谈上市公司净利润含“金”量，我们不得不说现金流量表，而现在流量表中的现金净流量和经营性现金净流量则是我们研究的重中之重。

净利润与现金流量是投资者分析上市公司盈利状况的主要财务指标。由于计算两个指标所依据的理论基础不同，净利润与现金流量很难保持“同步性”。 由于现金流量表中的现金净流量是按照收付实现制，而权益表中的净利润是按照权责发生制。所以基本结构就不同。而我们知道当净利润没有足够的现金流量支撑时，上市公司的巨额净利润就成了一种煞有介事的“空富贵” 。一方面凸现了真正绩优企业盈利的高含金量，另一方面也扯掉了某些企业利润欲揭还羞的面纱，暴露出其资金捉襟见肘的窘境。所以如何掌握上市公司的净利润的含金量，而选择好的股票就是拍在投资者面前的最大难题。我们经常看到很多股票当期业绩很好，也就是静态的净利润很高，结果在下一期报表出来后，净利润大幅下滑，我们肯定不能排除外部因素，比如金融危机，或者原材料上涨带来的利润下滑。但是通过报表分析我们照样可以找到原因所在，提前警觉避免损失。在中国不乏空虚作假的上市公司，为了进行融资，配股。而在利润上空虚做假。因为现在无论是机构还是个人投资者太多的在乎净利润。而不是很重视净利润的真实含金量。这样在投资过程中是很危险的。

　　我们任意打开交易系统，翻开上市公司的财务报表，你就会发现，现金流量小于净利润的的比比皆是，而现金净流量为负的也很多。也就是说．我们不得不想到企业辛苦一年的结果。只是往外掏钱。尽管企业提醒投资者注意其生长期及经营特点，但拿不到钱，总不免让人对其盈利的后续力犯嘀咕，甚至认为其有“打肿脸充胖子”之嫌。

　　净利润与现金流量之间存在差异是难免的，但缺口过大，就成了“黑洞”。何以至此？企业有自已的考虑。而作为投资者我们应该要有独立的分析思维，进行分析。分析公司的利润含金量，虽然不能决策我们选股，但是他绝对是我们选股的基础，也是选股必备。一个好的公司的财务状况，一个发展潜力大的公司，股票应该在牛市是最牛，而熊市也应该是最不熊的。

现金流量表中“现金净流量”是经营活动、投资活动及筹资活动三部分现金流入流出相抵的结果。经营性现金流量是企业主营业务或核心产品引入资金能力的表现，也是资金流转的内部来源，所以理应成为分析的重点。而我们知道现金流量与净利润由于会计法则不同而照成不同，而净利润很容易粉饰，而现金流量就不能。主要是之间的有缺口，笔者认为有以下几点，按照流动性划分分，我们分为非流动性缺口，和流动性缺口。而非流动性缺口主要是包括折旧、资本性支出的摊提等应计入利润。而流动性缺口是有应收应付项目及存货的增加等应计入利润。  一：资本性费用的摊提、固定资产折旧方法的选择。相比而言，由于固定资产折旧是会计规范强制处理的结果．其受控程度相对较小；而当期发生的资本性支出，在配比原则下，只有部分被计入当期损益，递延部分就成为缺口。因此，费用的递延确认就成为调节、操纵利润的一种手段。二：应收款项及存货的增加，即目前普通存在的“高收益、高挂帐”和“存货积压”现象是造成二害缺口的重要因紊。因此，在分析由流动性应计利润造成的缺口时，主要是变现能力。

所以投资者在选择股票的时候，不能被纷繁杂乱的财务数据遮蔽眼睛。而是简简单单的看净利润，忽略其他数据。著名的投资大师巴菲特，就很少看净利润，而且通过净资产增长率发现很多牛股。而现在尤其在中国由于企业自律能力差，而证监会监管不到位，财务做假的比比皆是。所以准确分析财务数据。对我们的投资是大有裨益的。

                                                    --- 2011年10月2日国庆后

                                                    ---投资niuqiang