★读书
【 原创:sosme　 2007-06-08 02:54　 价值投资　　 浏览/回复：53822/169】 
　　最近重读菲利普?A?费舍的《怎样选择成长股》其中有个观点让我深受触动：“我想到无数小额投资人处境之艰困，因为他们无意中吸收了各式各样的想法和投资观念，但多年下来已证明代价太过昂贵，可能的原因是他们从来没有面对更根本性的观念挑战”，每个人的想法或观念都是历史沉淀的结果，错误的想法或观念可能会误了我们一生、而正确的想法或观念却能让我们受益终身。当我们置身于这个混沌的世界中被各种各样的想法或观念诱惑时该怎样做出理性的自我选择呢？――我认为正确的阅读能有助于我们做出适当的选择！
　　
　　那么何为“正确的阅读”呢？我个人认为有以下几个方面：
　　
　　1、选择正确的阅读对象：
　　（1）读好书的正面影响很多时候被读坏书的负面影响所抵消；
　　（2）书的质量远胜过书的数量。
　　
　　2、选择正确的阅读方式：
　　（1）在好书上值得倾注更多的时间与精力：一本好书读10遍胜过读10本一般的书；
　　（2）在阅读的过程中应有批评的精神：新的想法或观念与已有旧的想法或观念在碰撞中升华，阅读不是一个被动接受的过程、而是一个与“自我”互动的过程；
　　
　　3、阅读的最高境界是被感动、被征服及自我顿悟：这是一个长期积累与反思的结果、这与个人的经历及相关实践相关。
　　
　　此帖从投资类阅读开始，希望与各位网友交流探讨读书的经历与感受。

【 ? 原创:来宾　 2008-08-09 00:54 】　　 
　　人生不读书，恰似瞎眼珠，人生不读书，活着不如猪~
　　
 
【 ? 原创:养养　 2008-08-09 22:20 】　　 
　　不看证券书,
　　
　　如果有附带每年图表和市场波动次序,主涨股的,日本证券史,美国证券史,英国证券史等看仪考虑收集,其他的没有意义
　　

　　【 ? 原创:yyyyy78428　 2007-06-08 09:39 】　　
　　其实有时候个人认为不该光股市论股市
　　林奇我记得在他的书里面提过，投资是艺术不是科学，阅读历史和其他经济书籍是有必要地
　　--------
　　有道理 　
 
【 ? 原创:peng15178　 2008-08-25 09:12 】　　 
　　请问sosme，您觉得某些书在翻译上的缺陷会影响我们的理解吗，像翻译巴菲特的许多著作中网上就骂声如云。 　　
 
