看到新股发行价想起了中国石油

               作者：荷叶

   今天4家公司IPO意向书亮相，中小板1家创业板3家。业内机构预测发行价分别是，新宝电器发行价10.97元/股，纽威阀门发行价94.18元/股，楚天科技发行价53.23元/股，我武生物发行价20.38元/股。对应公司的2012年业绩市盈率，大约在34-51倍左右，和目前中小板和创业板平均市盈率相近。对此我谈几点看法。

   首先，我想起了当年的中国石油。2007年10月中国石油发行时正是主板高峰期，发行价16.70元开盘价48.60元，2007年每股收益0.652元，开盘价的市盈率达到74.54倍，这和当时的大盘形势基本对应。如今的创业板12月30日收市平均市盈率55.61倍，应该说新股发行价也与此基本相对应，巧合的是，目前也是创业板翻番之后的高峰期。上市后的中国石油股价如今已经跌去约八成，创业板此时发行的股票价格，今后将如何走呢？

   其次，高价发行主板股价会感到欣慰。新股发行市盈率达到50倍，而目前主板市盈率低得多，2013年12月30日收市，沪市平均市盈率10.89倍，深市主板平均市盈率19.39倍，蓝筹银行股市盈率不足5倍。从这个角度看，主板股价或将因此而感到欣慰，股价市场表现会乐观起来。也许有人会反驳说，创业板盘小成长性高，但请稍向远处看，登记制开行之后，规模发行将像洪水般涌来，创业板规模会很快急剧膨胀，届时，你就不再会感觉其规模小了。

   第三，炒新族和申购大军将望而生畏。高价发行历史上曾经是坏事，坏就坏在发行量被政策性控制了，导致上市资源奇缺，股价也就疯炒没有了顾虑。登记制下管理层如果真正做到无限制发行上市，那么，发行价必将节节下行，申购炒新族也必将亏损而止步，反过来又将迫使发行价继续下行，如此循环往复股价就将恢复健康常态化。因此，从这个角度看，高价发行应该是一件好事，关键在于，管理层是否能坚持到底。

   无论你怎么想，停止了一年多IPO终于又开始了，市场各方都在等待其对市场的影响。很多人悲观的同时，又在积极准备打新股炒新股捞一把，矛盾心理尽显其中。根据当前的形势综合分析，新股市场或将先冲动一把，再步入下降通道，等到空头动能进一步释放之后，个股股价会有一个淘沙行情。此后，部分成色较佳的真金白银，才会闪闪发光。

   股海无师，共勉发财！祝朋友们好运！