改革方案刺激央企板块大涨的正能量                                                                                  

                                               李 锦 

 昨日报载：近期先后已经有近20个省份出台了国企改革方案，而中央层面的改革方案至今未出台，但近日传出中央层面国企改革方案有望在今年年底前正式对外公布。在此传闻的刺激下，昨日央企改革概念股纷纷走强，板块大涨1.78%。无意间的一句话吹响了股市上涨集结号，是没有想到的。

 12号，证券日报记者刘丽靓采访了我，第二天上海证券报记者王雪青也采访了我，我告诉她们中央层面国企改革方案有望在今年年底前正式对外公布。央企正成为国企改革的领舞者。昨天，中国石化销售公司的“混改”方案亮相；*ST仪化日前发布重组方案，将成为中国石化集团石油工程板块的唯一上市平台；江钻股份正筹划定增购买中国石化集团旗下石油机械制造业务相关资产。至此，中国石化集团的改革已全面铺开，其速度之快、力度之大，使其成为本轮国企改革的排头兵。

其他央企“大家伙”也蓄势待发。中船重工出台关于全面深化改革的若干意见，中国电建拟向大股东购买水电和风电勘测设计板块业务资产……近期一系列迹象表明，大型央企的改革和资产整合正呈燎原之势，并引发市场对央企改革题材的持续热捧。昨日，以中信重工、中国一重为代表的低价央企股再度封于涨停板。              

  我知道中央层面国企改革方案有望在今年年底前正式对外公布，会有影响，但是没有想到影响如此之 大。在此传闻的刺激下，昨日央企改革概念股纷纷走强，板块大涨1.78%。我的一句话吹响了股市上涨集结号，没有想到的。看来，央企改革对于市场发展正能量，极其重要。

 从股市上涨情况看，在军工领跑下 央企改革全面开花。“国企改革看军工”是资本市场流行的说法。目前来看，军工板块仍然是改革的第一方阵，同时，更多行业的央企改革及相关上市公司的资本运作正在“全面开花”。

近日，中国重工控股股东中国船舶重工集团出台《关于全面深化改革的若干意见》。《意见》明确提出，“2014年年内要完成科研院所分类方案”；并且要“加快科研院所的资产证券化步伐，推进优质资产重组，适时注入上市公司”。2013年，中船重工科研院所对集团的利润贡献超过30%，其资产质量比中国重工更胜一筹，被誉为“军工钻石矿”。结合中船重工旗下上市公司中国重工、风帆股份的承诺看，市场人士认为，在推进军工科研院所改革和资产注入方面，中船重工有望走在十大军工集团前列。

作为我国海军装备建造的两大主力，中船重工(业内称“北船”)和中国船舶工业集团(简称“中船工业”，业内称“南船”)近年来在资本运作上动作频频。2013年9月，中国重工公布总募资近85亿元的定增预案，其中逾30亿用于收购大股东旗下超大型水面舰船等军工重大装备总装资产，开创了此类核心军工资产证券化的先河。从中船工业来看，广船国际资产整合方案已明朗，旗下另一家公司中国船舶，后续也存在资产整合预期。

我还对对上证报记者表示除了军工板块，下一步，同质化程度最高的电力、建筑行业将可能掀起兼并整合潮，将以科技含量高、转型升级好的企业作为整合主体，将优质资产集中到相关上市公司。

值得注意的是，尽管在国资委[微博]7月中旬公布的首批“四项改革”试点中，五大电力集团并未入围，但华电集团、国电集团、中电投等重组改革已悄然提速。例如，华电集团旗下华电能源和金山股份于7月19日双双停牌。7月23日，华电能源发布复牌公告称，为解决辽宁区域同业竞争的问题，将收购大股东旗下铁岭发电51%股权，并参与金山股份定增。紧接着，华电国际在24日公告称，拟配售H股募资14亿港元补充公司流动资金；配售完成后，华电集团及其一致行动人合计持股比例将由51.72%降至50.04%。此外，目前仍处停牌中的中国电建透露，公司拟向控股股东电建集团发行股份购买其旗下水电、风电勘测设计板块业务资产        

一系列迹象表明，大型央企的改革和资产整合正呈全面加速态势，并引发市场对央企改革题材的持续热捧。在此背景下，大型央企旗下一些已被明确为相关资产和业务整合平台的上市公司，其投资机会值得关注。风帆股份控股股东中船重工明确承诺，将武汉船用电子推进装置研究所和淄博火炬能源的电池业务及资产注入公司，将公司作为集团范围内电池业务唯一的资本运作平台；凤凰光学(14.98在中国电科入主之后，将成为电科体系在光学业务领域的唯一战略平台；北化股份的战略定位是整合发展大股东兵工集团的纤维素衍生物及特种化工产业；中粮地产大股东中粮集团已承诺，将以中粮地产作为整合及发展中粮集团房地产业务的专业平台。