【 ? 发布:sosme　 2008-09-24 12:21 】　　 
　　成功的投资从大量的阅读开始
　　
　　不管你是怀有何种目的来进行投资，恐怕没有几个人是不获得渴望成功的，实可事实是真正在投资之路上获得真正成功的人确有是少之又少，那么这么样才能最终成功呢？有没有什么捷径可寻呢？
　　
　　通往成功的道路也许会有千万条，但我认为最初的启程应该是从大量的阅读开始，除了那极个别的天才与傻瓜外。也许会有人想到思考的重要性，但是没有建立在广泛阅读之上的思考，天知道他会想出个什么东东出来。
　　
　　想要成功，唯有使自己的思想先具备成功的基因，在此基础上的思考加上长期的训练，不断的总结，才有可能达到最后的成功。
　　
　　下面是我以前看到的很有启发的一问一答：
　　
　　问：
　　你好!我有1万块钱.我想炒股票.我每天都在看股票.可是我只是一个高中生。我不知道怎么买股票.你能帮我一下吗？给我说一下怎么买股票好吗？谢谢！
　　
　　回答：
　　
　　现在这个时段要去寻找价值低估的股票很难，你如果真的想赚大钱的话，建议你把那一万块钱分成三份，第一份1千块，用来买各种投资书籍回来看；第二份2千块，可以去现在的股市炒着玩，可以抱着即使全亏也无所谓的心态来操作；第三份是剩下的7千块，建议你还是存到银行里，等什么时候把那1千块钱买回来的书都看完了，你再拿出来进行投资。等到若干年之后，你会发现第一份的1千块给你的回报最多；而第二份的2千块还能剩下2千块就很不错了；第三份的7千块正好可以用来实践你学到的思想，这是你的投资种子。
　　
　　给我印象最深的还是前半段，先花1000快买上各种的投资书籍回来看看，我们这些从事或者业余从事投资的成人，又有几个人已经做到呢？很多人怕是舍得花上更多的钱去买来什么炒股软件，而舍不得花点小钱来武装自己的头脑。
　　
　　巴菲特之所以有今天伟大的成就，得益于他宽广的投资视野。他的宽广视野又直接受益于广泛的阅读。他的投资伙伴芒格这样形容他：沃伦每天的工作基本就是三件事：阅读、研究和思考。巴菲特通过阅读向每个领域里的佼佼者学习。现在国内流行一句“复制巴菲特”的话，我觉得要复制首先就要复制巴菲特广泛阅读的习惯。
　　
　　欧奈尔的CANSLIM系统非常出名，他这个系统的形成是建立在非常广泛的阅读的基础之上的。欧奈尔在为著名的《股票作手回忆录》一书作序言时，说他读过一千多本股市和投资类的书，发现仅有10－12本书真正是有一定的实际价值。这些书的作者都曾在第一线战斗过，并且已经学会如何用赢利的目光来选取美国最优秀的企业。咱们先不说欧奈尔认为只有10-12本书真正有用，因为这涉及到各人不同的理念。但一定要注意，欧奈尔读过1000多本投资数据。
　　
　　波朗迪（Sperandeo）自1978年10月至1987年的10年期投资年报酬率达70.71%，同期SP500为11.5%。斯斯波朗迪在《专业投机原理》的前言中提到：我个人的图书馆也至少有1200本，它们是讨论证券分析、选择权策略、期货策略、技术分析以及其他相关内容的书籍。这些书籍大多包含相当不错的构想，其中约2%是真正杰出的作品。1200本啊，我现在拥有200本左右，只是斯波朗迪的一个零头啊。
　　
　　达瓦斯(Darvas)是《我如何在股市赚了200万》的作者。在一期《时代》杂志的专题文章中，达瓦斯提到，他阅读过超过200本关于股市和伟大投机者的书籍。
　　
　　汗颜啊，我们读过的投资书籍又有几本呢？（本人也才50本左右）真正等你读过100本以上的关于投资的书籍之后，我想效果就会慢慢体验在你的投资业绩上了，这绝对会是一笔性价比最高的投资。况且这世上除了纯粹的投资书籍外，尚有大量的其他学科的书籍、资料也会对你的成功投资起到潜移默化的功效，我们还等什么呢？
　　
　　少看点K线图，多读点书吧。 　　
 
