工业增加值的进一步下滑显示经济保七压力较大，金融数据中，扣除非银金融贷款，实体经济7月份新增信贷不足6000亿元，也说明经济转型困难，改革效果还不明显。从股市的情况看，7月份的非银金融贷款基本就是证金公司从银行系统获得的救市资金，但规模只有8800亿元，这与市场预判的3-5万亿元的总量相距较大，虽然不排除8月份还有增量，但也难以改变上顶下底的市场现状。

大大9月访美之前，人民币调整中间价，时间点颇具玩味。我们判断，这不会是趋势性贬值的开始，对股市的冲击也不应被过分夸大。后期大盘走向更多还是取决于改革进程，在顶层方面没有见到实质性举措之前，4000-4200点仍是一道坎。

考验本周一缺口支撑，保持足够资金以备低吸。