加载中…千股跌停再现，出走半生，归来A股仍是3000点
(2022-04-25 20:12:19) | 分类： 每日分析 |
2022年4月25日，A股市场出现罕见暴跌，上证指数自2020年7月以来首次跌破3000点大关。截至收盘，沪指、创业板指均重挫逾5%，深证成指更是跌超6%。两市收盘超4600股下跌，超3000股跌逾7%，近700股收于跌停。
截至收盘，沪指暴跌5.13%，报2928.51点；深证成指暴跌6.08%，报10379.28点；创业板指暴跌5.56%，报2169点。其中，沪指、深证成指均创下2020年2月3日以来最大单日跌幅，创业板指创下2020年7月以来最大单日跌幅。
三大诱因致使A股跌跌不休（疫情全国加剧，年报末期爆雷不断，人民币贬值压力）
谁也没有料到，短短两年时间，沪指又一次跌破了3000点，曾经豪迈喊出“3000点是牛市起点”的时刻仿佛还在昨天。今年沪指跌幅接近20%，创业板指数超过30%，在这样大的跌幅背后，其实有着复杂的金融局势。可以说，有三大原因超出市场预期，最终导致目前A股一路下行。
诱因一：疫情反复 二季度经济增速面临压力
当前原本是开工旺季，却遭遇国内疫情反复、各地疫情发散式暴发，封城和物流阻塞对当前经济活动造成明显冲击，市场对二季度经济担忧增加。
在各大疫情地中，上海的制造业产业占比较大，疫情之后的冲击也较为显著，受影响的包括汽车、集成电路和生物制药等行业。由于物流运输梗阻严重，拖累效应更加明显。
国务院发展研究中心原副主任、中国人民银行货币政策委员会委员王一鸣在分析国内经济的变化时表示，今年一季度GDP增长了4.8%，但由于疫情的影响，二季度经济依然面临比较大的下行压力。
诱因二：美联储加息与人民币贬值
当前中美利差加剧、俄乌冲突推升大宗商品涨价背景下，我国宽松力度较为克制。中美利差方面，截至4月22日，中美利差为-6BP，倒挂已持续6天；而俄乌冲突推升通胀预期，日前，央行会议指出“高度重视并大力支持农业生产和煤炭、石油、天然气等重要能源的生产和供给畅通，保持物价基本稳定。”
值得注意的还有，4月22日人民币贬值加速的当天，美国三大股指也出现重挫。西部证券张静静对此分析指出，这看似不相关的两类资产背后却反映出相同的宏观逻辑，即中国突发疫情与美联储加速紧缩。假若未来1~2个月人民币汇率进一步贬值，5月FOMC美联储正式缩表后美股加速下探并诱发流动性冲击，那么就意味着美联储有望提前结束加息、货币政策将边际转松。一旦如此，A股的市场底也将渐近。
诱因三：大白马业绩“爆雷”
除了上述两大宏观和微观因素外，时值财报季，部分A股大白马股业绩大幅低于预期，引发市场对相关行业基本面的担忧。
例如，受芯片短缺等多方因素影响，逆变器龙头阳光电源2021年的业绩不及预期。其2021年年报显示，公司2021年净利润同比下滑19.01%。而医药大白马恒瑞医药在2021年净利润下滑28.41%后，2022年一季度净利润再度同比下滑17.35%，4月25日该股跌停，同时，市场盛传宁德时代业绩也不及预期，导致创业板指数出现大幅回落。
安信证券日前在其研报中指出，在一季度大宗价格高企和国内疫情形势出现反弹背景下，不仅服务业盈利恶化加剧，同时制造业更是遭遇“两面夹击”，不少企业明确在业绩预告中提及由于疫情防控措施和供应链扰动造成对生产运营的严峻负面影响。不过，短期若看到企业库存加速去化或资产负债率企稳回升，那么有一定概率盈利底提前到二季度出现。
谁也没有料到，短短两年时间，沪指又一次跌破了3000点，曾经豪迈喊出“3000点是牛市起点”的时刻仿佛还在昨天。今年沪指跌幅接近20%，创业板指数超过30%，在这样大的跌幅背后，其实有着复杂的金融局势。可以说，有三大原因超出市场预期，最终导致目前A股一路下行。
诱因一：疫情反复 二季度经济增速面临压力
当前原本是开工旺季，却遭遇国内疫情反复、各地疫情发散式暴发，封城和物流阻塞对当前经济活动造成明显冲击，市场对二季度经济担忧增加。
在各大疫情地中，上海的制造业产业占比较大，疫情之后的冲击也较为显著，受影响的包括汽车、集成电路和生物制药等行业。由于物流运输梗阻严重，拖累效应更加明显。
