上周，纽约商品交易所2011年２月份交货的轻质原油期货于2010年度最后一个交易日最终定格在每桶９１.３８美元，较２００９年同期上涨近１５％。虽然2010年已经收关，但整体而言，市场并不认为90美元关卡会是油价上扬的终点，对于油价持温和看涨的声音仍占主流。

美国持续宽松的货币政策是油价上扬的重要因素之一，而市场对于2011年弱美元的预期依然很强。一方面，美国失业率高企是利率将维持低水平的原因之一，通胀压力低则是允许美联储维持低利率的另外一个因素。另一方面，美国巨额的财政赤字仍是一个填不满的大窟窿，根据美国财政部数据，2010年度美国赤字会进一步扩大，债务将超过13.473万亿美元。因此面临失业困难的美国政府，依靠弱美元来支撑出口从而带动就业也是符合美国政府思考逻辑的选择。

供需因素也有利于油价表现。上周公布的美国石油库存数据降幅虽然不如预期，但进入12月份以来，美国原油库存连续四周下降，并创下半年来最大单周降幅的纪录。与此同时，欧佩克决定继续维持原油生产限额不变，沙特方面拒绝提高原油产量，表明短期内沙特似乎有意控制原油价格在适度可控范围内的增长，从而保持市场对于供需紧张的预期。

与供给收紧相对应的是，随着世界经济稳步迈出金融危机，经合发展组织需求伴随亚洲、非洲和中东地区的石油需求共同增长。国际能源机构估计2010年全球石油日均需求量为8660万桶，比原来的预期增加3万桶，2011年预计日均需求会达到8880万桶。

天气寒冷也令油价受益。由于美国东北部地区天气寒冷，取暖油价格近期创两年内新高。而欧洲地区最近也普降大雪。在库存相对降低的情况下，天气寒冷将给予原油多头提振。

当然，大宗商品本来就属于风险性和波动性较大的市场，当前又面临亚洲国家流动性过剩、欧洲国家债务危机等隐含的不确定性因素，因此对于稳健型投资者而言，如果也想参与商品市场，并希望捕捉石油存在的潜在上涨机会，不妨选择一些期限较短、本金有保障、收益获取方式灵活的结构性理财产品，使所持资产在部分规避商品市场高风险的同时达到增值目的。

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