红周刊：本周以暴跌的方式确认您一直强调的调整，如何看？

王先春：当成交不足时，我们需要提妨滞涨引发的回调，这是我之前为什么连续提示谨慎并大幅度减仓的原因。当暴跌出现时，我们则需要谨慎理性的看待。显然，周四是关键节点。在周三大幅度反弹基础上，周四未能延续，直接逼多，且很压抑。直接诱因有二，即香港政改方案被否及官煤关于央企改革的论述，给市场带来的不确定性是改革的不确定性，投资者的信心借此遭到重创。但事实没有那么悲观，改革向来都有阻力，从股市诞生之日起如此，现在也是，将来还是。我们预期的是，改革牛不会因此而受阻，相反，我们坚持大跌带来的是对优质个股的买入机会。当我们看到奇虎360等一系列中国创业类优秀公司从美国股市私有化后，我们坚信A股的土壤更适合优质企业的发展，也将吸引更多的企业归来上市。实体经济成功转型，还是要靠这些新兴产业，也就是改革牛之后的转型牛，并没有改变，只是道路有点曲折罢了，唯此，我们认为应该坚持信念。

再回到沪指技术走势上，周线无疑是大阴线，这根大阴线无情的揭开了调整序幕，我坚持此前的关于调整2-3个月的时间判断，认为本次调整空间第一阶段为4500-4600点，第二阶段为4200-4300点，极限支撑为4000点附近。一个就此深度调整的股市不符合改革预期，我不敢太过于悲观，但仅大盘按照目前的调整预期，个股则会很惨烈，大部分个股可能打回原形，有的个股在大跌50%反弹之后，还会回到下跌轨道。

红周刊：那投资者该如何操作？

王先春：上周开始不少朋友通过红学堂问我个股，我曾统一答复为逢高减持，不要盲目的进场。想必这些朋友如果听进去了的话，受益匪浅。而当下跌真正来临时，我觉得我们需要正确面对。

面对下跌，投资者考虑的不外乎有两点：第一，止损；第二、补仓或者逢低买入。关于止损，我们认为也有两点，其一是破位止损，也就是个股在破位第一时间，选择离场；其二是错失第一时间止损后，个股走势走弱，非预期成立，那么我们剩下的就是如何避免损失，通常情况下，选择是反弹逢高止损。而往往下跌中，逢高的局面还未出现，那么就需要等待，等待中，股价可能还有一次下跌，这个下跌，我们则是可以考虑逢低逐渐补仓，摊低成本，那么在后市的反弹中，再逐渐卖出补仓的仓位，从而达到减少损失的目的。

关于补仓或者逢低买入，则是找寻买入机会。补仓，主要目的是摊低成本，股价或许继续下跌，尚未企稳，则是依据左侧交易，考虑逢低分批介入，可能是股价越买越跌，但这个时候，计划一旦制定，则是越跌越买，当然前提是你手中的现金头寸足够。而逢低买入，除了补仓之外，则是尽可能的找寻最佳买点，买点的把握，则是以超跌反弹机会把握为主，属于左侧中的右侧交易，确认价格企稳，成交放大，则买在启动点，逢高的时候，考虑盘中做T，则可以适当的降低成本，并把握超跌反弹机会。

红周刊：对于您看好超跌反弹的互联网金融这个板块，后市如何看？

王先春：带动市场下跌的除了中国中车之外，互联网金融板块具体杀跌功不可没。从消息面看，恒生电子基本面的进一步改善，没有能够阻止恒生电子的冲高回落，显然，这已经不是公司个股基本面的问题了，而是一个系统性风险的问题，我们近期盘中提醒客户做T，不建议追涨，那么同样的，面对这样的系统性下跌，也大胆建议杀跌，而应该耐心等待机会逢低介入，一般情况下，大跌是优质企业的介入好机会。更何况，类似于金证股份、中科金财该类股票，先于大盘调整，且调整幅度达到40%-50%，包括中国中车幅度也达到50%附近，这本身从技术上讲，也到了超跌反弹阶段，只是反弹的力度可能有折扣罢了。从某种意义上讲，这是市场风向标，代表市场的赚钱效应，沪指再度重返4800点，再度反弹，必然依靠于该类板块的整体走强，从而带动“互联网+”，因此，面对目前板块的调整，我们不悲观。大跌之下，耐心观望，等待并找寻合适的低吸机会。或许，下周就是较好的抢反弹机会。

红周刊：上周市场暴跌，可您推荐的金安国纪（002636）却大涨，面对下周有啥抢反弹标的？

王先春：调整市道，买入是很危险的，但对于抢反弹，我觉得需要较好的技战术能力和盘感。我不认为下周还继续大跌，因此，我不认为互联网金融板块下周会继续杀跌，建议重视大跌后的互联网金融板块所带来的超跌反弹机会，不过，这确实是一个技术活儿，抢反弹也提醒谨慎。建议下周参考关注金证股份、如意集团、金安国纪，根据盘口波动灵活交易。

作者简介：王先春，现任五矿证券首席策略师，投资咨询部总经理。

（以上策略不作投资指引，仅供读者参考。）