今日四牛提示：

金瑞矿业（600714）周四上涨9.99%。公司是一家以煤炭生产与销售为主，并从事青海锶矿资源综合开发利用的科工贸一体化的新型企业。公司通过开采天青石矿生产碳酸锶，产品主要应用于生产磁性材料、玻壳、军工、医药、冶炼以及其他锶盐等。公司实质控制人青海省投资集团承诺，公司将成为集团下属唯一经营煤炭采选业务的经营主体。二级市场上，受益“国务院决定实施找矿突破战略行动”，该股今日逆市涨停，资金参与度较高，保持关注。数据显示周四该股的DDX为2.279，大单金额为5575.73万元。

耀皮玻璃（600819）周四上涨7.30%。公司是我国最大、最先进的平板玻璃和加工玻璃基地，产业链比较完整，主要业务覆盖平板玻璃、建筑加工玻璃和汽车玻璃三大领域，目前正在向节能环保新能源方向发展，其中，公司研发的硅晶太阳能电池片夹层玻璃光伏幕墙产品弥补了国内空白。另有机构报告称，“十二五”期间，我国将大力提高平板玻璃行业的集中度。二级市场上，今日玻璃股走势较为抗跌，该股午后一路放量上攻，后市关注消息面变化。数据显示周四该股的DDX为0.088，大单金额为515.94万元。

银河磁体（300127）周四上涨9.90%。公司主营业务是粘接钕铁硼，主攻方向为光盘驱动电机用粘接钕铁硼、硬盘驱动电机用粘接钕铁硼及汽车用粘接钕铁硼，所处行业具有发展潜力。公司综合毛利率显著高于行业平均水平，且由于行业地位较高，对上下游都有一定的议价能力，价格风险转嫁能力强。公司日前公告称，预计7-9月净利润同比增长约518%-593%。二级市场上，受业绩预增消息提振，该股短线重拾升势，但盘中资金有所出逃，持股勿追。数据显示周四该股的DDX为-0.184，大单金额为-233.55万元。

西藏发展（000752）周四上涨5.49%。公司目前的主营业务为啤酒，是一家区域性中小型啤酒生产厂商，但管理层在今年3月通过参股形式投资稀土业务，投资2亿元持有德昌厚地稀土矿业有限公司(厚地稀土)26.67%的股权，开始多元化发展。消息面上，公司9月23日公告称，决定终止重大资产重组，进军稀土或受挫；另，日前国务院常务会议决定实施找矿突破战略行动。二级市场上，该股前期出现两波快速下跌，今日因涉矿概念受到关注，谨慎参与。数据显示周四该股的DDX为0.514，大单金额为2709.46万元。

今日四熊警示：

兰州民百（600738）周四下跌10.00%。公司主营百货、酒店、餐饮业务，自大股东红楼集团入主以来，公司整体业绩得到明显提升，并为公司打造兰州商业地标、重塑南关CBD商圈奠定了基础。由于兰州地处西北要塞，人口流动较为频繁，随着当地社会消费品零售总额的不断提高，公司未来发展可期。此外，公司参股兰州银行，未来有望获得超额收益。二级市场上，该股今日高开低走，临近午盘跳水跌停，今晚公司将披露三季度业绩，短线保持观望。数据显示周四该股的DDX为-2.109，大单金额为-4385.60万元。

航空动力（600893）周四下跌9.98%。公司是A股唯一航空发动机整机制造上市公司，主营业务包括航空发动机及衍生产品制造、外贸转包生产及部分非航空产品。目前我国的战斗机大部分为落后机型，三代机占比较小，随着落后机型的退役，我国将迎来军机换代的高峰，与之相配套的发动机需求也将迎来增长。消息面上，报道指14日坠毁的“飞豹”战机的发动机由公司制造。二级市场上，该股今日继续走弱并创出新低，短线收三连阴，建议暂勿介入。数据显示周四该股的DDX为-0.755，大单金额为-4735.15万元。

索芙特（000662）周四下跌10.05%。公司主营日用化学产品制造业，是国内功能性化妆品第一品牌，也是首家获得中国驰名商标称号的国内洗面奶品牌，发展潜力巨大。由于种种原因，近期公司业绩一直处于微利状态，预计三季度净利润亏损1500-2500万元。另外，公司今日公告，由于未能取得行政主管部门的原则性批复，决定终止与广西日报集团的重大资产重组事宜。二级市场上，该股今日开盘遭遇一字跌停，后市走势恐不宜乐观，建议回避为宜。数据显示周四该股的DDX为-0.047，大单金额为-101.71万元。

