短线风雨催生中线彩虹
作者：荷叶
11月20日，沪深两市大幅探低之后震荡上扬。沪深300指数涨0.57%，上证指数涨0.30%。创业板指数大涨1.41%，中小板指大涨2.11%。主要特点解读及后市展望如下。
其一，两市大幅震荡继续消化利空。受资管新政影响，上周五大盘已经巨幅下挫，今日早市大幅下挫之后，市场有技术性回抽动能，因而有其合理一面。预期后市还将等待震荡消化企稳过程。
其二，小盘股震荡尤其剧烈。今日创业板和中小板振幅巨大，尾市有较大幅度上扬。这是因为资管新政涉及私募喜欢的中小盘股持仓有关。预期后市私募和大资管池子持仓的个股，炒作价格过高的标的注意风险释放。
其三，跌停个股规律。上周五约大批跌停个股中，创业板和中小板约占2/3，而近日跌停个股极少，不但大幅减少，且主要是一些业绩特别差估值过高个股。后市大趋势依旧--那就是业绩及成长性很差个股将继续震荡下行。
其四，今天涨幅较好的个股主要是小盘股反弹先锋。如网络安全、智能手机芯片概念、人工智能等，这符合股市长期规律。预期后市这一反弹趋势不会太久，近日震荡整固或将是主题。
其五，今日跌幅居前主要是次新股+白酒+券商等。表明：一是非理性爆炒的次新股，遇上大盘急跌它们震荡会更加剧烈；二是白酒个股爆炒过度，机构抱团取暖或遇资管行政冲击，后市注意风险；三是券商股依旧中线看空不变。
其六，关于对资管行政的解读。今天研读了金稳会超级监管第一枪--资管新规。这一新规，突出监管了银行理财和私募投资门槛及影子银行的宏观风险，大大提升了金融领域的风险可控度。短线对市场冲击最大的是：债券市场+私募持股+大资金池所持蓝筹等。
一旦新政实施，被挤出的那部分资金会，特别是没有了银行庞大的保本收益产品之后，或将有大部分资金流出来。它们不会甘于1.5%的利率还要除掉所得税，最终还会进入股票市场，只不过操盘人变更而已。
综合判断：这一新政短期对债市和股市冲击较大，但企稳之后股市震荡盘升牛市大趋势不会有太大变化。
股海无师！共勉发财！祝朋友们好运！
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