江苏租赁上市两股票须重新定价
作者：荷叶
江苏租赁计划2月7日发行，这是一家纯融资租赁产业较大型公司。计划发行数量约6.4亿股，募集资金近40亿元。发行价大约每股6.25元，发行后总股本近30亿股，或发行后总市值约187亿元。
招股说明书显示，江苏租赁2017年实现净利润大约10.3亿元，按照发行后总股本测算大约每股0.35元。发行市盈率大约18倍，成长性大约20%。
该股的发行上市，直接影响到目前已经上市两只股票的重新定位。
第一家是南京银行，该行持有江苏租赁6.3亿股，占江苏租赁发行前总股本的26.85%。受到参股公司上市消息的推动，南京银行近日股价持续上涨，走势强于银行板块。该股近期价格已经大幅上扬超过30%，还在继续强劲上升之中。
第二家是晨鸣纸业，融资租赁是晨鸣纸业的第二大主业，2017年融资租赁业务所产生的净利润大约12亿元，高于整个江苏租赁2017年净利润。公司2018年初公告计划新设立2家租赁公司，每个公司注册资本都是10亿元，业务规模将扩大1.2倍以上。
比照江苏租赁发行市盈率定价，晨鸣纸业融资租赁产业净利润在二级市场定价，应该是18*12=216亿元。又根据晨鸣纸业2017年业绩预报约38亿元，得出造纸业净利润大约26亿元，按照造纸业保守市盈率15倍测算其对应市值应该是390亿元，合计晨鸣纸业总市值应该在606亿元，对应总股本19.364亿股合每股价格约31元。因而，该股重新定价恢复上扬应该是近期大趋势。
需要进一步说明的是，一年多来纸张价格在持续大涨，今年1、2、3月份都在持续提价。晨鸣纸业纸业产能也在高速增长，2018又有合计120万吨成纸和纸浆产能投产。
另外。公司第三大产业海鸣矿业镁砂于2018年1月投产，设计产能年产矿石100万吨，年产高纯度镁砂10万吨。而镁砂从去年二月以来价格暴涨，精矿镁砂从2000元涨到目前5000元/吨以上。
股海无师！共勉发财！祝朋友们好运！
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