今年的泡沫行情走到4月份，应该告一段落了。

之所以一直坚持是泡沫行情，是基于市场价格与企业价值的比较。泡沫行情的发展与业绩完全无关，所以在这种行情中，大家可以尽情地狂欢乱舞，舞蹈的背景音乐就是题材、技术走势和消息。在这个喧闹的士高厅里，我尽管也参与着扭了几下，但发现自己却是那么的跟不上节拍。所以，我大部分时间只能在舞池的角落里看大家跳。尽管high的程度比不上舞者，但欣赏着狂舞者的优美动作也是令人享受的。

我们的一些经济学家开始吹响了经济见底回升的号角；一些“死”掉很多次的股评家又活过来了，并直指3000点；一些从不知道股票为何物的饭堂阿姨又问起了股票。6100掉到1600的教训一年还不到，大家显然已经把它抛到九霄云外了。英国历史学家汤恩比（Arnold Toynbee，今天正好是他120年诞辰）说：“人类从历史中学到的唯一教训，就是人类无法从历史中学到任何教训。”

美国人和欧洲人从一个“有钱人”突然变成了负资产，消费持续长时间的减少是肯定的，消费的减少引起经济的衰退，衰退造成了失业的增加，失业的增加又使得消费进一步的减少，这个循环也不会是一两年内所能解决的问题。回到我们中国的经济增长，这十年来的最重要增长力量就是出口。我们的投资大部分也是为了出口而投资。而我们的刺激消费只能在口上说说而已，我口袋里没钱再刺激我也不会像谦帅那样变出钱来消费。这就是我们的现状，这种现状下就敢放言说见底回升，这会不会轻率了一些？

万科在2008年年报中说，市场的顶点与底部无法预测，这是因为，市场是一个分散决策的复杂系统。市场的每个参与者都具有各不相同的心态和判断，各自决定自己的行为，而他们的行为或多或少都影响着市场的结果。最极端的买方行为决定了市场的顶点，而最极端的卖方行为决定着市场的底部。但对不确定对象的极端行为做出准确预测，这本来就是一件不可能的事情。

不可预测并不代表着无事可做。相反，市场的极端行为正是我们的机会所在，关键在于你要判断市场是否处于极端的阶段。在目前这个阶段，市场很可能继续high下去，但我选择见好就收。