周五沪深两市呈现低开震荡反弹的格局，尽管隔夜美国股市以及市场中有关IPO重启的传闻一度打击股指低开，但充裕的流动性推动股指攀升。值得注意的是创业板指数在昨天放出巨量之后，今天再次放巨量并且指数在临近千点大关之时出现回调，短线有阶段性见顶的迹象。

从盘面形势来说，透过成交量我们看到最近参与的增量资金不少，因此行情一下子就结束的可能性不大，我认为伴随着中小板个股退潮，将是低估值蓝筹股重新崛起。短线来看无论是宏观层面还是政策层面都没有一个催化剂来支持大盘连续大幅度上涨，预计市场未来依旧是以结构性行情为主，下周多头剑指60日均线。

技术上，今天沪市收一根小阳线，盘中股指冲高2247点上方回落，5、10日均线有拐头向上迹象，半年线和年线处于走平状态，从指数来看，反弹趋势越走越好，但成交量并没有跟随放大，反弹略显犹豫，短线大盘已经逼近下降趋势线，后市能否站稳2250点，形成下降趋势的突破，还需要市场明显放量。

上证指数2250点上方积累了较重的套牢盘，4月以来的区间震荡上限均在这一点位。消化上方的压力要么需要量能爆发，要么需要花费大量时间。从2444点回调以来，股指一直处于下降通道内，前面两次遇上轨回落，而这次已经触摸上轨，是否回落，还需要观望。短期来看，沪指连续多日反弹后，面临2250点上方成交密集区的压力和上方的缺口2280点位置的压力。短线只有突破这两个位置，才能确定调整结束。

目前的上涨依然维持超跌反弹性质，对于稳健投资者来说，还是建议保持仓位观望为主，突破2250区域可适当加大仓位。而对于激进者来说，目前逢低介入也不失为一种好的策略。因此投资者把握反弹仍需以个股为主，不存在踏空风险，避免冲动追高。短期股市仍是震荡行情，配置上以防御为主，定位在业绩确定性好转行业以及主题板块的投资机会上。

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