葡萄酒涨价将势不可挡

                  作者：荷叶

         风雨欲来云匆忙，狂潮未至胸闷慌；
         多空态势已逆转，葡萄美酒欲掀浪。

   年初以来，国产葡萄酒价格小幅下滑，6家葡萄酒上市公司中，除莫高股份上半年销售增长41%意外，其它5家销量和价格都悉数下滑。最近张裕农药残留事件，又加剧了国产葡萄酒销售负面影响。那么，人们不禁要问，葡萄酒价格终将何处去？可以肯定的说：葡萄酒涨价大趋势将不可阻挡！其理由如次。

   其一，全球消费持续上升。年初我们预计，2012年全球葡萄酒市场需求增幅约6％，从上半年市场运行情况看，中国市场增长率预估过高，应从增长22%下调至17%较为合适；美国市场预估增长8%略低，欧盟市场增长下调至1%，其它市场和年初预估变化不大。今年世界葡萄酒市场预计增长率为，下调1.5个百分点至4.5%较为合适。

   其二，产量存量继续下滑。年初我们预估今年全球葡萄酒产量下降5%，目前形势看预估过低，应调至下降至7%较为合适。欧盟产量下滑幅度超过预期，中国产量增长20%不变。而世界葡萄酒权威机构已经宣布，世界葡萄酒存量已经创下十年来新低。

   主要原因是，欧盟持续多年的奖励缩减葡萄种植政策，意大利等南欧国家，继去年产量下降14-17%后继续下滑，前不久法国、德国葡萄主产区，又遇上了历史性的冰雹袭击，法国农业部已经宣布：今年葡萄酒产量将下降13%，创25年来新低，仅441万千升。欧盟今年产量可能下降幅度，超过年初预估的8%，调至9%；美国50年不遇的全国性旱灾，加州增产和其他地区的大幅减产，增速整体调升2个百分点至8%。

   而澳洲和南美及俄罗斯减产幅度，则远远超过年初预估值下降5%，应该调降3个百分点至8%较为合适。新西兰2012年份酿酒葡萄大幅减产18%，为26.9万吨，或相当于1.94亿升葡萄酒；而截至到6月底，新西兰国内消费和出口量为2.42亿升，反而增长10%，其出口比2008年增长了79%。南美和俄罗斯葡萄酒受灾比预想的要严重。

   其三，葡萄酒涨价将势不可挡。上述产销量分析明显得出结论，需求增长率比产量增长率高出11.5个百分点，再加上储量已创十年来新低，世界葡萄酒市场将出现严重供不应求局面，价格上涨必将势不可挡。

   其实，上半年葡萄酒价格已经在上涨。年初从美国市场开始，之后，欧盟、南美、澳洲葡萄酒出口价格，都在持续上升。上半年，澳大利亚葡萄酒出口价格增长4%；今年1-4月，智利散装葡萄酒出口量增长75.5%，出口价格增长25.9%；中国海关数据，今年1-6月中国葡萄酒进口价格上涨9.0%，进口来源主要是欧盟、澳洲和智利。

   国内葡萄酒零售市场，进口葡萄酒价格大涨。尤其是张裕农药残留事件后，量价齐升。据淘宝网销售信息看，进口葡萄酒实际售价多数超过了标签价格，甚至超过五成，部分款式葡萄酒售罄。而国产葡萄酒销售形势不乐观，上半年，张裕、长城、王朝、中葡、通葡等，销售量及价格均出现下滑，仅有莫高“有机葡萄酒”销售有四成幅度增长，但毛利率还是有3个点下滑。

   其四，国产酒价格下滑应该是暂时的。国产葡萄酒价格逆市下滑，主要原因在于质量问题。“张裕事件”更加重了国产酒危机。但是我们应该认识到，农药残留问题不是只出现在中国，全球90%以上的葡萄酒都有农药残留问题，当然也包括著名的法国波尔多地区葡萄酒，这是一个无法回避的世界性难题。而规定标准之内的农药残留，对人体伤害可忽略不计。相信市场经过一段时间的消化之后，人们对国产葡萄酒市场将恢复信心，价格也将恢复和市场同步上涨。

   从国产葡萄酒产量看，今年约为130万吨，只占世界市场约5.5%，对世界市场价格影响很小，更本主导不了世界葡萄酒市场价格。相反，由于世界市场总体供不应求，市场必将拉动国产葡萄酒价格上扬，这仅仅是时间先后问题。

   其五，涨价或持续3-5年。常识告诉我们，葡萄酒产量是由酿酒葡萄产量决定的，而一棵新栽种的葡萄苗形成酿酒葡萄，至少要生长3-5年。这轮酿酒葡萄危机和新苗栽种，是年初从美国加州开始的，原则上说，新的葡萄酒产量增长，至少要等到3-5年后开始，在此期间，消费市场的强劲增长，必将推升葡萄酒价格上扬。

   还有一个重要因素不可忽视，由于历史以来，欧洲葡萄酒一直供过于求，于是欧明决定在2021年前，区内禁止新栽种葡萄苗。并且实行强力的减产政策，欧盟区内葡萄园业主，每拔掉一棵葡萄树，政府都将给予补偿。所以，占世界葡萄酒近七成产量的欧盟，产量近几年来持续下降，在可预见的未来3-5年间，欧盟这个世界葡萄酒生产主力军，产量不会有大的增加。

   也别忘了，这次美国50年不遇的旱灾，推升了世界农产品价格大涨，而葡萄酒本身也是农产品，价格涨升的群体效应，也会推升葡萄酒价格上行。

   这轮葡萄酒市场的大幅增长，其主力军是，新兴的世界葡萄酒市场排名第一的美国，和排名第五的中国两大消费市场，预计今年美国市场将增长8%，中国市场预计将增长17%。

   其六，对葡萄酒上市公司影响。由于上半年国产葡萄酒整体销售不好，特别是国产酒与进口酒比较，是冰火两重天。近期，葡萄酒协会已经向商务部提出申请，对来自欧盟进口葡萄酒采取反倾销措斯。我们看来，无论有无上述措施，随着整个葡萄酒市场的强劲增长，供不应求形势也必将带动国产葡萄酒价量齐升，时间可能在四季度或更晚一点。

   张裕、长城、王朝、中葡、通葡等，生产低档葡萄酒产品为主的公司，价格的回升应该在四季度或更晚一点，量能的扩大也将随之而来，毕竟他们产量大，市场份额也多，知名度也高，景气度大潮的来临，鸡犬都能升天，他们也就不愁卖不出去了。

   莫高、威龙、皇台等河西走廊的“有机葡萄酒”，将成为明星受到追捧。毕竟处于高寒地带，无需喷洒农药，肥料也多为牛羊粪等有机肥，产出的都是天然的“有机葡萄酒”，国家质检总局已经从2012年8月1日起，对上述地区采取葡萄酒“地理标志产品保护”，这种天然“有机葡萄酒”在世界范围内也是罕见的，并且无法复制。从这个意义上看，其价格和销量增长幅度，或许会更大更猛！再看看，山东威龙把上市的主题压在河西走廊“有机葡萄酒”上，皇台酒业又重新捡起丢掉的葡萄酒行业，也就顺理成章了。

   股海无师，共勉发财！祝朋友们好运！