近期大象的狂舞，有人视为类似于后“5.30”时代，于是多数人依据经验转而积极攻击金融、地产、有色、煤炭、钢铁等传统蓝筹板块，却不料短暂的快乐之后，沪指止步于2800点，调整似犹达摩克里斯之剑让我们头痛，也令我们的操作方向顿失。

历史会重演，但绝对不会简单的重复。这在图表分析中表现如是，且也不会例外于市场的炒作方法，更何况笔者始终坚信股市上的钱并没有那么容易赚。类似于后“5.30”时代，自然也就绝对不会呈现“5.30”时代的表现了，而多数券商研究报告大量推荐的金融、地产、煤炭、钢铁、有色，也不会有如昔日的“5.30”般的持续性行情了。缘何今非昔比？

此时非彼时，其始作俑者当属原油等大宗商品交易的价格波动的本质。5.30前后，国际油价加速上涨，直到147美元，也因此带动资源类的大宗商品价格上涨，传导到国内就是有色、煤炭等一轮狂涨，那一次是国际投行高盛在一路高呼油价可能达到200美元大关，结果如何，全球人有目共睹。而本次行情的启动，也是高盛在唱多油价，同时也高调预期全球新一轮的通胀将由此出现，引用高盛分析师柯里和葛利4日发表研究报告“随着金融危机趋缓,前头等着我们的将是能源短缺。高盛公司把西德州轻原油的12个月目标价,从先前预估的70美元调高至90美元,并预测2010年底时,油价将涨抵95美元。”，于是，资源类大宗商品交易价格也随即涨声一片，不知是巧合还是本有预谋，至少目前对大宗商品的预期还是相对乐观的，而结果又将如何呢？笔者不知道。

只是至少目前，笔者还不曾看到经济已经复苏的境况和实际数据，且还在与同行的交流中苦苦求证相关数据和看法，但笔者坚信，经济周期是有规律的，一轮深度下跌之后的反弹，在通常情况下很难呈现V型反转，至少笔者迄今为止还不曾见到类似于价格走势暴涨之后深度下跌70％后会出现V型反转，而一般而言，在经过一段的平台整理后突然大幅下跌40－50％，然后出现V 型反转的概率通常较多。因此，对于目前的反弹，无论原油期货价格还是道指、日经指数、恒指、沪指，笔者认为属于反弹的概率较大。

根据道氏理论，趋势有主要趋势、次要趋势和短期趋势，而次要趋势往往是相对于主要趋势的一种次级折返走势。就沪指而言，6124点下跌到1664点，如此深度跌幅，作为主要的下跌趋势，基本确定了在某一个周期内的下跌主基调，而目前的反弹，笔者称之为大B浪反弹，则属于相对此下跌趋势中的一种次级折返走势。就反弹比率而言，次级折返走势通常情况下会回档前期主要走势的1/2-2/3，或者33％-66％这些比率中。而本周沪指最高点之2791点，相对于1664点，则反弹幅度达到了67.7％。根据趋势和关键点位的突破原则，若能站稳66％的价格点位，或者有效站稳2800点，则出现反转概率较大。显然，目前只是到了一种临界点状态，一旦多头攻击力不够，再度折返走低的概率极大。

这样，我们就不难想象高盛等国际投行的唱多行为，也就不难理解大象此刻的似后“5.30”时代而非彼后“5.30”时代了，自然就会对目前出现的金融、地产、有色、煤炭、钢铁的反弹表现谨慎。在经济尚未确定复苏前，所谓的通胀预期自然会成为一种美好的愿景，倘若再度应验经济下行周期规律，则这种美好的愿景就成为了拉高出货的一种主基调。

然，配合眼下看得见的消息面，新股发行征求意见本周五结束，就在笔者写本文的同时，深圳证券交易所正式发布了《深圳证券交易所创业板股票上市规则》,并将于2009年7月1日起施行。或许，这也会成为市场下跌的一个导火索，尽管市场不缺资金，并不会因为一点供求关系的变化而改变市场充裕的资金面，但这是一个信号，市场或许因此而主动调整。

于是，近期一直谨慎的笔者，不得不再次提醒目前的量价关系有了一丝不和谐的音符，有可能在当下的升势中折返走低。如图所示，沪指在上涨动力不足中，可能在上升通道中轨附近折返向下轨靠拢，那么就有了再度回抽确认是否有效突破前期高点2688点以及回补本周一的跳空缺口的可能走势。倘若市场在资金惯性推动下再续强势，那么，根据图表所示和近期沪指走势规律，沪指在上升通道上轨受阻回调概率极大。

操作上，我们都会对所操作的价格之量价时空有所考虑，目前量能略显不足，量价滞涨迹象明显，空间受制于上升通道上轨，时间上面临新股发行的窗口，因此对于本轮由大象们推动的行情至少在当下笔者自会坚定选择放弃，而对于本周连续调整的泛新能源，和已经有了一丝异动的生物制药，可能会投去更多的关注目光。毕竟，只有调整充分后的市场或者行业板块，才会迎来更大的机会，当不符合自己预期的时候，应该要有足够的耐心去等待。