锦富新材业绩变脸突然理由勉强

                                  作者：荷叶

   1月30日锦富新材公告，预计2014年公司净利润同比下降17%-27%，盈利7078.07万元-8047.66万元。而公司前三个季度报表业绩分别增长20.38%、64.63%、52.99%。前后相比，预降幅度如此巨大让人看了莫名其妙，等在规定最后一天公告，消息也来得突然。股价放量跳水5.03%，更是让投资人措手不及。

   该公司解释业绩下降原因说，受全球电视市场增速明显放缓，和PC市场出货大幅下降影响，公司主业毛利率有所下降。还有一个原因就是，非经常性损益相差约1800多万元。投资人不禁要问，既然行业年度整体下滑严重，公司前季度还出现52.99%大幅增长是怎么回事呢？显然，公司解释的理由不充分，更是难以让人信服。

   那么，公司第四季度业绩暴跌约80个百分点，其真实原因何在呢？可能性原因有三。一是可能出现了未披露的重大损失事项；二是纯粹利用会计政策调节报表利润，为过去或将来或有的损益埋单；三是有利用收购兼并资产合并报表机会，实现利益输送嫌疑等。

   锦富新材前两次重大收购雾里看花，花了550万美元买一个净资产为负2.5亿元公司。又花了12亿元买了净资产只有6336万元公司75%股权。两起天价并购没有带来冲天希望，这两家公司都是给大公司打工的配套零部件企业，看不见有啥真正的前途。先别说盈利有多高，就是收回投资也要上十年。至于那些业绩承诺，市场太多的例证说明，只是操刀重组者的绣花而已。

   股价市值是对公司运作的现实反映。该公司2010年10月上市，发行价35元/股，四年多来，股价涨幅约57.8%，作为创业板整体翻倍的大牛市里，该股却表现平平值得警惕。特别是最近两次并购以来，市场用脚投票股价跌势惨淡，表明公司实际控制人的利益，和二级市场投资人的利益南辕北辙，更应值得二级市场投资人谨慎。

   我们希望上市公司及其实际控制人，应该切实从公司利益角度出发做好工作。一切短见的小聪明行为，不但违法损害中小股东权利，不利于公司发展前进，最终也会搬起石头砸自己的脚。也只有公司发展了，大小股东各方利益才会最大化。

   股海无师，共勉发财！祝朋友们好运！