-《人民日报网》http://qgblog.people.com.cn/-

          九大因素压制市场无奈等待

                作者：荷叶

       只见连绵阴雨下，未知云起在哪家；
       如今荷叶抛一砖，各位尽管玉来砸。

   自从11月16日调整以来，A股市场本来正常的技术性调整，受国际版危机和退市新政的袭击，演变成股价结构调整。一个多月来，沪市跌幅达15.00%，深市跌去18.64%。市场运行的主题只有一个，依照国际版的标准，和退市新政对股价结构的要求，市场正在砸碎原有的定价系统，建立新的定价机制。市场的运行都在围绕着这一主题展开。定价偏高的个股，向下回归。就像漫天尘埃，等待缓缓落地，市场面临着无奈的等待。

   市场运行主要特征，表现在以下九个方面

   一，ST股票飘摇坠落。该板块11月16日调整以来，跌幅达37.65%，超过大盘跌幅一倍以上。应该说，这一板块是这次调整的第一主力板块，其目标就是，向国际版接轨，迎接退市新政的来临。调整将继续向纵深发展。

   二，创业板、中小板降低身价。11月16日以来，创业板跌幅达23.14%，同期中小板跌幅24.40%，两板跌幅超过大盘约50%。这一板块也是这次股价结构调整的主要板块之一，是退市新政的直接目标，受影响也当然是首当其冲。从综合股价水平来看，调整还没有到位，今后可能伴随着股价分化，继续向深度和广度发展。

   三：业绩平庸者向下寻位。市场上随大流的股票占绝大多数，他们的股价水平，是由市场的平均水平决定的。这次绩劣股和创业板中小板的下跌，带动这一庞大股票群体集体向下，寻找自己的未来位置，这就是带动指数大幅度向下的主力群体。前面说到的核心空头三个板块，所占指数份额并不大，蓝筹权重股下跌并不多，“随大流”集团股票群，就是指数下跌的核心动力所在。

   四，庄股纷纷崩盘。随着恶庄股重庆啤酒十个跌停板，其影响十分巨大。再加上证监会最近打击市场操纵行为力度加大，一批批庄股接着跳水。坐庄的自己惶惶不可终日，跟庄的闻风逃散，旁观者也是见风丧胆。导致众多庄股处于，一旦下跌就少有接盘，盘面处于无依托境地，场面十分可怕。

   五，绩优成长抗跌稳健。值得欣慰的是，银行等蓝筹股、绩优成长股等，都表现的相对抗跌。这一点，没有引起市场足够的重视，因为，他们虽然跌幅较小，但并没有拉动指数向上，给市场的印象是，它们在本轮行情中，没有起到中流砥柱的作用。从另一个角度看，如果没有它们的抗跌，指数会跌的更惨，因此，目前指数的下跌幅度，带有很大的失真成分。

   六，技术指标失去意义。很多人注重股市技术指标的作用，有些人干脆只看技术指标操盘，那这次就惨了。由于是政策性导致的系统性股价结构调整，板块、个股、大盘指数都持续很长时间大幅度向下，短线、中线、长线技术指标，都已经钝化，失去了其参考意义，因而，依靠它们来解释盘面，已经失去意义。价格系统性重新估值定位，才是目前市场价格运行规律的核心所在。

   七，众多业内人士，只知市场有病，却不知病在何处。非常遗憾的是，这次剧烈下跌以来，众多业内人士，并没有找准市场下跌的根本原因所在。
   有人认为是市场资金偏紧导致，连证监会主要领导都在大喊，将有四万亿资金入场，为市场画饼充饥，以达到望梅止渴的效果。诸不知，影响市场资金面的根本大渠，币政已经开闸放水。
   还有人大呼，发行圈钱猛于虎，这是市场下跌之主因。虽然说这是原因之一，但不是当前市场的主因。
   更有人说，市场不规范是其下跌主因，那么，这种现象存在，已经不是一二年的问题了，以前也有，作何解释呢？就是世界上最成熟的市场，也不可能做到没有问题。最成熟的华尔街市场，做垮了全世界的金融体系，至今反对华尔街浪潮，还在此起彼伏。
   仔细分析市场最近的走势，就会得出结论，这次市场下跌的根本原因在于，退市新政和国际版的影响，导致A股市场的股价结构调整，而这种调整的深度和广度，相对于过去的市场来说，都是革命性的，因而，对整个市场来说，影响也将是空前的。

   八，机构投资者冲击影响巨大，市场人心惶惶，恶性循环。目前市场的各类机构资金，已经远远超过两万亿元，是市场的绝对中流砥柱。他们的一举一动，都实实在在的主导着指数的涨跌。特别是开放式基金，是在阳光下操作，其影响就更大。一只股票重庆啤酒的暴跌，导致了大成基金的剧烈摇晃，巨大的索回，又会导致其在脆弱的市场套现，重仓股的套现，又会导致市场的下跌。还会影响到方方面面的相关资金、股票的冲击，这种恶性循环，闹的整个市场人心惶惶，溃不成军。

   九，政策性护盘无奈缓行。早在10月中旬，市场2400点附近，中央政策性护盘决心就不小，汇金四大银行高调护盘，十分明确。但如今，大盘又破了2200点了，无论在盘面，还是在舆论界，却看不见他们的身影了，为何？因为，他们或许已经认识到，这种股价结构调整，护盘是无益的，并非资金强推能解决问题。

   改变当前市场局面，有两个途径。一是任其自由发展，按照新的股价系统要求，用时间来获取空间，让其各就各位。二是外力将指数拉起来，同时加大退市力度，促使市场在上升之中解决问题，也就是，在发展中解决问题。无论走那条道，股价革命性结构调整的目标终点都不会变。

   股海随处遇恶浪，老海未必全能挡；
   时时敬拜海为师，谨慎前行渡重洋。