每次行情上涨,最常看到的一句话就是行业轮动,板块轮动,可是在我印象里,似乎有两个时段这个"公理"是不成立的.

      一次是2003年的11月,周期性行业中的"五朵金花"启动,一直到2004年的4月份,国家宏观调控政策出来,这个特点没有改变,没有轮动,只有它们的连续上涨.

     一次是现在,虽然板块之间有起落,但是仔细看来,大消费持续在涨,强周期只是反弹,不能创出股价的新高.

      这两次行情的共同特点是,大盘都不是牛市.

      而历史上的牛市中,无论是96年,99年还是2006年,大家看到的都是轮动,最后大家涨得都差不多,只是先后顺序不同.

       我的意思很明确了:

       轮动存在于全面牛市中,情绪激昂,大家只是在比便宜还是贵,最后互相攀比,基本都一致.

     震荡市中，为了安全边际,买的公司要比前景,比趋势,比未来,所以好的一直涨,不好的一直没有好机会,所以不会轮动.

      当然,我们讨论的比较宏观一些,象最近医药和食品饮料之间的轮动,由于它们都属于大消费板块,就谈不上是轮动了.