国务院发展研究中心原副主任、中国人民银行货币政策委员会委员王一鸣在分析国内经济的变化时表示，今年一季度GDP增长了4.8%，但由于疫情的影响，二季度经济依然面临比较大的下行压力。
诱因二：美联储加息与人民币贬值
当前中美利差加剧、俄乌冲突推升大宗商品涨价背景下，我国宽松力度较为克制。中美利差方面，截至4月22日，中美利差为-6BP，倒挂已持续6天；而俄乌冲突推升通胀预期，日前，央行会议指出“高度重视并大力支持农业生产和煤炭、石油、天然气等重要能源的生产和供给畅通，保持物价基本稳定。”
值得注意的还有，4月22日人民币贬值加速的当天，美国三大股指也出现重挫。西部证券张静静对此分析指出，这看似不相关的两类资产背后却反映出相同的宏观逻辑，即中国突发疫情与美联储加速紧缩。假若未来1~2个月人民币汇率进一步贬值，5月FOMC美联储正式缩表后美股加速下探并诱发流动性冲击，那么就意味着美联储有望提前结束加息、货币政策将边际转松。一旦如此，A股的市场底也将渐近。
诱因三：大白马业绩“爆雷”
除了上述两大宏观和微观因素外，时值财报季，部分A股大白马股业绩大幅低于预期，引发市场对相关行业基本面的担忧。
例如，受芯片短缺等多方因素影响，逆变器龙头阳光电源2021年的业绩不及预期。其2021年年报显示，公司2021年净利润同比下滑19.01%。而医药大白马恒瑞医药在2021年净利润下滑28.41%后，2022年一季度净利润再度同比下滑17.35%，4月25日该股跌停，同时，市场盛传宁德时代业绩也不及预期，导致创业板指数出现大幅回落。
安信证券日前在其研报中指出，在一季度大宗价格高企和国内疫情形势出现反弹背景下，不仅服务业盈利恶化加剧，同时制造业更是遭遇“两面夹击”，不少企业明确在业绩预告中提及由于疫情防控措施和供应链扰动造成对生产运营的严峻负面影响。不过，短期若看到企业库存加速去化或资产负债率企稳回升，那么有一定概率盈利底提前到二季度出现。
2005：政策底
1162，市场底 998，市场底晚于政策底2个月，点位低164点。
2008：政策底 1802，市场底 1664，市场底晚于政策底1个月，点位低138点。
2012：政策底 1949，市场底 1849，市场底晚于政策底6个月，点位低100点
2016：政策底 2638，市场底 2638，市场底晚于政策底1个月，点位持平。
2018：政策底 2449，市场底 2440，市场底晚于政策底2个月，点位持平。
2022：政策底 3023，市场底还在等待观察中，重要市场底拐点何时出？
2008：政策底 1802，市场底 1664，市场底晚于政策底1个月，点位低138点。
2012：政策底 1949，市场底 1849，市场底晚于政策底6个月，点位低100点
2016：政策底 2638，市场底 2638，市场底晚于政策底1个月，点位持平。
2018：政策底 2449，市场底 2440，市场底晚于政策底2个月，点位持平。
2022：政策底 3023，市场底还在等待观察中，重要市场底拐点何时出？
今日涨停31家，跌停683家；
今日两市涨停板家数较上个交易日减少，跌停板家数与上个交易日大幅增加。涨跌停数据显示今天市场情绪较上一个交易日出现显著回落。同花顺数据显示，两市涨停个股多集中在人民币贬值受益板块，两市题材热度极差，赚钱效应极差。
预测：今天是2022年首次暴跌，千股跌停。市场进入四月份后，跌速加快，不少个股屡创新低，尤其是次新股，科技股，科创板，创业板持续下跌，近期上市的新股破发比例很大，甚者已跌一半。这是熊市的明显特征之一。市场在3.15创出阶段低点后引发一轮小幅反弹行情，但在清明节后又开始了新一轮的下跌走势，今天更所有股指创出调整来的新低并引发了恐慌盘的沽出。亏钱效应再度出现，今天亏损6500，累计亏损23000。
判断：因为是四月末的几天，年报公布密集期且都是业绩不佳的公司甚至亏损公司披露集中期，加之市场的疲弱，因此未来几天也就是本周后四天，市场表现不会改观，但同时个人感觉周四周五很可能是近期的短期低点，应当是介入买进的最好时点。重点关注次新股，新股的反弹机会。
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