另如前期报道，恒天集团、中冶集团、国电集团等央企在年中工作会议上，均提及了各自的改革思路与突破口。其中，在恒天集团今年来的多次内部会议中，混合所有制都是热词之一，主要思路是引入战略合作者，推进企业股份制改造，加强资本运作。恒天集团旗下A股上市公司包括经纬纺机、恒天天鹅、恒天海龙、新洋丰等。目前，恒天天鹅已于9月5日起因“可能发生重大事项”停牌。昨日，上证报记者从接近恒天集团的人士了解到，恒天天鹅本次停牌与混合所有制改革有关，或涉及引入民资。如果成行，将是恒天集团“混改”的又一大动作。

恒天集团还曾承诺，将在今年年底前解决恒天重工与经纬纺机的同业竞争问题，方式为恒天重工按照公允价格将与经纬纺机构成同业竞争的纺织机械产品业务及相关资产转让给经纬纺机或恒天集团及其控制企业以外的独立第三方。目前，恒天重工已计划吸纳战投，形成混合所有制。

此外，“农发系”改革进程也撩拨着市场神经。在中国农业发展集团总公司(简称“农发集团”)旗下的三家上市公司中，中水渔业和农发种业两家公司先后停牌重组，令尚未停牌的中牧股份受到较高关注。其中，中水渔业透露，拟收购中渔环球100%股权，使农发集团所属远洋渔业核心资产基本实现上市。农发种业则拟以“定增+现金”收购第三方所持有的河南颖泰农化股份有限公司不低于51%的股份，为落实公司“种子、农药、肥料一体化战略”打下基础。

看来，央企改革方案出台的消息刺激央企板块大涨，表明改革的正能量。近周，除了新华社办的《中国证券报》、《上海证券报》、人民日报办《证券时报》、经济日报办<证券日报>的记者采访了我，还有《金证券》等。现在将 云南信息报谢江兰的《国企改革题材活跃 掘金个股》等文章转载于后。

                国企改革题材活跃 掘金个股

                                                           2014-09-16 06:00:00　来源: 云南信息报(昆明)　

     近期先后已经有近20个省份出台了国企改革方案，而中央层面的改革方案至今未出台，但近日传出中央层面国企改革方案有望在今年年底前正式对外公布。在此传闻的刺激下，昨日央企改革概念股纷纷走强，板块大涨1.78%。

                                          国企改革题材活跃

9月12日，中国企业研究院首席研究员李锦公开表示，国企改革涉及到财政部、国家发改委等部门，牵涉各方面利益，中央层面顶层改革方案最终由中央全面深化改革领导小组敲定，今年年底前将有望正式对外发布。

该消息一出，央企概念股昨日震荡走高，以1.78%的涨幅收盘。其个股国投新集微幅低开后被迅速拉高，一度触及涨停板；随后虽有回落，但一直仍在高位震荡，以8.16%的涨幅收盘；此外，国药一致、中粮屯河、中粮生化、启源装备等个股也表现强势，涨幅均超3%。

事实上，近期随着国企改革步入“深水区”，A股市场上这一题材再度随“风”起舞。上周Wind国资改革指数大涨7.38%，显著跑赢沪综指，板块内成分股也“涨”声一片，新能泰山连收五个涨停板，股价从6月中旬的2.18元上涨至昨日盘中的4.79元，累计涨幅超50%；岳阳林纸、际华集团、国电南自紧随其后，涨幅也分别达到18.63%、18.24%和16.61%。不但如此，上海和广东这两个地方国资改革“试验田”也获得各路资金青睐，板块上涨4.25%和3.07%。

                                    从竞争性行业入手掘金

对此，业内人士称，发展混合所有制是新一轮国有企业改革的突破口，而通过资本市场实现混合所有制是现实中最可行、最稳妥的方式。虽然当前资本市场还存在各种问题，但相对公开、透明，通过资本市场实现混合所有制不失为最优化的选择。统计显示，目前沪深两市具有央企背景或属于地方国企的上市公司共有千余家，约占沪深两市总数的40%。市场人士分析称，未来钢铁、交通运输、公用事业等行业国企将借助资本市场进一步推进混合所有制改革。

而如何在央企改革概念股中掘金，财通证券认为，竞争程度高且盈利能力低于同行业水平的行业将首先受益混合所有制带来的企业活力，如生物科技、应用软件、西药、电子设备和仪器等细分行业。

广发证券在研报中提出，无论从国际经验，还是目前已经推出的国企改革案例来看，改革都会按照先易后难、先竞争后垄断的顺序推行，竞争性行业将是未来国企改革的先行领域。从央企和地方国企上市公司的市值分布来看，央企主要集中在上游能源、金融、物流运输、公用事业电信、国防等行业，而地方国企扎堆在公用事业、饮料、媒体、汽车等行业中偏下游和消费，以及竞争性较高的子行业。（ 谢江兰）

                         国企改革顶层方案望发布 概念股后劲十足

                             2014-09-15 00:52:34　来源: 证券日报-资本证券网(北京)

“国企改革涉及到财政部、国家发改委等部门，牵涉各方面利益，中央层面顶层改革方案最终由中央全面深化改革领导小组敲定。”9月12日，中国企业研究院首席研究员李锦在接受《证券日报》记者采访时透露，今年年底前将有望正式对外发布。

