正确认识区分股票市盈率与市梦率

                  作者：荷叶

   市盈率作为衡量股价高低尺子，已经成为传统投资人习惯了。应该说，这把尺子在证券发展历程中，起到过非常重要的作用，在分红型投资标的选取中，也还将继续有效的。可如今实践说明，你若一味地继续用这把尺子，作为唯一选取标的证券依据，特别是当前这波行情中，你会输的很惨！道理很简单，市场主流是成长性标的证券投资，而市盈率衡量成长性标的证券是无效的。衡量成长性股票之高低，我们只能以预期成长性之市梦率加以匡算。

   预期成长性概念就是市梦率。我常说，特斯拉年年亏损，可股价长期站在200美元之上，虽然不可思议，但却是实际存在无可争议的。投资人投资特斯拉，就是投资对该公司的预期即成长性这一概念。本质上讲，投资股市也就是投资股票的预期未来，因此，特斯拉的高股价并不违背市场规律。很多投资人尤其是很多名人专家，之所以对所有高市盈率股票恐惧，就是因为他们没有明白一个道理，这就是，市盈率只能衡量分红型标的证券，而成长性标的证券只能用市梦率去衡量高低了。

   大牛股多在成长性股票中。翻开目前市场已经成就的大牛股，你会发现，几乎都是百倍以上的市盈率，多数股票都是几分钱业绩，股价却在数十元上百元。你若拿市盈率去衡量股价，就怎么也想不通，怎么也下不了手买入股票，而股票和大势会不理不睬继续前进。你只有认清了股票为何能够上涨的道理，你才会大胆去投资买入股票。这个道理的核心主题就是，将分红型股票和成长性概念股分开，而成长型概念股千万不要用市盈率去衡量股价，那样，就好比用米尺去丈量地球宇宙一样荒唐。

   其实主板多数个股市盈率比创业板高的多。主板市盈率之所以看上去整体较低，那是因为银行保险等少数蓝筹股绝对盈利额太高，而其市盈率又仅仅6-7倍之低，而主板九成以上个股盈利都很低，他们的市盈率远比创业板要高。最近几日主板非权重股也开始暴涨，再次加速了主板非蓝筹股市盈率飙升，投资人仔细查看便可一目了然。甚至众多主板没有业绩没有预期成长概念个股，股价照样都在飙升。

   要以发展的观点，看待市盈率炒股真理。唯物主义认识论告诉我们，真理和理论也是发展的，真理和理论从实践中来，再回去指导实践活动。同时，真理和理论在回到实践中去的同时，也在不断地发展和完善自己。正所谓，实践-认识-再实践-再认识，以此反复循环无穷。市盈率衡量股价的过程也是一样的道理，过去大家认知股价高低，都用这把尺子去衡量。后来时间长了，发现这把尺子在衡量成长个股上无效了，于是乎，就有了分红型蓝筹股和预期成长型概念股之分，当然，衡量其股价高低之尺子也就不同了。

   证券投资对标的证券估值是个大学问，它不但要考虑其市盈率、预期成长性等，还要考虑诸如宏观政策面、行业基本面、市场资金面、各公司基本面等等，还应考虑该股的市值流动性、股价活跃度、是否有机构参与、技术走势的阶段性等等。

   总之，衡量股价高低，不但要掌握其常用的基本原则，还应以哲学认识论的观点，去适时实地评估标的证券未来走势。切不可只会翻书刻舟求剑。更要以积极的态度，去认识新事物面对新问题，比如当前股市的万亿大潮，这是世界股票历史上从未见到过的，切不可妄加断定这就是天量见顶之兆头等等。

   股海无师，共勉发财！祝朋友们好运！