摘要:本文通过对中国保险业发展前景的静态和动态研究，通过从寿险、财险和银行三部分，量化研究中国平安各业务的体量，证明中国平安的体量还很小!

第一章 绪论

前面博文的评论中，有粉丝提到中国平安就是大了点。很多股民不喜欢大股票，大了就没有发展空间，没有成长性意味着股价的上升空间小。同威认为，公司大小要从绝对大小和相对大小的角度来观察。过多关注市值的绝对大小意义不大，要重点研究上市公司未来的发展空间。

   中国有13亿多的人口，世界第二的GDP总量，中国能孕育出很多世界最大的公司。

第二章 中国保险业静态有2-3倍发展空间

2014年,中国的保险深度(保费占GDP的比例)大约3%。如果除了投资型保险保费，实际保障型保费占比GDP的比率大约2%。全世界保险深度平均值大约7%。和中国大陆文化相近的中国台湾(13%)、香港(12%)、新加坡(6.8%)、韩国(10.4%)和日本(11%)的保险深度都很高，中国保险深度将达到8%，这是确定性很高的事情。各位可以参考前面的博文《一别8年。中国平安，您好吗？》。

第三章 中国保险业动态有32倍增长空间

2014年，中国（人均保费237美元）和发达国家的保险密度（每人年交保费）相差（法国3736美元）16-（英国4561美元）19倍。如果发达国家保险密度按照年复合增长3%（增长动力来自GDP 和CPI 的增长）计算。25年后，法国的保险密度为7840美元/人。假设人民币和美元汇率保持不变。如果中国的保险密度未来按照年15%复合增长，25年后，中国的保险密度为7807美元，基本赶上那时法国的保险密度。25年增长32倍，中国保险业有确定的大空间。也就是说，中国保险业未来能保持25年复合15%的保费增长速度。各位可以参考前面的博文《一别8年。中国平安，您好吗？》。

第四章 中国平安是综合金融集团，还很小

图4.01 2014年中国平安分类保费排名

数据来源：上市公司公告    制图：同威研发部

   从图4.01看到，中国平安在细分领域都还不是最大。中国平安在快速追赶寿险和财险的行业第一。中国平安寿险保费的质量行业内最好。中国平安财险的盈利水平行业内最高。

图4.02 平安银行市值排名

数据来源：东方财富网     制图：同威研发部

图4.02 中看到，平安银行在股份制银行中市值排第7名。平安银行管理层的雄心是3-5年后，市值争取排在B2 的位置。相对市值要进步3-4名。过去3年，平安银行的资产规模大致增长了1倍。

中国平安O2O融合的互联网金融载体陆金所在迅猛发展中。互联网金融才刚开始。

平安信托的资产规模行业最大。整个行业的发展面临很多政策的不确定性。毕竟信托不是中国平安的主要业务。平安信托的利润只占中国平安利润的零头。

中国平安不是简单的寿险+财险+银行，中国平安的目标是：国际领先的个人金融生活服务提供商。中国平安应该成为中国人民金融消费的大平台。

第五章 结论

中国平安在深圳的总部大楼还没竣工。中国平安未来发展更没遇到天花板。从估值、成长和确定性综合考虑，中国平安值得粉丝们重视。（同威研发 仅供参考）