从4月19日起A股大跌，到7月2日探至2319点之后回升，股市的阴晴不定又一次让投资人领教了其“喜怒无常”。很多人“套牢”，很多人“踏空”，这不是第一次也不可能是最后一次。

每位投资人都清楚，股市涨跌的背后是多种因素的合力。政府的调控政策，企业盈利状况，资金面的松紧等，都影响着股市未来进程，投资人也难免常常有茫然之感，到底该看什么？

“其实，有个很重要的指标，很多投资人都容易视而不见。”东亚银行（中国）财富管理部总经理陈柏轩以他多年的全球市场投资经验，为投资人指出涨跌背后的“秘密”：“看看Shibor近期的走势，就可以对市场接下来的大概方向有所了解。”

所谓Shibor，是指上海银行间同业拆放利率（Shanghai Interbank Offered Rate），反应的是市场资金面的松紧。若是资金面宽松，利率自然走低；若是资金面紧张，利率则水涨船高。

     以1个月的Shibor为例，从4月下旬开始突然飙升，4月19日为1.7464％，到6月25日，已是4.0525％，涨幅高达132％。而这段时间，正好和A股的调整阶段相吻合。

     其后，1个月Shibor又迅速回落至2.2575％（截至7月23日），显示出资金面在7月起便趋向宽松。此时，A股也开始触底反弹。

     另外，再看3个月、6个月、12个月的Shibor，也从之前的几乎是直线的飙升状态回复平稳，甚至回落。Shibor和股市的负相关关系十分明显。

“A股市场，是一个相对封闭的投资市场，因而资金面对其的影响尤其显著。虽然Shibor走高、走低同很多因素有关，如信贷收紧、存款下降等，但总体就是反应资金供求。当看到Shibor下降，意味着市场有钱了，同时此时股市的估值又比较合理，政策趋于稳定，股市反弹也就水到渠成。”陈柏轩解释Shibor对于股市的重要参考意义。

“资金面宽松，不仅对于A股，对于港股也同样是利好。其实，看看国外的Libor走势，也可以得出类似的结论。”陈柏轩说。

 的确，Libor（伦敦银行间拆借利率）同样从3月中开始大幅上涨，至6月趋于平稳，这与市场对于欧债危机从恐慌到平静的过程非常契合。