近期，市场关于降准降息的预期再度强化。其中，我们引用部分媒体的观点，来让大家了解市场的预期，同时也深度剖析降准降息对我们的影响。

中国国家统计局公布，10月份居民消费价格指数(CPI)同比上涨1.3%。这一涨幅低于彭博调查得到的预估中值1.5%和9月份的1.6%。10月份工业生产者出厂价格指数(PPI)下跌5.9%，为连续第44个月下滑。面对仅达政府目标水平一半左右的通胀率，挥之不去的通缩风险与进出口下降彰显出政府加码刺激政策的必要性。中国央行正设法在不诱发债务激增的情况下稳定经济，过去一年来央行已六次降息。

10月份数据显示通胀水平下降，工业生产者出厂价格持续下降时间刷新纪录高位，通缩风险凸显，这要求中国央行采取更为积极的货币宽松措施，也暗示决策者可能需要再出刺激政策以缓解通缩压力。

低通胀现状

中国并不是唯一一个面临低通胀问题的主要经济体。纽约联储周一公布的月度调查显示，美国消费者对未来三年通胀水平的预期在上月降至2013年6月以来最低。

日本央行10月份称因油价下滑而于年内第二度推后实现2%通胀目标的时间表，英国央行上周预计消费者物价涨幅到2016年下半年前都将维持在1%以下--不到其目标水平的一半。据彭博计算，自2011年11月德拉吉就任欧洲央行行长以来，欧元区四年里通胀率平均为1.2%。

通胀受抑给了中国央行进一步放宽政策的空间。中国央行上周五公布的第三季度货币政策执行报告称，将保持政策的连续性和稳定性，并为经济结构调整与转型升级营造中性适度的货币金融环境。中国央行称，经济仍有下行压力，总体看物价涨幅低水平运行的概率较大。

上图为CPI同比和环比。10月份居民消费价格指数(CPI)同比上升1.3%，升幅较9月份的1.6%有所下降，也低于预期的1.5%。这主要归因为食品价格涨幅从2.7%回落至1.9%。非食品价格涨势也有所停滞。10月份CPI环比下滑0.3%， 扭转了9月份上升0.1%的势头。

上图为PPI与油价。工业生产者出厂价格指数(PPI)仍然处于深度下跌状态。与9月份一样，PPI 10月份同比下降5.9%，环比持平。部分原因在于，国际大宗商品价格较低。但这种影响应该会在未来几个月消失，因2014年第四季度油价大幅下跌。

上图为信贷增长与GDP，低通胀是需求疲软的另一个迹象。其还意味着，实际借款成本很高，而这是中国央行解释最近一次降息时援引的一个关键因素。然而，鉴于贷款增长现在企稳，目前看来没必要急于进一步降息。未来几个月里PPI走强或为央行年底前按兵不动增添依据。（凤凰网络）

降准降息对股市的影响

降准：降低存款准备金的简称，是央行通过政治手段调控国家经济的一种重要举措。具体是指央行通过降低商业银行存款准备金的百分比促使商业银行多向企业放贷，加大了货币的流通量促使国家经济发展。

降息：降息分两种，一是降低存款利率，二是降低贷款利率，这两种有的时候会分别调整，有的时候整体调整。存款利率的下调会导致储户的资金缩水，就会影响到部分公民把钱用于消费或者其它的渠道。进而增进了货币流通，促进国家经济的发展。下调贷款利率会降低企业的资金成本，也会促进银行贷款业务的增加，盘活了货币的流通，促进了国家经济的发展。

降息降准，四大板块将受益——据统计，对降准最敏感的板块是房地产板块。银行和地产都属于资金敏感型品种，信贷投放的规模，资金实际价格，也都是影响这两个行业的核心因素。对于银行而言，降准最大的利好在于可贷规模比例。相同的还有地产行业，虽然这种影响同样有限。作为利息敏感品种的保险股也会小幅受益。而债券是保险公司的主要投资标的，其价格上扬也有望对冲交强险放开的利空。

大宗商品，尤其是有色金属，主要受两个因素驱动，一个是实体经济的需求端，另一个则是对于流动性的预期。有色金属很难趋势性走强，但央行大力度降准会使有色板块，尤其是背靠新兴产业的稀有金属的脉冲性机会增加，有色板块的波段投机频率会有所增加。

扫盲，那些你需要知道的知识

通货膨胀：在纸币流通条件下，因货币供给大于货币实际需求，也即现实购买力大于产出供给，导致货币贬值，而引起的一段时间内物价持续而普遍地上涨现象。其实质是社会总需求大于社会总供给 （供远小于求）。

低通胀：持续保持较低的通胀水平。其特点是，价格上涨缓慢且可以预测，此时的物价相对来说比较稳定，人们对货币比较信任。但过低的通胀率也会带来危险——经济可能会滑入通货紧缩。因为一旦人们认为物价会持续下跌，他们就会推迟购买计划，这将导致经济进一步受损。其带来的副作用会使经济变得更脆弱，失业率更高，央行应对下一场危机的能力会也被削弱。一旦经济滑向衰退，各国央行会发现他们极端无力。

CPI：居民消费价格指数的简称，是一个反映居民家庭一般所购买的消费商品和服务价格水平变动情况的宏观经济指标，是用来反映居民家庭购买消费商品及服务的价格水平的变动情况。

CPI是反映与居民生活有关的消费品及服务价格水平的变动情况的重要宏观经济指标，也是宏观经济分析与决策以及国民经济核算的重要指标。一般来说，CPI的高低直接影响着国家的宏观经济调控措施的出台与力度，如央行是否调息、是否调整存款准备金率等。同时，CPI的高低也间接影响资本市场（如股票市场、期货市场、资本市场、金融市场）的变化。其变动率在一定程度上反映了通货膨胀或紧缩的程度。一般来讲，物价全面地、持续地上涨就被认为发生了通货膨胀。

PPI：生产者物价指数主要的目的在衡量各种商品在不同的生产阶段的价格变化情形。PPI是衡量工业企业产品出厂价格变动趋势和变动程度的指数，是反映某一时期生产领域价格变动情况的重要经济指标，也是制定有关经济政策和国民经济核算的重要依据。目前，我国PPI的调查产品有4000多种（含规格品9500多种），覆盖全部39个工业行业大类，涉及调查种类186个。

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