最近和业内很多专业人士聊2009年的投资，包括基金公司投资总监，阳光私募基金经理，研究所所长，券商资产管理部总经理，总体感觉就三个字，“不确定”。

     有家券商资管老总告诉我，今年微亏。我们都为他感到欣慰，谈到明年，他的主要观点就是明年主要在确定性中寻找机会，因为不确定性的东西太多。所以：

     给确定性的品种以溢价，给不确定性的品种以折价。 而政府引导投资的，行业成长性明显的，有明确外延式增长预期的都是确定性的机会。

     这明显和2006年和2007年的投资策略有很大差别，因为那时候，我们要找的是不确定的机会，因为不确定在整个牛市氛围内意味着股价的高弹性，高收益，而牛市的风险只有空仓的风险。

     那么明年到底是什么样的市场呢？

     他认为决定市场牛市产生的两个条件是宏观经济向好和流动性充裕，06年和07年是两个条件都好，所以市场好；08年两个条件都差，所以市场差。而到了09年，宏观继续差，但是由于连续降息，流动性会逐渐好起来，所以明年没有行业的机会，但是有个股的结构性机会。

     所以，明年的市场他认为熊市已经结束，但是牛市还没有到来，我给他归纳为：

    熊途末路牛“未来”

      这里面的“未来”，他的本意是牛市没有到来，但是我给他加一点更加乐观的因素：牛市有了未来。

       变成双关了。