在注册会计师财务成本管理科目中，资本市场线与证券市场线同属于“市场线”，对此，很多学员就很容易对这两个知识点产生混淆。为了让大家理清楚这两个知识点，东奥小编在下述文字中为大家解析资本市场线与证券市场线的区别是什么。

　　一、资本市场线与证券市场线的联系：

　　资本市场线和证券市场线均反映了系统性风险与预期收益率之间的关系。虽然资本市场线的横坐标是标准差，但实质上非系统性风险在经过充分的投资组合后基本已被完全分散掉，剩余的仅有系统性风险(即市场风险)，故资本市场线实质上也是反映系统性风险与预期收益率之间的对应关系。

　　二、资本市场线与证券市场线的区别：

　　1、资本市场线与证券市场线的含义不同

　　(1)资本市场线

　　从无风险资产的收益率开始，做投资组合有效边界的切线，该直线被称为资本市场线。可以理解为无风险资产与投资组合进行的二次组合。

　　(2)证券市场线

　　反映股票的预期收益率与系统性风险的线性关系。

　　2、资本市场线与证券市场线的适用范围不同

　　(1)资本市场线

　　只适用于有效证券组合。

　　(2)证券市场线

　　既适用于单个证券，也适用于投资组合;不仅适用于有效投资组合，也适用于无效的投资组合。

　　由此可以看出证券市场线比资本市场线的适用范围更广。

　　3、资本市场线与证券市场线的直线斜率不同

　　(1)资本市场线

　　反映每单位整体风险的超额收益，即风险的价格。其斜率不受投资者对待风险态度的影响，偏好风险的投资者可以借入资金，厌恶风险的投资者可以贷出资金，但无论如何，都是在资本市场线上做选择，不会影响直线斜率。

　　(2)证券市场线

　　反映单个证券或证券组合每单位系统性风险的超额收益。其斜率取决于全体投资者对待风险的态度，如果大家都愿意承担风险，意味着风险越不值钱，风险程度较小，风险报酬率越低，斜率越小;如果大家都不愿意承担风险，一旦有人承担了风险，市场势必要多给他补偿，故风险报酬率越高，斜率越高。

　　证券市场线的作用在于根据“必要报酬率”，利用股票估价模型，计算股票的内在价值，资本市场线的作用在于确定投资组合的比例;此外，证券市场线比资本市场线的前提宽松，应用也更广泛。