近期，先后已经有19个省份出台了国企改革方案，但中央层面的改革方案至今未出台。如日前，北京市召开全面深化市属国资国企改革推进会，公布改革方案《关于全面深化市属国资国企改革的意见》，明确了首都国企改革方向；四川省国资国企改革相关的68项改革任务正全面加速推进。其中省医药集团股权转让、深化三项制度改革方案、落实董事会重大职权、撤销水投集团、整合组建省商业投资集团方案等7项工作已完成，另外，制定实质性方案、进入报批程序的有32项，开展调研、前期准备的有29项。

除了各省市改革方案推出并加快实施以外，9月3日，国务院发布的《关于促进海运业健康发展的若干意见》从行业角度提出深化国有海运企业改革，积极发展国有资本、民营资本等交叉持股、融合发展的混合所有制海运企业。

对于中央层面的改革方案迟迟未出，李锦称表示，有多个问题需要各个部门统一认识。

“改革方案将以增量改革、项目改革、试点经验为主。”李锦称，因为增量改革阻力最小，没有历史包袱。

混合所有制改革是国企改革的焦点之一，7月份，国资委选择了6家中央企业作为改革试点企业，即国家开发投资公司、中粮集团、中国医药集团总公司、中国建筑材料集团有限公司、中国节能环保集团公司和新兴际华集团有限公司。

业内人士称，发展混合所有制是新一轮国有企业改革的突破口，而通过资本市场实现混合所有制是现实中最可行、最稳妥的方式。虽然当前资本市场还存在各种问题，但相对公开、透明，通过资本市场实现混合所有制不失为最优化的选择。

统计显示，目前沪深两市具有央企背景或属于地方国企的上市公司共有千余家，约占沪深两市总数的40%。市场分析人士称，未来钢铁、交通运输、公用事业等行业国企将借助资本市场进一步推进混合所有制改革。

中国电子科技集团副总经理胡爱民表示，推进国有企业改革，建立混合所有制企业，必然有更多社会资本参与，但在战略协同、定价、管理等方面，存在国有资本强势、不透明等缺点，而资本市场是开启混合所有制的良药。

对于板块的投资机会方面，海通证券表示，国家层面国资改革推进后，地产层面有望仿照学习。目前上海、珠海、深圳已经走在前列。目前地产股国企改革中的资产注入等工作已陆续进入实质操作阶段。未来国资重组预计将主要集中在股权交易层面，即国有股份的退出实现混合所有制结构或者引入其他行业国有股份已实现转型。重点推荐华侨城A、格力地产、金融街、鲁商置业，并建议重点关注深振业A。

9月15日操盘必读：影响市场的重要信息

2014-09-15 08:50　来源：中国证券网　 

总理督促棚户区改造落实地方配套资金面临缺口

“棚户区是历史欠账，也是城市伤疤。政府大力改造棚户区，让你们住进新楼房，这是大家的福。全国还有不少棚户区，我们一茬接着一茬干，就一定能把城市伤疤抚平。”这是今年9月11日，国务院总理李克强来到天津市西于庄棚户区改造安置房工程现场，对正在看房的原棚户区居民所讲的话。

在前一天的夏季达沃斯论坛开幕式上，总理重点提及加强棚户区改造等民生和发展工程建设，解决长期制约平衡发展的“瓶颈”。盘古智库理事长、国际金融论坛城镇化研究中心主任易鹏告诉《每日经济新闻》记者，总理今年已多次提及棚户区改造，这与棚改促经济增长

国资委指路东北振兴：国企改革先行先试

就央企下一步宏观发展策略，国务院国资委已开始着手进行有关部署。9月13日，《每日经济新闻》记者从国资委获悉，国务委员王勇近日在辽宁调研时强调，国有企业特别是中央企业要认真贯彻党中央、国务院决策部署，深入落实《关于近期支持东北振兴若干重大政策措施的意见》，抓住机遇，应对挑战，积极作为，为东北地区全面振兴作出更大贡献。

在同一日，国务院国资委主任张毅亦在沈阳表示，中央企业要发挥排头兵和主力军作用，服务国家战略，深入参与到新一轮东北振兴进程中去。9月9日~13日，王勇先后来到大连、营口、沈阳等地，深入钢铁、机械、电子、电力和港口等国有企业调研，并主持召开振兴东北地区老工业基地国有企业座谈会

国企改革顶层方案有望今年发布

“国企改革涉及到财政部、国家发改委等部门，牵涉各方面利益，中央层面顶层改革方案最终由中央全面深化改革领导小组敲定。”9月12日，中国企业研究院首席研究员李锦在接受《证券日报》记者采访时透露，今年年底前将有望正式对外发布。

近期，先后已经有19个省份出台了国企改革方案，但中央层面的改革方案至今未出台。如日前，北京市召开全面深化市属国资国企改革推进会，公布改革方案《关于全面深化市属国资国企改革的意见》，明确了首都国企改革方向；四川省国资国企改革相关的68项改革任务正全面加速推进

农垦改革大幕拉开：多部委密集调研将出台重大意见。