股市将踏上价值回归路

有利好就涨，没有利好就跌，这是近一年来股市运行的特征。这种依赖于利好推动的行情，有着显著的题材概念炒作的投机特性，注定是短期的，走不远的行情。我们不妨将其称之为利好依赖综合症。股市真正要走好，必须依靠业绩的有效增长，这是股市走牛的基石。近来，资金有逐步流向绩优股的倾向，今天史丹利的走势有力地说明了这一点。

为什么会出现利好依赖综合症？总结起来不怀乎二个方面，一是市场缺乏有效的投资手段，二是缺少长期投资的信心。当投资得不到正常的红利回报，且信息不透明的情况下，短炒就成了最后的选择。故利好一出立马飙升，利好出尽顷刻回落。自贸概念炒作便是例子。这样的炒作行情怎能走远？它透支了对未来的业绩预期，甚至于有些仅仅是画饼充饥。昌九生化的走势便是生动的体现。

题材概念的炒作终究是缺乏底气。其实市场参与者都明白，这是个接鼓传花的游戏。然而，股市本来就有投机的特性，虽然这种炒作大家都明白是投机，但这种投机不可否认，也活跃了市场氛围，增添了对市场的信心，因而也有其积极的一面。

熊市太久了，市场的信心一时难以恢复。没有利好的刺激，难以激活市场的信心。我们不妨把这种利好，当作摧醒沉睡股市的兴奋剂。现在，缓缓醒来的股市，还睡意阑珊，但最终的股市走牛，还是须依赖业绩这个基石。因而，我们看到题材股概念股在调整回落，而有业绩支撑的股在上升。

年报将近，无论业绩如何，丑媳妇总得见公婆。历来春季行情炒的主线是业绩，指数能涨多少暂且不论，但业绩如何应该将主导个股行情。