谁敢发优先股可转债重组

                  作者：荷叶

   2013年11月2日，证监会主席肖钢提出，探索并购重组中引入定向可转债和优先股发行。这一提法无疑是积极的，如果施行对重组后的上市公司质量，实质性转变公司命运意义重大。但与此同时也有感慨，当今谁敢发优先股可转债重组呢？

   优先股可转债本质上都是长期债，不但要每年支付利息，如果股价不理想，可转债就变成定期债务要偿还了。而如今的重组模式多为，重组方拟注入的资产，往往数倍甚至百倍疯狂高估，换出原有资产注入上市公司，再谋取更多股权，同时增发普通股套取大笔现金。实质上就是把资产卖给上市公司赚取疯狂暴利。

   注入资产往往效益低下甚至还很不确定，仅凭资产概念推升二级市场股价。赣州稀土重组威华股份方案注入75亿元资产，自己预测重组后2013年盈利只有0.137亿元，年回报率只有0.18%，每年支付利息都不够。重组江苏宏宝注入的资产疯狂增值数达百倍，而且其资产微利还具有不确定性，如今市场重组案例大体类似。

   上市公司重组本意应该是，扭转公司经营方向性困局，重组后能让上市公司步入健康盈利发展大道。而如今的资产重组，多数已经变成少数人疯狂掠夺股市钱财的一锤子买卖。与此同时，二级市场也疯狂配合炒作。重组完成炒作也完成，谈上市公司发展那是井中望月，过去琼民源等典型案例教训太多。

   如果谁敢发优先股可转债重组，少发或不发普通股，那就意味着其注入的资产质量高有底气，也预示着该重组项目，盈利能力扎实前景看好。这样的重组，上司公司得实惠能如愿，投资者当然欢迎，也是整个证券市场良性发展之福音。这样的重组多多益善，我们举双手支持。

   股海无师，共勉发财！祝朋友们好运！