由于营运资金本身存在着来源的多样性、周转具有短期性，同时，营运资金的数量也具有一定的波动性。综合营运资金的这些特征，进行营运资金管理是非常重要的一项工作。那么，我们具体该选择什么样的策略去进行营运资金的管理呢?

　　进行营运资金管理的策略主要有：

　　一、流动资产的投资策略：

　　流动资产投资策略是指当企业的产销规模一定时，流动资产投资规模的选择。

　　流动资产的投资策略有两种基本类型：

　　1.紧缩的流动资产投资策略

　　在紧缩的流动资产投资策略下，企业维持低水平的流动资产与销售收人比率。需要说明的是，这里的流动资产通常只包括生产经营过程中产生的存货、应收款项以及现金等生产性流动资产，而不包括股票、债券等金融性流动资产。

　　紧缩的流动资产投资策略可以节约流动资产的持有成本，例如节约持有资金的机会成本。但与此同时可能伴随着更高风险，这些风险表现为更紧的应收账款信用政策和较低的存货占用水平，以及缺乏现金用于偿还应付账款等等。但是，只要不可预见的事件没有损坏企业的流动性而导致严重的问题发生，紧缩的流动资产投资策略就会提高企业效益。

　　采用紧缩的流动资产投资策略，无疑对企业的管理水平有较高的要求。因为一旦失控，由于流动资产的短缺，会对企业的经营活动产生重大影响。根据最近几年的研究，美国、日本等一些发达国家的流动资产比率呈现越来越小的趋势。这并不意味着企业对流动性的要求越来越低，而主要是因为在流动资产管理方面，尤其是应收账款与存货管理方面，取得了一些重大进展。存货控制的JIT (Just In Time)系统，又称为适时管理系统，便是其中一个突出代表。

　　2.宽松的流动资产投资策略

　　在宽松的流动资产投资策略下，企业通常会维持高水平的流动资产与销售收入比率。也就是说，企业将保持高水平的现金和有价证券、高水平的应收账款(通常给予客户宽松的付款条件)和髙水平的存货(通常源于补给原材料或不愿意因为产成品存货不足而失去销售)。在这种策略下，由于较高的流动性，企业的财务与经营风险较小。但是，过多的流动资产投资，无疑会承担较大的流动资产持有成本，提高企业的资金成本，降低企业的收益水平。

　　3.如何制定流动资产投资策略

　　制定流动资产投资策略时，首先需要权衡的是资产的收益性与风险性。增加流动资产投资会增加流动资产的持有成本，降低资产的收益性，但会提高资产的流动性。反之，减少流动资产投资会降低流动资产的持有成本，增加资产的收益性，但资产的流动性会降低，短缺成本会增加。因此，从理论上来说，最优的流动资产投资应该是使流动资产的持有成本与短缺成本之和最低。

　　其次，制定流动资产投资策略时还应充分考虑企业经营的内外部环境。通常，银行和其他借款人对企业流动性水平非常重视，因为流动性是这些债权人确定信用额度和借款利率的主要依据之一。他们还会考虑应收账款和存货的质量，尤其是当这些资产被用来当作一项贷款的抵押品时。

　　二、流动资产的融资策略：

　　流动资产融资策略是指当流动资产规模及结构一定时，流动负债规模的选择。主要包括了：

　　1.期限匹配融资策略

　　在期限匹配融资战略中，永久性流动资产和固定资产以长期融资方式(负债或权益)来融通，波动性流动资产用短期来源融通。这意味着，在给定的时间，企业的融资数量反映了当时的波动性流动资产的数量。当波动性资产扩张时，信贷额度也会增加，以便支持企业的扩张;当资产收缩时，就会释放出资金，以偿付短期借款。

　　资金来源的有效期与资产的有效期的匹配，只是一种战略性的观念匹配，而不要求实际金额完全匹配。实际上，企业也做不到完全匹配。其原因是：(1)企业不可能为每一项资产按其有效期配置单独的资金来源，只能分为短期来源和长期来源两大类来统筹安排筹资。(2)企业必须有有者权益筹资，它是无限期的资本来源，而资产总是有期限的，不可能完全匹配。(3)资产的实际有效期是不确定的，而还款期是确定的，必然会出现不匹配。

　　2.保守融资策略

　　在保守融资策略中，长期融资支持固定资产、永久性流动资产和某部分波动性流动资产。公司通常以长期融资来源来为波动性流动资产的平均水平融资，短期融资仅用于融通剩余的波动性流动资产。这种战略通常最小限度地使用短期融资。因为这种战略在需要时将会使用成本更高的长期负债，所以往往比其他途径具有较高的融资成本。

　　对短期融资的相对较低的依赖导致了较高的流动性比率，但由于总利息费用更高，这种战略也会导致利润更低。然而，如果长期负债以固定利率为基础，而短期融资方式以浮动或可变利率为基础，则利率风险可能降低。

　　3.激进融资策略

　　在激进融资策略中，企业以长期负债和权益为所有的固定资产融资，仅对一部分永久性流动资产使用长期融资方式融资。短期融资方式支持剩下的永久性流动资产和所有的临时性流动资产。这种战略比其他战略使用更多的短期融资。

　　短期融资方式通常比长期融资方式具有更低的成本，因为收益曲线在许多时候是向上倾斜的。然而，过多地使用短期融资方式会导致较低的流动比率和更高的流动性风险。

　　综合上述内容可以得出：进行营运资金管理的策略主要有流动资产的投资策略、流动资产的融资策略两种，应用哪种方法是有具体需求决定的。同时，营运资金的管理原则是保证合理的资金需求;提高资金使用效率;节约资金使用成本;保持足够的短期偿债能力。

        文章来源：东奥会计在线