近日，“三鹿奶粉事件”引发了市场对中国食品行业产品质量担心，食品板块股票大幅下挫。
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三鹿奶粉事件引发中国食品行业产品质量信任危机，乳制品行业陷入生产、销售困境。9月16日，国家质检总局公布了对乳制品行业产品阶段性抽样检测结果：包括蒙牛、伊利、雅士利等著名品牌在内的11省市22家乳企发现69批次含有三聚氰胺。此后，在蒙牛、伊利和光明等品牌企业的液态奶中也发现含有三聚氰胺。21日，香港食物环境卫生署在雀巢牛奶公司检出了三聚氰胺；新加坡农粮与兽医局日前发表文告证实，产于中国的大白兔奶糖也受到三聚氰胺污染。至此，“三鹿奶粉事件”已由“个别企业”、“个别产品”上升为中国食品行业产品质量信任危机。目前，乳制品行业陷入了生产、销售困境。生产方面，9月17日，国家技术质量监督部门向乳制品企业派驻质量监督人员，每厂2名（共5000多名）。所有批次原料、产品均有质检部门人员送到质检部门检验（工厂外），加长了检验时间（需要2-3小时才能有结果）。销售方面，涉及产品均已下架。预计乳制品企业四季度将出现亏损。
国家质检部门有可能对食品行业进行全面大检查。此次奶粉安全事件已被国务院定性为“重大安全事故”，食品安全已引起政府、社会的高度关注。我们认为：中国有可能掀起食品安全检查风暴。相关部门有可能对整个食品子行业进行安全检查。
食品行业主要包括食品加工、食品制造两大子行业，食品加工包括粮食和饲料加工、植物油加工、制糖业、水产品加工、屠宰及肉类加工、盐加工、蔬菜加工等子行业；食品制造包括乳制品制造、糕点糖果制造、罐头食品制造、发酵食品制造、调味品制造等，这些行业均有可能发生食品安全事故。事实上，食品安全一直是中国食品工业面临的主要难题。中国食品生产企业众多。食品安全事故也层出不穷，如“苏丹红事件”辣椒、“红心”鸭蛋等。食品质量保证涉及原料生产、加工、流通、包装等多个环节，尤其是原料生产—农产品(行情论坛)生产—环节，环境污染、过量使用化肥、农药，以及饲料添加剂等，均可产生食品安全事故。政府监管主要在于加工环节，一般规范生产企业均能符合有关要求，但原料质量难以保证，也是中国食品生产产业链分割的弊端体现。
食品安全事故将加速中国食品行业整合进程。中国食品行业是一个充分竞争的行业。据统计：规模以上食品生产企业25359家，规模以下企业、作坊更是不计其数。
此次食品安全事故，将促使政府加大食品安全监管，并陆续出台相关子行业产业政策和质量标准，提高产业进入门槛。相当部分食品生产企业将被“淘汰”，消费者更多地向规范龙头企业集聚。中国食品行业整合进程将加快。2008年5月29日，国家发改委发布了《乳制品工业产业政策》，目标是“建立确保行业有序发展的乳制品工业新机制”：发展奶类生产，提高乳制品产量（到2012年，全国人均奶类占有量达到42千克）；控制加工规模（2012年，乳制品加工能力利用率在75%以上）；整合加工资源，提升产业水平。积极引导企业通过兼并、重组，形成以市场为导向的合理经营规模，培育一批年销售收入超过20亿元的骨干企业。可以预期：中国乳制品行业面临产业链全面升级。
投资策略：暂时回避乳制品企业；长期增持食品行业龙头企业。我们认为：中国食品工业具有持续增长潜力。此次食品安全事故将促使中国食品行业整合，龙头企业仍有较大的增长潜力。但短期看，乳制品行业面临业绩下滑之现实，预计这种状况将持续3个月以上，建议暂时回避 伊利股份(行情
股吧)（600887）、 光明乳业(行情
股吧)（600597），增持 双汇发展(行情
股吧)（000895）、三全食品（002216）。
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