新西兰央行行长话货币政策“大势”

——对Alan Bollard行长的专访

 新西兰储备银行行长Alan Bollard博士

下周四，新西兰新的降息呼之欲出。经济师们分析指出，本国的通胀在短期内或下跌至1%以下，使得储备银行有望在30日减息半厘，并可能在随后继续减息。

日前，《新西兰中文先驱报》就新西兰货币政策中的热点问题，采访了储备银行行长Alan Bollard。

记者：您如何评价储备银行自去年8月以来的连续、大幅降息？本国利用货币政策刺激经济的空间还有多大？

Alan Bollard：储备银行将通过评估消费者价格指数（CPI），来审视降息的效果。往往，降息和降息对于未来通胀的效应之间存在滞后性，所以，还需要时间来观察和判断储备银行的降息是否完全到位。

未来本国是否再次降息，取决于全球和本国的经济形势。目前，全球经济已处相对“低谷”，我们预期：本国的降息步伐会“慢”下来，降息幅度也会较先前小很多。

记者：有舆论认为：本国的很多政策——包括货币政策，都习惯跟着澳洲“跑”，缺乏自己的独立判断，对此，您有何评论？

Alan Bollard：新西兰的货币政策，取决于对本国未来价格走势的预测。因为纽澳两国作为开放经济体——都面对全球商品价格的影响，以及全球经济动荡和类似的货币环境，所以，两国的金融政策“看起来”有点像，但这不意味着本国“追随”澳洲或别的国家的政策。

记者：您曾说过，在储备银行大幅降息的同时，希望各级政府、企业等积极配合，避免出现“一边降息，一边涨价”的跷跷板效应，但现实却响应者寥寥，这是否会影响您的货币政策决策？

Alan Bollard：我们会从各个方面综合看待通胀，包括地方政府的相关收费——这已包含在CPI中。说到银行贷款利率，我们希望商业银行“做好它们自己的角色”。目前，银行借钱出去变得很谨慎和保守，这在“风险度偏高” 的时期是很正常的。

很高兴看到储备银行的降息效应“传导”给房贷者；然而，我们将继续“监控”各银行的“传导”情况，并把此作为决策未来货币政策的因素之一。

记者：世界各国为刺激经济，纷纷掀起“降息潮”，甚至有“零利率”化的趋势。请问，新西兰也有“零利率”的可能性吗？

Alan Bollard：我们没到需要采取“零利率”的阶段。

记者：当哪些因素出现时，本国储备银行将停止降息脚步甚至加息——可以提供一些具体的量化指标吗？

Alan Bollard：本国储备银行的基本职能是：从中期而言，通过货币政策使本国未来的CPI保持在1%到3%之间（注：新西兰3月份的CPI是3%）——我们对通胀压力的预测和判断是做出利率变动的主要依据。有关最新的“本国货币政策回顾”，可上储备银行的网站查询。

记者：总理John Key曾表示：希望纽澳货币一体化，推动两国全方位合作，而您表示“与澳洲采用共同货币的前景渺茫”，可以说说您的理由吗？

Alan Bollard：纽澳共同货币，最初是基于“政治上的决策”。和邻邦澳洲“共享”货币，在某些情形下，可以减少经济的不稳定性与“耗损”，但也有一些不利方面：

首先，拥有独立货币意味着新西兰可以有自己的利率以及独立的货币政策；如果丧失了这种独立性，本国的货币政策将无法反映新西兰特定的通胀压力；

其次，从纽澳两国的贸易情况看：目前，只有22%的本国商品出口到澳洲——而欧盟各国之间的贸易额高达50%，这意味着从减少对澳币的汇率变动中得到的预期收益相对较少；

最后，在国际经济动荡中，本国的浮动汇率起到了很好的“缓冲”作用；而澳洲货币在应对全球经济危机对新西兰企业的冲击方面，显然就无法如此“高效”地作出反应。

总的来说，储备银行的观点是：目前，纽澳共同货币“弊大于利”；我们也注意到澳洲政府在此问题上也并无太大兴趣。

记者：最近，有关“各家银行降息幅度远不及基准利率降幅”以及“银行违约罚金收取不合理”的呼声很高。储备银行能为民众做点什么？

Alan Bollard：降息的“传导”效应不足，也部分反映了目前严峻的经济形势——包括银行资金上的压力和国内经济条件的恶化。由于很多房贷者适用的是固定期限利率，这批人还需要“熬”一段时间，才能“享受”到降息的收益。

对商业银行正常的经营行为，储备银行无权干预，如打破固定利率的罚金问题，这是借贷双方在签约时就共同约定的；再说，如果强行干预罚金条款，会在客观上造成对选择浮动利率者的“惩罚”——这批人当初支付了更高的利息，并坚信他们会从日后更快的利率下降中受益。

记者：去年，纽澳银行呆坏账增多，利润下降，如果本国经济继续滑坡，是否会危及本国金融安全？

Alan Bollard：新西兰和在澳洲的银行体系是好的；本国银行的资产质量和房屋按揭质量都属高信用等级；纽澳银行处在“世界上最大和最高信用度银行”的行列中。

记者：随着亚洲新兴经济体的崛起，您认为在将来，东亚会成为本国更重要的资金来源渠道吗？

Alan Bollard：我不能说是东亚或别的什么地方，就是“重中之重”，本国银行在全球资本市场都有业务往来；在经济“不确定”的今天，投资者普遍厌恶风险，资金市场“收紧”。前段时间，我专程拜访各国金融市场，就是想让更多的资本市场参与者了解本国的经济和金融概况；以及我们如何开展合作，共同应对这场全球经济危机。

记者：可以透露一下您的个人资产是怎么配置的吗：存银行，置房产，买黄金，还是投入股市？

Alan Bollard：我本人以及储备银行的所有雇员，都不能做出任何投资建议。