IPO大潮袭来股指或将有惊无险

                作者:荷叶

   4月22日晚,IPO预披露再添19家,加上前两日披露的28家和18家,共计65家,超过了年前一次公布的50家记录。预示着IPO大潮确实已经来临,正在袭击着A股市场，或者说对市场进行着一场洗礼。市场上下一片恐慌,多数投资人对股指后市预期极端悲观。我认为,IPO大潮来袭已成事实,但股指弱势震荡有惊无险或将成真。对此,我谈五点看法。

   其一,指数权重破净运行股指难以深度下跌。目前衡量市场高低常用指数是，上证指数和沪深300指数及深圳成指,而主导这三大指数的权重股,几乎全是银行金融股和蓝筹股,它们的实际权重占指数份额超过约八成,换句话说,这些蓝筹股不大幅下跌,股指也无法深度下跌.而目前这些蓝筹股价格多为破净运行,也就是股价运行在净资产价格之下,既是这些蓝筹股退市交易价格,也会卖个净资产之上价格,指望股价继续大幅下跌不现实。因此说,大盘指数难以大幅下跌.

   其二,新IPO发行市盈率与权重蓝筹股比较看,股指也难以深度下跌.目前IPO市盈率约在15-60倍之间,而目前二级市场蓝筹股市盈率,多在4-12倍之间,而且蓝筹股这几年经营成长性也较好,理论上讲这一差距状况比较,蓝筹股没有下跌空间,或将还有带动上行的希望,实际情况是,深度下跌可能性不大.比如说,前晚公布万达影院上市，推算发行价为66.67元/股,昨日就带动歌华有线山水文化等冲击涨停板.

   其三,股指或将弱势震荡以时间换空间.毕竟IPO大潮对整个市场冲击较大,再加上优先股巨额融资大潮更猛,还有退市新政实施,股价结构调整大潮也将兴起,因此,股市阶段性低潮正在来临,这也是不可争辩的事实.股政改革也正在如火如荼进行之中,登记制的实行将彻底改变股价结构定价模式,投资人也将转换投资理念和思维,A股市场正在变革之中.

   其四,大潮袭击重灾区主要或在四方面.一是二级市场定价严重偏高的个股,如创业板中小板前期涨幅很大个股,前期爆炒的概念股,因为IPO登记制大批量放行,整体价格中枢下行是必然的,尽管目前还不明显.二是爆炒次新股风险将更大,炒新股是A股市场传统特色,也相信今后一段时期还将继续,但必须认识到,炒新的难度会更大,风险自然会更高.三是重组股垃圾股将会有下台阶式风险.炒重组也是A股市场一大特色,尤其是炒垃圾股重组更加暴利.退市整理版即将扩散仙股效应,大批高高至上的亏损股垃圾股,或将遭遇一次历史性下台阶式洗礼,其风险让你传统思维想不到.等等.

   其五,将来的个股机会出在何方?经过IPO大潮和退市新政洗礼之后,主要机会或将表现有三.一是潜力成长个股,这是永恒的股市主题,也是市场核心投资价值所在,高科技成长股新业态等应该是盈利主角.二是强强联合重组也将是市场利润重头戏,退市新政正常化之后,也逼迫很多业绩平平前景暗淡的公司,更迫切地寻找强势伙伴,增强自己的生存力,同时也会给市场带来更多的机会.三是蓝筹股的稳健分红收益,也将为稳健投资人提供真正的好标的.等等。

   总之,这次IPO大潮的到来,和退市新政的常态化,必将对A股市场产生历史性的冲击,但大盘股指未必会有深度调整,或将以弱势震荡形式展开为主,以时间换空间度过这一艰难周期.板块个股价格定位或将剧烈调整,潜力板块及个股也会借机崛起,风险和机会将并存.促使投资人必须彻底更换旧思维,以适应A股市场大变革时代到来.

   股海无师,共勉发财!祝朋友们好运!