贵州茅台下破百元不是梦

                作者：荷叶

   周末去市场转转，发现53°飞天茅台价格，实际已经下破1050元。记得春节期间老板要价1500元，去年12月还说没有2000元不卖。三个月前后53°飞天茅台掉价一半，跌价速度之快做梦也没想到。

   回家网上搜搜看，确是有地方53°飞天茅台价格已下破千元大关，而且很多业内行家分析，今年一季度销量也会下降30-50%。店老板也说，近几个月茅台酒销量下降过半，看来销量下降幅度分析有点靠谱。

   贵州茅台去年出厂价有过一次上调，好像是从619元调到819元。2012年净利润已经预增50%左右，可推算出2012年四季度净利润约27亿元，同比只增长17.4%，而2012年前三季度净利润，分别是31.30亿元、42.19亿元、35.89亿元，可见，提价之后净利润反而大度下降。

   贵州茅台的主要利润来源就是53°飞天茅台，其它系列酒挣钱不多。按照目前市场状况和四季度业绩推演，贵州茅台只算销售量下跌幅度，暂且不考虑出厂价下调因素的话，再加上2月份被罚2.47亿元等因素，今年一季度业绩或将下降五成，去年一季度净利润为31.29亿元。

   高端白酒价格下跌时间才4个多月，零售价已经暴跌过半，销量大幅下降约3-5成，都是不争的事实。各家公司应该在2013年一季度报表中体现出来。粗略估算业绩下降五成，应该是比较谨慎预计，贵州茅台股价从高点下来跌幅约37%，应该是远远不够的。

   目前，高端白酒正在萧条之中，谈底部还为时过早。尽管很多贵州茅台投资者信誓旦旦，对股价充满信心，但即便是以一季度市场形势保守估计，贵州茅台今年业绩或将下降一半。再以15倍市盈率定价，其股价也应在百元之下。所以说，贵州茅台下破百元不是梦。

   股海无师，共勉发财！祝朋友们好运！