加载中…股票退市股民怎么办？退市股有投资价值吗？
(2016-05-03 19:35:30)
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2016年4月25日始至4月28日，就有包括东晶电子、珠江控股、南华生物、ST宏盛、中航黑豹、星湖科技、商业城、金瑞科技、蓝丰生化、合金投资、金谷源、吉恩镍业（600432）、恒立实业、大橡塑共14家上市公司发布了可能被实施退市风险的警告。其中吉恩镍业第三次发布退市提示性公告。
除了“披星”与“戴帽”，也有许多企业申请撤销退市风险警告。据资讯不完全统计，上述时间段内共有*ST中富、*ST沪科（600608）、*ST金路、*ST成城（600247）、*ST水井（600779）、*ST建机（600984）6家上市公司发布申请撤销股票交易退市风险警示的公告。
为何在年报披露的后期，这些对投资者而言的“坏消息”纷涌而至？长期以来，中国的退市制度被大家戏称“退市难，保壳易，重组多”，退市制度究竟如何发挥出更好效用来促进市场健康发展？
亏损+监管逼退市
4月27日晚间，恒立实业发布2015年年报，报告期内，恒立实业实现主营业务收入4656.94万元，同比下降9.42%；归属于母公司的净利润-4681.57万元，同比亏损增长28.07%。自4月29日开市起将被实行“退市风险警示”，股票简称由“恒立实业”变更为“*ST恒立（000622）”。根据《深圳证券交易所股票上市规则》等有关规定，公司股票将于4月28日停牌一天，自4月29日复牌后被实行“退市风险警示”。实行退市风险警示后，公司股票交易的日涨跌幅限制为5%。
根据公告，报告期亏损的主要原因为恒立实业本部及子公司上海恒安生产基地搬迁后订单减少、销量下降，管理费用增加。此外，恒立实业还提示，除上述退市风险外，恒立实业目前尚存在行业发展放缓的风险、市场竞争加剧和价格下降的风险、主要客户集中和对大客户依赖的风险、人员风险、技术风险、房地产项目风险及其他风险等。
恒立实业可谓命途多舛：上市19年经历4次易主、5次重组失利、2次卖壳。
武汉科技大学金融证券研究所所长董登新在接我们发现采访时表示，“扎推出现发布退市风险警告的现象，主要原因还是市场深积了很多‘垃圾股’，监管部门近段时间对于上市公司信息披露的管理更加严格。此前有一些上市公司通过报表的操作来规避退市的风险。但退市博元（600656）做假账的违法行为有了标杆作用，对一些上市公司有威慑性，这使得很多‘垃圾股’不敢这样效仿。”
“不过主要还是经营不善，包括市场环境，进出口比较困难，大幅度萎缩，贸易额下降。产能过剩，对于传统的制造业冲击很大。”董登新补充说。
在上海财经大学现代金融研究中心副主任奚君羊看来，这是一种对投资者负责的表现。“由于证券交易所的严格监管，面临退市风险的公司股票对于投资人风险很大。因此监管部门要求他们发出提示，这是对投资者负责。”奚君羊在接我们发现采访时强调。
除了经济下行，财务状况不好的原因，上海交通大学上海高级金融学院金融学教授严弘在接我们发现采访时分析：“这还与2014年实施退市新政严格有关。现在正值2015年年报的披露期，因此也会出现一些相关的反应。”
但是也有一些上市公司在“披星”后随着财务状况的好转，申请撤销股票交易退市风险警告。
几家欢喜几家愁。在一些公司发布退市风险提示的时候，也有一些公司脱离了退市的苦海。
*ST金路4月27日晚间公告称，*ST金路提交的关于撤销股票交易退市风险警示申请已获深交所核准同意，按照有关规定，*ST金路股票将于4月28日停牌一天，4月29日开市起恢复交易并撤销退市风险警示，证券简称变更为“金路集团（000510）”，证券代码保持不变，股票交易的日涨跌幅限制由5%变更为10%。
公告显示，根据审计报告，2015年实现营业收入16.20亿元，截至2015年12月31日，总资产15.43亿元，归属于上市公司股东的净资产7.47亿元，归属于上市公司股东的净利润1405.81万元。
上市公司什么情况下能申请摘帽？
奚君羊指出，“第一，上市公司本身业绩不太稳定，业绩波动，有可能通过战略定位，经营状况的改善，方针的推行，管理层的决策等一系列原因，使得经营业绩转好，实现摘帽。第二就是上市公司偶然因素的影响，一旦市场有好的消息就会使得业绩变好。第三就是通过重组，把不良资产剥离，母公司将好的资产注入。”
“一些被披星的上市公司的股票收益往往要好于大盘，这也说明壳资源比较紧俏。一些希望上市的企业就紧盯这些ST企业。也许会同这些ST企业接触，通过实质性的资产注入和实际控制人的变更来实现摘星。”严弘向记者指出。
董登新表示，“人为操纵报表也可能使得上市公司不退市。第一种就是政府退税，财政补贴。第二种就是利润操作，将去年的亏损做得比较多。”
“ST专业户现象”
正如严弘所言，被披星的上市公司股票收益往往好于大盘，因此在A股市场有很多投资者就是紧盯这些上市公司。
我们发现查阅*ST新梅（600732）最新出台的一季报就发现了“ST专业户”陈庆桃的名字。
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