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券商股或将中线震荡盘弱
(2015-12-14 05:50:40)
券商股或将中线震荡盘弱
作者：荷叶
2015年10月份以来，市场对券商板块行情多空分歧巨大。多方认为，券商股业绩优良利多显而易见，重复去年岁末年初翻番行情可期。空方认为，券商行业景气度已是顶峰，震荡下行是大势所趋。由于券商板块市值巨大，对大盘指数影响举足轻重，充分研究当前该板块何去何从？其意义十分重要。
我们认为， 券商股或将中线震荡盘弱。就此话题，我谈四点看法，仅供参考。
其一，券商股业绩优良但景气度见顶。自从A股日成交万亿卫星放出之后，券商股业绩确实爆发很猛，2015年报靓丽也将刷新历史记录。但我们同时也应该认识到，这一纪录不但刷新了中国证券市场历史，也刷新了世界证券市场历史纪录。若想保持这一纪录那是很难得，继续增长似乎是不可能的。因此说，靠经纪业务吃饭的券商行业，景气度已经见顶无须争论。
其二，券商股短期利多不敌中期利空。目前津津乐道的券商股利多主要有四。一是注册制开行券商投行未来有大蛋糕；二是巨大的现金资源自营钱景乐观；三是券商创新业务有想象力。四是股市行情高涨经纪业务可继续高歌猛进等。
中远期利空主要也有四点。一是券商经纪业务一旦向银行和互联网企业开放，券商主营经纪业务面临断流。广大股民都很清楚，我们现在除了一个交易跑道是券商的，其它一切都不是券商提供的了，包括办公地、电脑、软件、资讯等等。如果网上银行智能手机等提供交易跑道，那券商纯属多余，而证券经纪业务放开管理层早已明确。
二是注册制开行上市堰塞湖泄洪之后，国内主要大企业基本上市完毕，后期上市资源将越来越少，众多券商投行将找不到米下锅。三是券商自营资源庞大，但必须认识到其亏损风险更大，因为券商的自营精英人才早就跑道私募了。四包括融资融券等创新业务已经面临被约束的命运，中期发展悲观等。
总之，券商股短期利多远远不敌中长期利空因素。
其三，去年末和今年末K线技术解读比较。翻开券商板块指数周K线图不难看出，去年8-10月券商股放量小幅上扬，MACD在0轴之上，且前面数年以来上档无压力，是典型的多头行情孕育期，基本面多头支撑强劲，后面飙升是顺理成章。而今年则相反，MACD在0轴之下是典型的弱势空头行情，K线上当压力沉重，拉升急速下跌漫漫，量能变化也是渐渐减少，一波更比一波低，是一种较为典型的机构拉高减磅行情，且基本面也在向负面转换，因而今年末空头行情特征明显。
其四，券商股后续或将震荡盘弱为主。券商股当前的靓丽业绩和短期利好支撑，也可以解读为利好兑现股价不涨，预示着股价大涨可能性很小，同时也将支撑短期急速下跌可能性不大。未来中短期，券商股或将维持小幅震荡可能性较大，中长期走弱或将也是大趋势难改。
总之，券商行业面临景气度见顶，未来行业前景十分暗淡，互联网经济或将淘汰券商经纪业务。另外，目前券商队伍过于庞大，竞争也过于激烈，或将加速众多小券商的淘汰。但同时目前券商股业绩靓丽，技术上也有众多机构深陷其中，有自救做盘的欲望和冲动，股价中短期震荡是一个比较合理的选择。个股选择跟踪，请关注《摩尔-荷叶投资实战平台》。
股海无师，共勉发财！祝朋友们好运！
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