“多情只有春庭月，犹为离人照落花。 花红易衰似郎意，水流无限似侬愁。 满地黄花堆积。憔悴损，如今有谁堪摘。 明月楼高休独倚，酒入愁肠，化作相思泪。 ”近期在股市的凄风苦雨中，再读这些诗词，仿佛就是描写持续处于“凄凉”中的股市和在近两个月“霉雨”中孤独无助的投资者一般。

6月以来，海内外宏观经济的纠结和混乱局面，直接导致A股市场持续暴跌。这种几乎是单边“暗无天日”的下跌，让投资者尝尽苦头。不仅广大散户投资人亏损巨大，甚至公募私募券商等专业机构也无一幸免。客观审视，这轮暴跌给多数投资者造成的亏损程度，不亚于2008年的“奥运暴跌”和07年“530”大跌。

这场股市调整结束了吗？最近关于“五穷六绝七翻身”的股市谚语讨论，渐渐多了起来。时近7月，这则神奇的谚语，是否能够再次神奇应验呢？

回顾今年上半年经济状况，6月制造业采购经理人指数(PMI)初值为48.3，再度低于市场预期，并创下9个月来新低，让业界担心中国会否陷入通缩的风险。6月末，银行间拆借利率高企，上演抢钱大战和“钱慌”闹剧！IPO新股发行向“达摩斯之剑”挥之不去。今年上半年A股市场的表现，除了年初“红包”行情以及“红五月”行情给投资者带来短暂快乐外，股市在2013年上半年的大多数时间里都没给出好脸色，截至昨日收盘，上证综指报1979.21点，跌幅达12.78%，深圳成指则报收7694.47点，跌幅为15.6%，这也意味着沪深两市双双遭遇2010年以来最为糟糕的上半年行情，特别是15.24%的月度跌幅更是在上证综指历年来的6月行情中排名倒数第三。

与历史同期表现相比，A股市场今年上半年的走势已然悲催，与外盘相比，A股市场更是令众多投资者伤心。美国道琼斯指数不仅在上半年迭创历史新高，其半年累积涨幅亦高达14.65%；法国CAC40指数、德国DAX指数以及英国富时100指数则分别在上半年上涨了3.3%、4.97%、5.86%；至于打了“兴奋剂”的日本股市更是了得，日经225指数在半年之内飞升了31.57%；即便是与A股市场联系最为密切的港股市场也在今年上半年掉入“熊”窟，但与沪深股指相比，恒生指数8.18%的半年跌幅实在算不得有多糟糕。A股已经烂到家了，烂到根了，最坏还能怎么样？

技术面上，目前两市的平均市盈率已接近历史大底，甚至与2005年中期和2008年9月份的市盈率水平不相上下；20年平均移动线1850点也是20年来的移动成本（不考虑新股发行因素）已经经受一次考验了。日，周，月，季，年等均线系统，均是空头状况。在市场情绪上，市场看空的声音彻底高过了看多的声音，说明市场心态和情绪，已接近崩溃的边缘；央行最近一期的全国居民投资意愿调查显示，仅仅有11%的人愿意投资股市，83%的居民选择了储蓄。在估值水平如此低的条件下，居然超过八成居民仍然选择储蓄，说明居民对股市的信心，已经到了极度悲观的境地。而历史反复不断地证明，但行情往往都是在绝望中发生的。因此目前不敢说1849点就是绝对底部，但长远看也是属于历史大底区间的，调整虽还未彻底结束但过度悲观已经不可取。

下半年运行趋势和机会总体看，下半年的行情应强于上半年！3季度筑底后，应在4季度展开恢复性上涨行情，为明年的可能爆发大行情做铺垫和准备。影响下半年行情的主要因素，还是国内宏观经济运行状况，国家已经不在唯GDP作为经济发展的唯一指标了，在经济下行容忍度放宽的条件下，进行经济发展模式改革是这两年的大势，抛弃传统的投资拉动模式，需要政府面临巨大的挑战和压力，阵痛比长痛强，为了能再繁荣30年，牺牲2、3年的经济增长，政府在用今天赌未来！

国内外投行对中国金融危机论，是近期空头使出超级核弹！目前看，中国庞大的外汇储备，和高比例的存款准备金率，以及国家的专政，不至于爆发大金融危机，但地方性或局部性违约可能不可避免，但这不足以动摇整个金融体系的安全。去泡沫化，肯定要付出代价和局部牺牲的，相信政府未雨绸缪，能化解危机。上半年，以创业板为首的小盘股走势风光无限，以煤炭有色为代表的周期性行业则踏入慢慢熊途，冰火两重天的走势，分化极其严重，也符合国家的转型和调整。创业板中确实有部分个股有成长为大公司的可能，所处行业普遍为国家大力扶持的新兴产业，是新经济的受益者。但股价最终要反映企业的业绩上，一些鱼龙混杂的纯概念股，可能将经受中报和未来成长的检验。

主板市场，大多属于传统经济范畴，这些昔日的5朵金花，与经济走势息息相关，全流通后股本扩大数倍，再现当年的辉煌恐不是一朝一夕。下半年行情的主线还是要紧密围绕政策，在18届3中全会前后可能见到低点和起色，板块上，城镇化建设，高科技成长股，超跌消费类个股，存在机会。周期性行业将筑底，金融板块还是定海神针。

7月行情可能有反弹的需要，收红的概率不低于7成，但是不是7翻身，还要再观察一下。总之，股市从6124点回调已经7年，最烂的行情也不过如此，下半年虽然熊市还未终结，但到了要坚定信心，运筹帷幄的时候了。