工行或开优先股先河意义重大

                 作者：荷叶

   2013年1月16日工商银行董事会公告，拟发行总额不超过折合人民币600亿元，带有减记条款但不带有转股条款，期限不短于5年，符合中国银监会《商业银行资本管理办法（试行）》规定的合格二级资本工具用于补充资本，有效期至2014年12月31日。

   公告明确该项融资，不带有转股条款，可以理解为不发行转股型债券或普通股，即不在股市二级市场融资。那么剩下的可能性就是，长期债或优先股形式融资了，而优先股形式可能性更大些。

   优先股融资减记索回比长期债更为方便，偿债时间主动性选择更为灵活，存续压力比长期债也更小些。此前还没有这种融资方式，不久前证监会已经表达包括优先股再融资的研究放行，工行这次融资显然重在优先股意向。

   银行股巨额再融资需求，几年来一直对股市产生恐惧，也是银行股价低迷的重要原因之一，并影响着整个市场萎靡不振。工行这次采用股市之外再融资，必将对银行股恢复性行情产生积极影响。

   优先股具有固定息率，可以长期存续，不占用普通股权益，发行人可根据需要时索回，不愧为银行补充核心资本的好方式。更重要的意义在于，它将彻底消除当前对股市二级市场的融资恐惧。

   由此推开去，我们可以更加乐观地估计，更多的上市公司再融资也可以采取优先股方式进行，这将大大缓解股市融资压力，让股市减轻包袱轻装前进。

   股海无师，共勉发财！祝朋友们好运！