超声电子（000823）周四下跌7.13%。公司主要从事覆铜板和PCB生产，是我国印制线路板龙头企业，是国内极少数不多的生产二阶HDI板的国内企业，在高端印制板方面具有强大的竞争力，市场占有率较高。公司具备小批量生产电容式触摸屏能力，未来触摸屏需求有望逐步提高，该业务有望成为公司潜在的利润增长点。另外，有报道称，三季度电子元器件行业“旺季不旺”。二级市场上，该股近期一路走低，盘中遭遇机构“砸盘”，后市可适当减磅。数据显示周四该股的DDX为-1.239，大单金额为-3886.52万元。

10月20日涨跌幅前列个股点评

沪涨前五：

代码     简称     涨跌幅          点评

600714 金瑞矿业 9.99% 涉矿概念股，国务院实施找矿突破战略行动，股价上升趋势将维持
600819 耀皮玻璃 7.30% 建材概念，受国家将出台节能建筑行动方案影响，后市仍继续看好
601107 四川成渝 5.39% 交通设施股，中标高速公路117亿项目，多方力量强大，继续看好
600885 *ST力阳 5.05% ST概念股，重组变身继电器行业龙头，后市仍强势上行，继续看好
600507 方大特钢 4.43% 钢铁概念股，第三季盈利1.03亿元同增68.7%，后市仍可继续看好

沪跌前五：

代码     简称     涨跌幅          点评

601311 骆驼股份 -10.02%  铅蓄电池概念，前期被热炒月涨86%，现遭抛压，下跌趋势，离场
600738 兰州民百 -10.00%  商业连锁概念，前期牛股，今日获利回吐，调整仍将延续，谨慎
600893 航空动力  -9.98%  重组概念，等不到国资委批文中止重组，股价回调空间依然较大
600260 凯乐科技  -9.95%  房地产股，受累银行业房地产风险总体可控消息，看空后市，离场
600841 上柴股份  -9.93%  柴油股，随大盘调整走低，后市下跌空间仍然较大，离场为妙

深涨前五：

代码     简称     涨跌幅          点评

300127  银行磁体 9.90% 稀土永磁概念，国务院实施找矿突破行动，后市上升趋势将维持
300084  海默科技 6.01% 石油板块，国务院实施找矿突破行动，上升趋势将维持，后市可看好
300191  潜能恒信 5.81% 石油板块，国务院实施找矿突破行动，后市可谨慎做多，不建议追涨
000752  西藏发展 5.49% 涉矿概念，国务院实施找矿突破行动，后市股价的上升趋势还将维持
000981  ST 兰光 5.04% 第三季预增逾2倍，预计今年盈利6.2亿，股价后市还将维持上扬格局

深跌前五：

代码     简称     涨跌幅          点评

000662  索 芙特 -10.05% 广西日报集团借壳告吹，终止筹划重大资产重组，多方无招架之力
000410  沈阳机床 -10.04% 前三季净利1.2亿，降近三成，空方占据主动，后势不容乐观
002384  东山精密 -10.01% 前三季净利6772万仅增0.84%，后市股价仍存在较大回落空间
002622  永大集团 -10.00% 次新股，随大盘调整走低，空方占据主动，股价回调空间依然较大
002439  启明星辰  -9.99% 云计算概念，前期热点，今随大盘调整走低，后市下跌空间仍较大

 私募活跃股点评（10。21）参考

海正药业：产业升级有条不紊

　　受益于原先研发药专利到期和国际制药巨头业务外包的需要，海正药业的原料药定制生产业务取得迅猛发展，制剂出口初现端倪。公司产业升级思路清晰，生物仿制药和创新药提升估值，预计2011年~2013年公司营业收入同比增长17%、19%和20%，净利润增长44%、35%和34%，每股收益为1.00元、1.35元和1.80元，对应市盈率分别为34倍、25倍、19倍。维持"强烈推荐-A"的投资评级。

王府井：看好公司扩张能力 "买入"

　　中信证券研究员发表报告指出，王府井稳健成长，上调至"买入"评级。王府井作为全国百货连锁龙头企业之一，在既定的扩张战略下有望保持持续稳健增长。预计公司2011-2013年全面摊薄EPS为1.28元、1.71元、2.22元，以2011年为基期3年期CAGR为31.8%。基于业绩增速，考虑到公司跨区域成功连锁的优势，认为公司一年期合理价格为51.30元，对应2012年30倍PE。经过前期调整，公司现价已回落至非公开发行方案定价以下，估值也回落到较低水平。看好公司持续稳健的扩张能力，公司股价回落提供了较好的介入机会，上调公司评级至"买入"。

