一、行业的重要性
对于大部分散户投资人而言，投资方式多是自下而上的选股模式，因此对企业的评估往往重于行业，就我个人的实践经验看，尽管我也以企业为根本出发点，但是对行业的选择却非常注重。从成长的角度而言，行业的稳定性和景气度是孕育牛股的摇篮；从价值的角度而言，好的行业有利于企业价值的实现和利润的留存。
有些龙头企业尽管具备很强的竞争优势，但由于出生在不好的行业，日子依然过的非常艰难，经营上稍有不慎就容易导致致命风险；而有些企业出生在天生命好的行业里，即使是平庸的经营者，也会创造非凡的资本回报率，对于寻求获得长期复利的价值投资者来说，在这样的行业里寻找优秀公司成功的概率更大。
二、行业选择的要点 那么，在现实中我们进行投资的时候，行业选择有哪些要点呢？ 1、尽量选择行业持续稳定，变化性小的产业；
比如典型的科技行业，行业日新月异快速变化，新产品新技术新应用更新换代极快，即使是当前看似地位稳固的龙头企业，稍有不慎就容易在快速变化的形势中被颠覆。这类行业内的企业想要建立稳固持续的竞争优势很难，而且对投资人对其未来前景评估也相当不容易。
2、规避资本密集，产品无重大差异化，严重过剩的行业，尽量选择门槛较高的行业；
这类行业对资金需求极大，多数情况下利润根本无法留存，只有通过不断的投入才可能勉强维持固有的竞争优势；产品的同质化和低门槛形成了行业产能的过剩，致使行业低迷经营惨淡。
3、选择行业生意模式优秀，容易产生高且持续资本回报率的行业；
有些行业资本回报率天生平庸，即使是最优秀的企业也难以获得好的收益，而有些行业如医药总是能够产生较高的资本回报率。
4、要选择优秀行业中的龙头企业或寡头企业；
龙头企业或寡头企业，多数是经过市场残酷竞争优胜劣汰后的自然选择，这类企业往往在行业内建立起了稳固的竞争优势，这类企业往往能提供长期稳定的投资价值和复利。现在的创业板推出了很多创业期的小企业，有些小企业虽然在某些细分领域内具备了一定的先发优势，但大多数企业没有形成稳固的竞争优势，业务不成型，未来的变数依然很大，这类企业就不是我们投资的首选目标。
5、选择朝阳行业，回避夕阳行业；
投资上，我们既要回避行业早期百家争鸣乱象丛生的阶段，也要回避夕阳阶段低沉没落的阶段，我们最好能在行业进入稳定阶段，竞争格局非常清晰的时候进行投资，这个时期市场竞争次序稳定，龙头企业往往占据了话语权，行业进入了良性发展期，龙头企业的经营能力能提供我们稳定确定的投资回报。
行业选择的本质就是找到容易赚钱的行业和生意，这类生意在财务上往往体现为长期高而持续的资本回报率和净利润率。找到了符合这两个特征的行业和生意，基本就找到了长期投资的复利领域和金矿。
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