【 ? 原创:陶博士　 2008-09-24 14:08 】　　 
　　sosme君上面这篇文章的部分内容摘自我2007年6月的一篇文章（原文附后）。
　　
　　另外，更新一下：“1200本啊，我现在拥有200本左右，只是斯波朗迪的一个零头啊。”这句话中的200本，现在已经更新至300多本。这一年多中，我至少又读了100本以上的投资书籍。
　　
　　附我的原文。
　　
　　投资书籍的分类 (2007-06-15 11:41:40)
　　分类：读书体会
　　
　　投资书籍的分类
　　陶博士
　　
　　视野决定成就，广泛阅读可以扩大视野。向成功的先辈学习也是形成自己的投资哲学的前提条件之一。本人目前已经拥有的投资类书籍大约有200本左右。本周开始结合我的一些读书体会，谈谈我的一些投资感悟。
　　
　　一、想成为佼佼者，先学习佼佼者
　　
　　巴菲特之所以有今天伟大的成就，得益于他宽广的投资视野。他的宽广视野又直接受益于广泛的阅读。巴菲特16岁的时候就已经读了100余本商业书籍。在他生命中的一段时期，他每天阅读多达5本书。巴菲特每天要做的三件事：阅读、研究、思考。巴菲特通过阅读向每个领域里的佼佼者学习。现在国内流行一句“复制巴菲特”的话，我觉得要复制首先就要复制巴菲特广泛阅读的习惯，例如首先考虑做到阅读100本投资书籍，先赶上巴菲特16岁时的水平。
　　
　　欧奈尔的CANSLIM系统非常出名，他这个系统的形成是建立在非常广泛的阅读的基础之上的。欧奈尔在为著名的《股票作手回忆录》一书作序言时，说他读过一千多本股市和投资类的书，发现仅有10－12本书真正是有一定的实际价值。这些书的作者都曾在第一线战斗过，并且已经学会如何用赢利的目光来选取美国最优秀的企业。咱们先不说欧奈尔认为只有10-12本书真正有用，因为这涉及到各人不同的理念。但一定要注意，欧奈尔读过1000多本投资书籍。
　　
　　斯波朗迪（Sperandeo）自1978年10月至1987年的10年期投资年报酬率达70.71%，同期SP500为11.5%。斯波朗迪在《专业投机原理》的前言中提到：我个人的图书馆也至少有1200本，它们是讨论证券分析、选择权策略、期货策略、技术分析以及其他相关内容的书籍。这些书籍大多包含相当不错的构想，其中约2%是真正杰出的作品。1200本啊，我现在拥有200本左右，只是斯波朗迪的一个零头啊。
　　
　　达瓦斯(Darvas)是《我如何在股市赚了200万》的作者。在一期《时代》杂志的专题文章中，达瓦斯提到，他阅读过超过200本关于股市和伟大投机者的书籍。
　　
　　二、投资书籍大约可以分为五大类
　　
　　根据我个人的理解和分类方法，我将投资书籍分为五大类：投资哲学类、投资心理学类、投资方法类、投资前辈传记（相关著作）、投资史记。
　　
　　（一）第一大类：投资哲学类
　　
　　拥有一套成功的投资哲学是成为股票投资赢家的前提条件。在众多的投资哲学类书籍中，我准备与大家交流其中大约2本的阅读体会。
　　
　　（二）第二大类：投资心理学类
　　
　　良好的心态是在股市中活得长久的最重要因素，其重要性大于投资方法、交易系统、投资资金量等其他因素。在众多的投资心理学书中，我准备与大家交流其中大约2本的阅读体会。
　　
　　（三）第三大类：投资方法类
　　
　　我这里所说的投资方法包括四种类型：（1）基本分析；（2）技术分析；（3）基本分析与技术分析的结合；（4）同时否定基本分析和技术分析的随机漫步理论。
　　
　　在投资书籍中，投资方法类的书是最多的，我准备与大家交流其中大约15本左右的阅读体会。
　　
　　（四）第四大类：投资前辈传记、相关著作
　　
　　投资前辈主要包括一些著名的投资大师，也包括少数教授、学者及实战家。关于投资前辈的传记、相关著作非常多。根据我的阅读视野及在我已经阅读过的中文书籍中，我想特别指出其中20多位前辈的传记、相关著作是值得认真一读的。这些前辈包括格雷厄姆、费舍、巴菲特、林奇、索罗斯、罗杰斯、戴维斯、芒格、林森池、西格尔、麦基尔、巴鲁克、纽伯格、利维摩尔、江恩、科斯托拉尼、欧奈尔、斯波朗迪、达瓦斯、特维德、王师勤、陈江挺等等。其实还有其他一些前辈的著作也非常值得一读，但可能因为我的阅读视野有限和已经阅读的中文书籍也有限，未能名列其中。有一些前辈的作品我特别想读，但暂时没有中译本或者目前没有发现相关著作。例如，与格雷厄姆的《证券分析》几乎同时出版的勒布(Leob)的《投资生存之战》，还有邓普顿(Templeton)、比尔.米勒(Bill Miller)等等。
　　
　　（五）第五大类：投资史记
　　
　　投资史记主要是指描述总结证券相关历史和归纳总结企业成长历史的一些书籍。
　　
　　注明：上述分类只是个人观点，有些书籍不只归入某一类，可以归属于一类以上。　
 
【 ? 原创:富翁12　 2008-09-24 15:47 】　　 
　　我才刚刚入门，近期才开始大量阅读sosme君、陶博士提供的清单书籍。非常感谢！！！！！，继续努力！！