獐子岛：渠道重塑已见成效 "买入"评级

　　申银万国研究员发表报告指出，台风损失核销致三季报业绩低于预期。1-9月份獐子岛实现营业收入20.7亿元，营业利润4.8亿元，归属母公司净利润3.1亿元，分别同比增长31.7%、43%、5.5%，全面摊薄EPS0.43元。预计年底公司确权海域面积达到300万亩左右，此外今日公司公告将在韩国全罗南道珍岛郡政府投资6.3亿元建设海参、鲍鱼养殖及加工项目，未来市场开拓进度决定公司成长速度。预计2011-2013年全面摊薄EPS0.73元、1.16元、1.44元，考虑公司渠道重塑已见成效，而海参、鲍鱼、鲟鱼等水产珍品的市场规模和品牌价值有望持续增长，给予2012年30倍PE，目标价35元，维持"买入"评级。

搜于特：重点关注两大变数谨慎推荐评级

　　一、事件概述

　　公司近日公布2011年三季报，其中营业收入同比增长68.43%，归属母公司净利润同比增长71.58%，核心净利润同比增长68.56%，基本EPS和核心EPS分别为0.69、0.67元，基本符合预期。公司预计2011年度业绩同比增长50%-80%。

　　二、分析与判断

　　Q3营收继续保持高增长，盈利水平总体稳定

　　公司Q3营收同比增长70%，等同于订货会增速。虽然公司季度数据由于发货早晚等原因可能出现和订货会数据存在出入的问题，不过订货会依然是判断公司未来销售增长的最好指标。Q3毛利率较Q2小幅下滑，为34.1%，不过处于正常区间内，由于公司本身产品属中低档，在今年棉价大幅波动下仍实现盈利水平稳定实属不易。

　　存货大增、重点关注两大变数

　　公司10年，今年1-6月和1-9月收入同比增长分别为67.09%、67.40%和68.43%；同期存货同比增长分别为49.49%、74.72%和122.59%，收入增速明显滞后于存货增速，主要系公司为应季销售备货增加，不过由于公司直营和战略加盟渠道建设缓慢，产成品备货压力不大，因此原材料比重较大，这有助于公司毛利率的稳定。公司前三季度业绩优异，不过我们仍需重点关注两大变数：1，目前大部分募投以及超募资金仍存于银行，其利息所得将对今年业绩增长作出重要贡献。不过更重要的是，公司在如何运用这笔资金去有效开店的问题上还没作出详细规划。公司今年外延增长贡献营收近34%，单店贡献约为20%(提价因素可以忽略，主要靠量)，12年如果保持此速度发展的话，两者贡献度较今年将下降10个百分点。如果渠道结构不优化的话，盈利存在下调预期。2，公司这两年对经销商订货要求比较高，终端销售能否继续保持此增速存在一定风险。

　　维持"谨慎推荐"评级

　　调整11-13年核心EPS至0.95/1.50/2.09元(上次为0.95/1.49/2.07元)，对应PE分别为36/22/16倍，未来三年CAGR为55.08%。业绩小幅调整主要基于上调收入预期以及下调整体毛利率。我们依旧认为对于搜于特(002503)，最为准确的投资逻辑是看预期差，即市场预期和公司实际业绩的差距。

　　三、风险提示

　　募投项目低于预期；公司未来发展违背其精准定位战略；管理能力无法跟上。

嘉凯城：提升去化速度是后期战略关键目标价6.21元

　　事件：2011年1-9月公司完成营业收入41.57亿元，同比减少23.74%；实现营业利润2.57亿元，同比增长-77.73%；归属于上市公司所有者净利润1.15亿元，同比增长-82.94%。实现基本每股收益0.06元，比去年同期减少83.78%。由于结算项目较少，公司预计2011年公司大约实现净利润5亿元，实现每股收益0.28元，同比减少55.17%。

　　投资建议：公司预计2011年全年实现净利润5亿元，同比去年减少55.17%。截止3季报末，公司累计实现预收账款18.09亿。按当前18亿总股本计算，折合累计锁定每股1元业绩。目前公司销售进度与全年70亿销售目标存在差距。2012年公司上海项目有望进入市场，如何提高中高端产品去化率是公司后期战略关键。根据公司当前基本面情况，我们下调公司未来盈利预期，预计公司2011、2012和2013年各年EPS分别为0.28元、0.4元和0.67元。短期内将公司评级从"买入"下调至"增持"评级。截至10月19日，公司收盘于4.46元，对应2011年PE为15.92倍，2012年PE为11.15倍，对应2011年RNAV在10.35元左右。考虑到公司大股东优势和自身项目质地，我们以公司RNAV价格的60%作为目标价格，对应价格为6.21元。