黄斌汉：美联储6月1日开启缩表！别慌！已有利好做对冲

别怕，标题总是吓人用。历史来看，缩表周期短，影响长一些，但大趋势上总是扩表。一扩一缩都是整人用，不过只有成为世界老大时才有用，如果不是世界老大，你扩表缩表只是影响自己的小地盘。

美联储宣布6月1日开始以每月475亿美元(其中300亿美元国债，175亿美元MBS)的步伐缩表，将在三个月内逐步提高缩表上限至每月950亿美元(其中600亿美元国债，350亿美元MBS)。目前美联储资产负债表的规模为8.965万亿美元，按以上数据，尾数都减不掉。

自20世纪以来，美联储共经历了7次缩表，分别是1920-1921年、1929-1931年、1947-1951年、1957-1965年、1978-1979年、2000-2001年和2017-2019年。加息频率大于缩表，且缩表时间周期短，加息周期有几年的，缩表都很短周期。

影响如何？要说急，政策比你急。近几个月市场大跌急跌，引来了很多利好，稳定基金等都来了，今晚虽然没有利好来对冲明日缩表，但也出了点利好，如经济刺激，开展新能源汽车下乡活动等。

今晚没出利好做对冲，说明政策面对市场很有底气，加上刚经历了较大的调整，再跌有限，护盘积极，上海也复工，整体淡定淡定应对。

经济东移才是大看点，全球人口最多在亚太，中印两个超级人口大国近30亿，加上集中度高，制造业生产成本低，西方优势将不再有，经济东移成为趋势。什么技术，什么壁垒，那都是过去式的问题，现在缺的是人和成本问题。技术这东西，不再是什么事了。未来哪里人口多，哪里的综合 成本就最低，综合实力就最强。所以西方现在除了打架，没什么事可以做了。

让西方再浪一浪……现在的西方为什么老打架？因为这是清理自己过剩问题的最好方式。当他们自己有内部矛盾时，就得需要到外部去找点事来搞，转稳矛盾，这都是我国几千年来玩剩下的套路。西方现在只能打架，没办法了，向东打，又打不赢，只能在西方那里自己打了，找个体量差不多的打一打。

大家想想，俄罗斯赢了那俄罗斯就变大了，俄罗斯如果输了，美帮就变大了，理论上对我们都不利，但问题是他们这两个大块头，都有核拳头，所以不可能有输赢，只是双方都消耗消耗内部矛盾，仅此而已，不会有结果， 为什么还打，就是上面我所说的，就是内部矛盾，借外事借刀清洗清洗。不清洗又不行，仅此而已。所以不必理会，他们打他们的，我们发展我们的，渔翁得利，他们也懂，只是他们这两条大鱼又不打不行，不打又活不下去了。满了，所以得找。这就是自然规律，很多事，不是不懂，只是没有选择。

所以，别怕，别慌，别烦，搞好高成长赛道。守等行情！