【 ? 发布:sosme　 2008-11-12 12:34 】　　 
　　《投资大家马丁?惠特曼》目录
　　
　　导言
　　上卷《回归基本面》
　　
　　马丁?惠特曼
　　
　　导论
　　第一篇 各种投资方法
　　何谓价值投资？
　　金融学术理论：效率市场假说与效率投资组合理论
　　格雷厄姆与多德的基本分析理论
　　经纪商—交易商研究部门与传统基金经理人
　　
　　第二篇 实务考量
　　企业价值评估
　　发起人与专业人士报酬
　　语义讨论
　　
　　第三篇 资源转换
　　资源转换其他论题
　　附录
　　
　　后记：价值投资的价值
　　
　　下卷《攻守兼备》
　　马丁?惠特曼 & 马丁?舒彼克
　　
　　引言
　　
　　第一篇 概论
　　
　　第二篇 股票投资财务健全法
　　
　　第三篇 市场表现的意义
　　
　　第四篇 现代资本理论
　　
　　第五篇 风险与不确定性
　　
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　　自我感觉：此书的价值不比塞思?卡拉曼的《安全边际》逊色。 　　
 
【 ? 原创:yuhang　 2008-11-13 09:20 】　　 
　　谢谢SOSME兄推荐，罗杰斯《中国牛市》还可以，里面很多数据。菲利普.费雪的儿子写的书最近也出版了，没看完，不好评论 　　
 
【 ? 原创:zongheng123　 2008-11-13 09:53 】　　 
　　看来sosme兄在积极地储备粮草准备过冬啊.
　　最近我也在看"安全边际"和"攻守兼备"这两本书,这两本书都比较注重投资真相的叙述,因而也更强调对积极形投资者采用保守策略的意义.安全边际越大,潜在的收益越高,这个显而易见的投资真理似乎与一般认为的风险_收益理论相悖的.
　　sosme兄提到的安全边际一书中保守的策略包括对公司估价的保守及买入价的大折扣,我想对于中小投资者来说,由于估值的难度、经济形势的莫测，及信息的不对称,采取分批建仓,边买边观察也是很有必要的.这一点sosme兄做得应该是很好的. 　
 
【 ? 原创:larrylazy　 2008-11-21 09:06 】　　 
　　VALUE《邓普顿胜道》有感
　　极度悲观的时刻买入，或者称之为“极度悲观原则”
　　It was the best of times, it was the worst of times"
　　（感谢全球金融危机，使我有机会买入伟大的公司，招行/茅台/张裕/苏宁）
　　
　　在买卖中坚持一个原则：每样东西都要用现金购买,这样一来，他们才会“永远是利息的收受者而不是支付者".终他一生，这件事非常重要，他没有借过抵押贷款，不曾贷款买车，而且总是有足够的积蓄度过难关。（少用杠杆，小心能驶万年船，适当的黄金资产配置）
　　
　　寻找能够找到，可能最好的交易，是漫无止境的一种心态，其实可以说是一种生活态度。
　　（节俭是一种美德，忍耐是一种境界）
　　
　　一项资产的价格只及价值的20%，即用20分钱能买到1块钱的东西，才是不错的便宜货。要找到折价这么高的便宜货可不容易，但值得将它当作目标。（安全边界，永远不要亏损，永远不要忘记第一条）
　　
　　Doing well by doing good/行善得福，是Benjimin Franklin提倡，并为许多人所认同，以后成了企业经营成功的赢家良方。做真正能够造福别人的事情，这一定成功。（管理层的理性/品质，Walmart/Sam Walton, Henry Ford,Nebraska Furniture Mart/Rose Blumkin,万科/王石，招行/马蔚华，东方港湾/但斌）
　　
　　把旅行化为学习经验，研究各地和他们的历史，风土民情，参观博物馆。其实这是一种深度的教育经验，把自己融入各地的文化中，了解每个地方和那里的人民，旅程结束时，有了丰富的地缘政治知识基础。（吉姆罗杰斯/以全球的视野观察投资世界，高屋建瓴）
　　
　　如果一只股票的交易价格和他将来的盈利，现金流量等财物量数比起来，高得十分离谱，那么你可以下结论说，那只股票的市场和你的牌友一样有点言过其实。在这种情况下，你可以十拿九稳地判断你的牌友会失去一切。（卖的艺术）
　　
　　“只要你头脑清醒，哪怕周遭的人失去理智” by Rudyard Kipling< IF>
　　牛市因为悲观情绪而诞生，因为疑虑交加而成长，因为乐观情绪而成熟，应为亢奋狂喜而死亡。
　　极度悲观情绪弥漫时，正是买入的最好时机。而极度乐观洋溢时，正是卖出的最好时机。
　　(上帝让你死亡，必先让你疯狂。投资成功的重要一点在于自己的判断力，别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪，这需要坚强的意志，但终有极大的回报）
　　
　　投资每一种资产，最要紧该做的是确认它的价值和市场价格之间的差异，务必记住：某样东西的价格和那样东西的价值，可能是天壤之别。投资人必须自行评价股价是否远低于他们相信一家公司具有的价值，这是地平线上唯一的指路明灯，“怀疑”则是他们最好的指南针。
　　（价值投资的基石，价格远低于价值，对价值的判断/DCF，考虑问题要充分甚至从最悲观的角度出发，向张作霖学习：先料败再料胜）
　　
　　每次一只股票的价格急剧波动时，务必积极搜集和了解造成波动的咨讯。只因为价格下跌就买股票是不智之举。当企业遇到的问题是暂时的，而且将来会加以矫正，往往是最佳的投资良机。执着于将来的可能事件，而不是根据目前的事件采取行动，这种能力会在成功的投资者和平庸的投资者之间割开一道很深的切口。
　　
　　（巴菲特投资运通/招行收购永隆，美国电路成的倒闭造成上周苏宁股价的大幅下跌，即使明年银行业绩增长乏力，长远看招行依然魅力无限，自己和老妈作为金葵花用户已经体现很好的粘性）
　　
　　Diversification/分散投资，等于相当理性的承认：他进行的投资，不见得每笔都能赚钱，所以希望把不良投资的风险分散到适量的股票中。
　　（对自己不太自信，就分散投资吧，招行/民生/平安/茅台/张裕/苏宁/神华/丽江旅游）
　　
　　投资时务必了解历史。
　　（人性的弱点在历史长河中时时显现，没有不同只有相同）
　　
　　投资者正确的问法：什么地方的前景最差。投资者不要人云亦云，跟着大众走。
　　（周期性行业/中集/宝钢/中铝可能到明年业绩最差的时候/PE最高时反而是建仓的时机）
　　
　　波动是你寻找和买入平价股最好的盟友，有波动才有机会。
　　（四季度业绩下滑到明年全年都是买入的好时间，直到10年全流通的黎明的前夜。买下跌的股市就像接一把往下掉的刀子，正确的做法是等刀子掉到地上，弹几下，不动了，这才把它捡起来。）　
 
