加载中…流水白菜：中国平安ADR创新高了，A股创新高，还远吗？
(2020-01-16 12:09:59)
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保险系列 |
分类： 平安/人寿/太保/新华/太平保险 |
和2014年下半年一样，很多人开始对持有中国平安感到丧气；
但和2014年巧合的是，在长期不涨后，外资持续买入中国平安，12月以来，外资买入了50亿的平安，昨天中国平安在美上市的ADR，还创历史新高了。
同时，还有一个巧合的是，巴伦周刊，一家境外非常有影响力的财经杂志，再次推荐中国平安（详见后文）
中国平安调整了半年，很多人有很多疑问。
5年前，中国平安几年不涨，当时，刚好巴伦周刊也在力推中国平安，我写了一篇文章，叫《中国平安，不飞三年，一飞冲天》。过去5年，大家都知道，中国平安涨了5倍多。从15涨到85（复权后）
不飞则已，一飞冲天；不鸣则已，一鸣惊人！
以前我说，你非常便宜买入一只股票，继续下跌的概率依旧很高
而低估你买，买完就涨，那是你人品太好。
买入后长时间不涨甚至下跌，才是市场的常态。
中国平安半年不涨，是下蹲，然后会怎样？起跳，我认为！
（二）
中国平安19年，有四个调整，（详见后文）是为什么呢？
下蹲，为了未来的起跳
历史上，平安寿险04-05年，开始做银保向个险的转型，
而其他竞争企业，是10年后，才转型成功。
历史上，平安寿险先做后援平台，领先金融行业5年，
成功后，各银行，保险公司纷纷学习
平安的四个调整，可以预见，平安又开始在布局未来了。
所以，中国平安的股价不涨
那是再蓄势创新高啊！
（三）
有些人担心中国平安的业绩增长，我再次说明：
18年的时候，我预期2021年，中国平安利润2000亿
19年，我还是这么预期，
即便19年，中国平安利润能达到1500亿
19-21，年利润复合增长24，
非常厉害了
19年中国平安业绩1500亿，是股市和政策多送了它300亿
20年，或者21年，股市会不会多送，不知道
但它的赚钱能力，这三年，复合增长24个点
非常厉害了
外资买买买
就是认为，中国平安，非常厉害了
而且外资认为，中国平安，战略上，太厉害了
附一：
这篇文章，更详细的内容在我的知识星球。但主要逻辑，就在这里了，这是一个更简单清晰的版本
我的知识星球号：流水白菜。ID3804485 这个月，准备写六篇文章，这是第三篇
此外，由于最近加入知识星球的人太多，已经超过1000人，而我的星球，会适当控制人数的增长
我希望，加入我的星球的人，都是愿意慢慢变富的投资者，所以，在春节后，会适当提价。
附二：
19年，中国平安有四个调整：
1、销售节奏上的调整。弱化与延迟“开门红”效应，使销售在每个月份之间尽量平均分配；
2、产品结构的调整，增加新业务价值高的长期产品的比例，减少短期的投资型以及投连型产品的销售。
3、坚定渠道转型，以扭转过往中国保险行业“人海战术”的形象，在代理人的招募和清虚方面均提高了要求。
4、组织架构的调整，强化总部的“大脑建设”，强化机构管理，将营销策划、费用投入等权限收回至总部。
附三：
巴伦周刊，最近又大力推荐中国平安，并列了三大理由，我把这些观点，浓缩以下：
1、押注科技。它孵化了10家科技初创企业，拥有5亿用户
2、该公司股价目前处于折让水平，市场对其收益的普遍预期过于保守。
3、增长前景乐观
平安银行提供了另一个催化剂。转型为零售银行，并从效率较低的国有企业竞争对手手中夺取市场份额。
保险业竞争可能加剧，包括来自友邦保险的竞争。但平安拥有强大的领先优势和技术实力。
平安保险在其代理人生产率方面也非常出色，其130万名代理人的生产率比平均水平高出约30%。
腾讯或阿里巴巴业务可能扩展到保险领域。但国有企业在这些领域的存在，政府不太可能允许这样做。
金融科技和通过获取数据而改善保险业务带来的收益。”
就增长前景而言，目前的估值水平“非同寻常”
附四：保险公司的贴现率11，非常保守。下图可知。
国君非银做的保险公司估值表
中国平安（寿险）的价值增速能多快呢？
简化后：
1.资产回报10个点
2.新业务价值回报15个点
假设新业务价值停滞增长，那么回报每年少2个点。内在价值就25-23-21-19-17-15。要5年的时间，才会从25个点降低到15个点。
简化后：
1.资产回报10个点
2.新业务价值回报15个点
假设新业务价值停滞增长，那么回报每年少2个点。内在价值就25-23-21-19-17-15。要5年的时间，才会从25个点降低到15个点。
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