早上，我们的观点是：趋势方向不明仍需观察。从以往走势来看，如果市场以长阴方式进行正常调整，那么应该在随后的1-3日内，将阴线迅速收起（而且有逐步放大的量能配合），而对于跌破的短线上涨趋势线，也应该立即再次站上。因此如果周五没有继续强势上攻的欲望，那么大盘此后走出震荡或跌盘等下跌中继行情的概率较大。

      大盘实际走势：大盘今天呈缩量窄幅震荡、尾盘放量下挫走势。早盘，在美股微涨和证监会否认5月重启IPO的影响下，两市纷纷高开，随后，便在2450-2500区间来回震荡，盘中，银行股等权重股制约着大盘的上行，黄金股在国家加大储备量消息的刺激下有所走强，但没有能带动起相关的资源类板块，尾盘，大盘有一波跳水，盘中跌破2450点，至收盘时，大盘收在2448.59点，跌15.36点，跌幅为0.62%，沪市成交量1103亿，比上一交易日小幅萎缩。

      盘面上看：两市涨停个股家数14家，1家个股跌停。盘面上看，酿酒、医疗器械、家电、水泥、发电设备、化纤等板块表现强于大盘，而飞机制造、军工、农业、纺织机械、环保、电子、煤炭、资源等板块表现较弱，而金融股表现也不佳，特别是风向标之一的招行尾盘的放量杀跌使得大盘最终跳水。前期强势的有色、煤炭和新能源板块强势不再，而权重指标股又按兵不动。昨天有所表现的农业类个股出现大面积的退潮迹象，表明近日大盘的轮动性加快，不排除诱多的可能。虽然出现了部分的热点，但上涨的力度和市场号召力都非常有限，很难指望他们能够带领大盘重新走出颓势。

      技术上看：观察日线，周三的暴跌，周四缩量窄幅上涨与周五再度下跌，在“断头砸刀”的做空信号后，又出现“空方炮”，并跌穿20日均线的支撑，加上量能严重萎缩，均量线与MACD技术指标均出现“死叉”的信号，日线上做空信号已经接二连三提示风险。这些都预示着短线股指还有往下调整的需要，下周大盘还有下杀的动作出现，因此，后市投资者适宜继续以轻仓谨慎参与为主。

      在美股反弹、证监会辟谣光大证券五一后IPO的传闻后，今日的市场迎来了一个较好的外部环境，在有利环境下仍然出现较弱表现，量能萎缩，热点不济等弱势特征，周五大盘尾盘跳水收阴。本周大盘收出周线五连阳后的首根带上影阴线。后市难言乐观！大盘在2500点上方构筑了一周以上的整理平台，反而成为后市反弹新的阻力区。由于大盘在本周三长阴杀跌后，周四周五二天回抽力度较小，成交量逐步萎缩，说明本周末的反弹依然属于抵抗性反弹，性质上很可能属于下跌中继，本次调整短线并未调整到位，操作上最好观望为上。