【 ? 原创:danber1982　 2008-12-08 10:46 】　　 
　　【 ? 原创:石中火　 2007-06-12 16:51 】　　
　　关于投资方面的书念得不多。不过以前的一些念书经验大概还是会套用到以后的学习中去。这里只是跟大家交流一下个人的一些习惯，并不是要论证我的才是最正确的
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　　这么有价值的文章，这么无私的分享，不得不顶一下！ 　　
 
【 ? 发布:beef　 2008-12-15 16:00 】　　 
　　像巴菲特一样交易
　　作 者：(美) 詹姆斯阿尔图切尔
　　出版年：2007年1月第1版
　　出版社：机械工业出版社
　　
　　简介
　　
　　投资始终要牢记两条：第一条是永远不要亏损；第二条是永远记住第一条。沃伦巴菲特 　　在过去50年里，没有人比巴菲特更加多样化地采用投资策略了：股票、商品投资、债券、套利交易、基金、格雷厄姆-多德式的方式……本书包括巴菲特所有投资交易方法的细节。 　　“交易是一件很艰苦的事故，《像巴菲特一样交易》又为收录与巴菲特有关的资料的图书馆增加了一本值得收藏的图书。书中描述的很多内容，都是关于巴菲特的现有书籍中从来没有涉及过的，这对于巴菲特来说绝对值得一读。”肯尼思费希尔《福布斯》“投资组合策略”专栏作家，费希尔投资公司创始人兼CEO 　　“最终，有人破解了巴菲特买入并持有股票的投资传奇。作者为我们清晰地提示了巴菲特是如何累积他的财富以及我们该如何仿效他，书中详细地说明了那些交易的案例。这本书对于任何一个想了解投资大师是如何工作的人来说，都是一本必读书。”
 
【 ? 原创:beef　 2008-12-15 16:02 】　　 
　　约翰莫尔丁，著有《牛眼投资》，电子投资通讯Thoughts from the Frontline的编辑