止跌意味着好转

  强力救市，终获效果，在“大”涨2.41%的背后，却仍是千股跌停，仅50只个股涨停，正所谓惨胜。后市如何？

   就指数来讲，3478点属于牛熊分界点，不可以击破，也就是周五的低点，必须坚守。好在周一守住，并反击，且放量，似乎缓解被击破的压力。这样的救市不知道算不算成功，攻击两桶油和银行股，放弃神创板，是否意味着市场估值发生变化，是否意味着神创板将加速下移？在战争初期我们姑且不知，但目前一边倒的迹象，可能误导市场，加速中小创的下跌，而助推大盘蓝筹股的上涨，很可能是赚指数不赚钱，掩盖了市场多空惨烈博弈的事实，这需要我们务必注意的。

   所幸的是，市场在3700点附近获得较大的成交量，说明多空在低位换筹较多，是否充分，目前也不得而知，好歹是个好的迹象，如果周二继续稳住3700点上方或者站稳3800点，则后市出现反弹的概率较大。

   就当前政策来讲，应该说对多头极为有利，只是市场信心的恢复可能需要一段时间，政策利好累积释放有个过程，面对加速去杠杆的信托和券商强平盘，这个博弈可能拖延利好发挥效应的时间。我们必须有此心理准备。

   对于交易策略，我们认为除了补仓自由品种外，新开仓首选指数基金上证50ETF，对于其他，都具有较大的风险。当然，市场可能理性的选择蓝筹，包括以伊利股份600887等为代表的二线蓝筹股。

   对于未来，我们认为市场将会转入蓝筹股的挖掘阶段，散户追捧的时代或许在慢慢消失，理性的机构投资者时代将来临。希望在此次大跌之后，我们每个人都要反省些什么。

（作者简介：王先春，现任五矿证券首席策略师。）