周四早盘我们大盘观点是：在量能状况不能明显改善的情况下，适度出击热点个股是较好的操作方式。从周线观察，市场的波动区间越来越窄，要密切关注消息面的变化。

　　周四沪深主要股指均小幅低开，随后在金融、煤炭、房地产等权重板块的带动下震荡下行，两市股指一波比一波走低，沪指连续失守20日、10日、30日三条均线。午后，股指惯性下滑，沪指最低探至3012.31点。此后大盘有所反弹，但反弹高度和力度十分有限。最终沪指报收在3019.18点，下跌37.63点；深成指报收在12086.90点，下跌203.14点。两市总成交金额1982.5亿元，比上一交易日增加38亿元。

　　从盘面上看：受上调存款准备金率和证券交易印花税恢复双边征收的传闻影响，当日金融股明显下跌，广发证券、光大证券、宏源证券均跌逾3%，中信银行、兴业银行、深发展A、宁波银行跌逾2%。房地产股也大多下跌，深物业A跌6%，海鸟发展、东方银星、世纪星源等均下跌5%以上，一线房地产股华侨城A、招商地产跌逾3%，万科A也下跌了1.70%。大农业板块也跌幅居前，禾嘉股份跌5.33%，新赛股份、亚盛集团、新疆天业、东方海洋、北大荒、福成五丰等跌幅均超过4%。不过由于湖北省发改委22日公布了重大项目库，投资总规模达12.06万亿元，使得湖北股表现极为强劲，武汉控股、楚天高速、武汉中商、凯乐科技、道博股份、东湖高新、南国置业均涨停。据测算，此次公布的投资额相当于湖北省09年GDP的近10倍，全社会固投的15倍，08年全国四万亿的3倍。

　　资金流向监测来看：今日股指呈现低开震荡逐波下行的走势，终于验证了“久盘必跌”，股指收盘一举跌穿了多条短期均线，全天两市成交量与昨日相比略有小幅放大。今日主力资金动向观察，分行业看，农药化肥净流入5.76亿元，开发区、塑料制品、商业百货分别列今日资金净流入的二、三、四名，资金分别净流入5.26亿元、4.80亿元、4.57亿元。金融行业列净流出第一为17.82亿元，房地产业净流出7.95亿元，有色金属净流出6.97亿元。今日净流出榜前四名，权重板块占据三席，同时权重类已连续三个交易日资金净流出靠前。分区域看，今日仅有两个区域为净流入，湖北板块净流入32.67亿元；浙江板块净流入3.66亿元；上海板块今日列净流出第一为16.70亿元，深圳和山东板块列第二、第三，分别净流出11.03亿元、8.35亿元。值得关注的是：资金流向上观察，近几日权重股板块连续的不作为，指数最终选择向下寻求支撑。今日两市资金为净流出，今日净流出65.72亿元。

　　总体来说：由于资金面的不宽裕，前期热门概念股出现了一定冲高受阻回落的迹象，市场的机会仍在刚上市不久的新股、高送转预期、高送转实施等个股中。由于权重板块无法形成向上的合力，只能维持局部的权重板块轮动上，因此风格转换仍难以成为现实。接下去一轮的市场热点，可能会在一季报业绩预增股中产生交易性机会。
　　
　　从财经新闻来看：昨日中国发改委网站公布了《东北地区旅游业发展规划》,对未来5到10年内东北地区旅游业发展的战略定位、发展目标、主要任务等提出了要求。据了解，《规划》涉及的范围为辽宁、吉林、黑龙江和内蒙古自治区的蒙东地区约145万平方公里。《规划》提出，经过十年左右，将东北地区打造成为世界知名的冰雪休闲度假旅游区、中温带生态旅游区，东北亚著名的历史文化综合旅游区和商务会展旅游区，将旅游业发展成东北老工业基地产业结构调整的先导产业，现代服务业的主导产业。研究员认为，题材不断,东北区域概念股和旅游股可能又将迎来资金的炒作。

　　深圳证券交易所昨晚发文，提示投资者理性看待高送转现象，同时要规避题材股风险。深交所还提示投资者要全面和理性地看待上市公司业绩增长，不仅要看同比，更要看环比，个别公司的业绩高增长不代表全体。研究员认为，深交所的公告是希望让市场冷静一下，但冷静到什么程度就很难说了，资金只能通过参与各类题材股的炒作才有赚钱的机会。

　　此外，中国工商银行25日晚间宣布，拟在A股市场公开发行不超过250亿元人民币A股可转债，并在H股市场发行不超过H股股本20%的股份，所募集的资金将用于补充资本金。上述议案还需提交中国工商银行股东大会审议。

　　从外围市场看：美国股市周四收盘涨跌互见，道琼斯工业股票平均价格指数收盘涨5.06点，至10841.21点，涨幅0.05%。截止周四收盘，该指数在过去20个交易日里有16次上涨，本月以来累计上涨5%。纳斯达克综合指数跌1.35点，至2397.41点，跌幅0.06%点。标准普尔500指数跌1.99点，至1165.73点，跌幅0.17%。

　　原油期货周四结算价位于前收盘水平下方，纽约商品交易所五月轻质低硫原油期货合约结算价跌8美分，至每桶80.53美元。ICE期货交易所布伦特原油期货合约结算价跌1美分，至每桶79.61美元。

　　美国联邦储备委员会主席伯南克25日重申，由于经济状况依然脆弱，通货膨胀仍处于低水平，美联储仍需保持低利率政策。伯南克当天在国会就美联储的退出策略作证时说，为应对金融危机对美国经济造成的严重威胁，美联储创造了一系列特珠的贷款工具，用来稳定金融体系，鼓励私人信贷重新流向美国家庭和企业。随着市场状况和经济前景改善，这些政策已经到期，或者即将终止。美联储还通过大幅降低联邦基金利率和大规模收购证券的方式推动经济复苏。伯南克说，目前的经济形势仍然需要宽松的货币政策，不过美联储已经开始努力工作以确保在适当时机回收当前的“高水平货币刺激”。

　　欧洲方面，欧盟经济与货币事务专员奥利-瑞恩表示，欧盟必须在本周就援助希腊的方式作出决定，否则可能给欧元造成"严重冲击"。《赫尔辛基日报》援引瑞恩的话报道称，援助希腊已经在技术层面做好准备，现在需要的是在政治层面上做出决定。瑞恩说：“我们正站在十字路口上，如果不能就援助希腊达成协议，欧元将面临严重冲击。”德国财政部一位匿名官员周二在柏林向媒体表示，德国和法国已经同意支持国际货币基金组织向希腊提供援助。

　　亚太方面，印度石油部长近日表示，可能考虑建立主权基金，用于收购海外油气资源，以加强印度的能源安全。印媒认为，这是效仿中国以3000亿美元的主权财富基金投资全球能源和矿产的做法。虽然印度的海外并购总额在2007年超过中国，但主要集中在软件和医药领域，并购发起方也以私企为主。尽管印度公司也在海外购买能源，但规模无法与中国相提并论。去年，中国公司投入了320亿美元在非洲、亚洲和澳大利亚购买石油、煤和金属等自然资源，印度则仅为21亿美元。

　　综合来看：昨日沪深股指出现较大的跌幅，央行回收流动性引发银根收紧的担心是重要的因素。热点上，区域振兴题材再添新军，湖北股来势凶猛。在当前大盘的交投状况下，只能集中少部分资金突击热点。技术上看上证50指数已经第六次跌破年线，料A股的弱势恐将延续。