去年的市场倒下了很多人，今年的市场又倒下了很多人。

具体名字我也叫不出来，反正许多人都是曾经的牛人。

中国人同情弱者，但是如果看见很强的人，或者貌似很强的人倒下，都喜欢上去踩上一脚。

看，我早觉得他不行，他就是不行，我还没亏损，他都清盘了，还知名私募呢。

其实，谁也别得意，保不齐，明天就轮到自己。谁也看不见自己的死穴。

如果你能看到自己的死穴，即便你只有30岁，也早就成为亿万富翁了。

今年我没被清盘，纯属运气而已。

那些被清盘的私募大鳄们，也曾经很牛，在某些年份净值大涨，受人羡慕，也被人骂过，现在被清盘了，更加被人骂。这两年的倒下的投资者，其实很多都很牛，至少比我强多了，为什么倒下了，是因为市场不在是他想象的市场了。经济反复无常，而市场喜好是变化的，市场情绪是变化的，将经济的微小波动剧烈的放大了。市场坑杀股民的手段也是变化的。当然我也看不清市场，看不清公司前景，我也不断遭受损失，今年我没被清盘，纯属运气而已。

我记得2009年，2010年，我不断的在B股和港股中发现一些股票，然后获得不错涨幅。我在江铃B高估时换成鲁泰B，在鲁泰B恢复价值时换成江铃B，买入张裕B，伊泰B，南玻B，味千H，凤凰卫视H，新华文轩H，银基集团H，都获利不错，误以为自己是股神了，其实只不过是经济反弹，这些超跌品种受益而已，而当时的市场又偏好一些民企，而最后这些品种都过涨了。而2011年用同样方法筛选的李宁，匹克，雨润，都让我蒙受巨大损失。是我错了吗，肯定有错误，但错不至死，错误不至于损失那么多。同样我09年和10年买的股票即便是买对了，也不至于盈利那么多，只是搭上市场的顺风车而已，而后果就是把市场的恩赐，也一并划到自己的本事之中了，所以在这只股票侥幸赚了钱，又在另一只股票亏出去了。

等到2011年3季度，我觉得应该多配置一些银行地产了，配置银行，大家都不反对，至少反对的人很少，配置地产，多数人都反对，至少看我博客的人多数持反对态度。我最早还超配了万科B，保利地产，越跌越买新城B，在港股中也物色了几只地产股。但还是心理不踏实，最后只留下了新城B，虽然有获利，但是配备还不到10%，真悲哀。而原计划配备30%左右，都是因为自己胆怯。反倒平安和惠理，大部分人都持赞同态度，但这一年几乎没有任何收益。并不是多数人是错的。但不断增强自己独立思考的能力，独立决策的能力还是必要的。目前的市场有成熟理念的价值投资者，能确保不亏钱或者少亏钱，而想要赚钱，除了基本的投资理念之外，还需要一点眼光。两点胆气，三点固执，四点运气。看着香港的地产指数不断创新高，而手里的股票在恒生指数大起大落中，不断落后。只能硬着头皮继续持有了。因为现在它们越来越有价值了，如果丢掉，那么明年这个时候，多半还要继续反省一次。

我想投资路上，要花更多的时间，检验自己的漏洞，避免被清盘，因为清盘就意味着卷土重来的机会微乎其微。

今年我没被清盘，纯属运气而已。

如果今年我满仓中兴通讯A，张裕B，雨润H，那么现在和清盘的命运不也差不多吗？

但年初的时候如果某位价值投资人士持有这3只股票，会有几个人反对，或者有意见呢？

是的，纯属运气而已。

有人批评雅戈尔的投资能力太差，其实也是这两年的市场不作美，造物弄人。刘谦益投资能力差吗，如果差能赚到几百亿吗，如果不差，这几年的定增都打水漂了，保利地产股价涨起来了，他却早早跑了，但你有资格批评一个靠投资起家的百亿富豪的对错吗。当然有，每个人都有资格。但是你能靠投资赚到100亿吗，当然不能，没有几个人能。也许这就是我们的区别，我们存在的目的是为了批评别人，而他们存在的目的就是为了让别人批评。靠，如果我赚100亿，全世界都来批评我吧。

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市场就是这样，概念股炒作的人多了，就集中起来屠杀一批投资者。趋势投资的人多了，就集中起来屠杀一批投资者。而价值投资的人多了，虽然很难屠杀，但市场可以磨你，整你，让你露出破绽。超值了，你杠杆了，你也完了。超跌了，你吓跑了，你更完了。

09年港股的牛市中，民企10倍股比比皆是。2012年港股的牛市中，许多民企在反弹后都被打回原型再多踩几脚。这背后当然有经济原因，目前中小企业确实困难重重，但市场正是将这一点放大，让香港创业板跌到历史新低的水平。让香港的中小民企缩水再缩水，反正只要你业绩一天不反转，都意味着有倒闭的可能，PE和PB都没有任何意义了，现金有一定意义，至少会增强投资者的信心。

当然许多人会说，港股的创业板和A股创业板不一样，A股是创业成功板，赚了钱才上市，所以还是有价值的。但换个角度，如果能30倍发行，我每做一块钱虚假利润，就对应N×30（N=募集股本）的超募资金。如果100倍发行，那绝对是比茅台还要暴利5000倍的生意了！所以今天的跌幅是早就注定的，大部分公司的实际价值还抵不上上市募集的资金，只要上市后分红几次，其实已经完成套现了。中小市值的新股次新股让别人的蛋疼还会继续。

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中国平安的内含价值比去年增加了10%左右，惠理集团的管理资金比去年增加了10%左右，这也许就是1年来最大的安慰吧。这些价值都还需要些塑化剂去让价值爆发。让价值慢慢偷偷增长，等待塑化剂吧。

还有一个收获，那就是熊市建仓时，如果偏好强Beta的品种，要慢慢去建仓，而且同时要配备一些低Beta的现金牛或有业绩支撑容易穿越熊市的品种。而如果像我一样，早早就高配了这些品种，除非是V型反弹，否则只有煎熬。让自己的赌性少一点，让自己的理性多一些，收益平滑一些，我老了，心脏禁不起折腾了。

今年我没被清盘，纯属运气而已。