大人们总不厌其烦的告诉小孩子做人不能目光短浅，要有远大的志向；这样的话可谓苦口婆心，相信不会有人怀疑这个道理，但在现实中做到的人却很少，在对待得失上更是如此，利欲熏心、急功近利是这个时代的符号，以至于很多时候，我们看不清事实究竟是怎样的，广州话叫“鬼遮眼”，在股市这个贪婪与恐惧情绪堆起来的地方，要让“鬼”遮不了你的眼，的确需要超凡脱俗的定力。

财富（fortune）绝不仅仅是字典里解释的那么简单，财富的财字让人联想到钱，但财富的涵义远远超出钱的范畴。这是一门小哲学，它折射出人生观和处世态度，然后透过性格表现出来，反映在股市中表现在此人为怎样的一个投资者。必须领悟财富的真义才有可能成为价值投资者，财富跟钱是不一样的，钱是通货的货币，代表一定数量的价值，本质上钱是社会欠条，由国家做信用担保，是个人服务社会得到报酬的凭证。而财富比这个定义要宽得多，以至于你现在正在看的这段文字，如果让你对财富有更深刻的认识，这本身已经增长了你的财富。

这是泛义上的财富，一般所指的财富与资产基本等同，为什么说基本等同，而不是等同呢？比如公司员工知识劳动成果属于无形资产，但员工本身并不算无形资产，当然也不是其它资产，但他们无疑恰恰是公司最宝贵的财富。钱可以是财富狭义的标记符号，很多人非常在意这个标记符号绝对数字高低，在投资上这是目光短浅的表现，在面对财富时要走出这个标记符号的影响，只在乎拥有财富的多少，不去关注标记符号的“刻度”，这是投资者必须学习的一门课程，不止对于投资事业有决定性的助益，对人生也是如此。

现在回答文章标题，投资何时算盈利？答案是买进时就算赚钱了，很多人肯定说：“买进了股票还没涨一分钱呢，我那里赚钱了？”如果这样想，上面三段话就白看了，别忘了钱和财富的区别；在这里如何“代入”呢？你的钱没有增加，但你用相对少量的钱换来相对多的财富，这时候当然算是盈利了。我们再展开来看这一部分，把财富量化成以“斤”为单位，假设你认同100圆钱对应100斤财富，市场由于恐慌情绪，有人愿意把100斤财富50圆钱卖掉，那么你可以用100圆钱买到200斤财富，这时会有很多人说你是傻瓜，因为他们相信200斤财富还会贬值，根本不应该用100圆钱去买，但我告诉你不要相信这些人，我的意思不是说不会继续贬值，那只是无关紧要的事，要相信你自己的判断，如果你完全相信自己，用100圆钱买到值200圆钱的200斤财富，这是不是等于大赚了。

绝大多数人在这里会问：你凭什么知道100斤财富值100圆钱？其实这个问题说白了，就是内在价值的估算问题，我凭什么对“万科A”（000002）报价，我凭什么对“招商银行”（600036）报价，我凭什么对“深发展A”（000001）报价，你觉得合理，我不用说理由你也会相信，你觉得不合理，我列举一万个理由也没用，但有一点是明确的，那就是我自己有权利相信估值结果的正确性，并按照这个估值行事；我不需要你相信我的估值结果，也不希望你相信，你要相信自己的估值并坚定不移的执行，不应该受我的影响。现在知道价值投资难在那里了吗？相信自己；换句话说要自信，这对某些人来说比登天还难。

价值投资说到底就是买到价值高于价格的资产，然后经过岁月的流逝，让资产不断的增值，这是一件很有意思的事情，有点像闲情逸致之人，种花种草然后看着花花草草一天天的茁壮成长，那种满足感很奇妙。对于价值投资也一样，需要买入好资产后，随着岁月的河流慢慢稳步增值。企业盈利增长对股价形成提升作用，是最实实在在的赚钱，也是价值投资思想的根本，在我的价值投资思想中最核心的就是这个部分，所以每当我想到价值投资时，立刻联想到的就是“成长”这个词，成长与时间意味着复利，它是世界第八大奇迹，现在可以跳转到《51信仰复利的威力》，看看这个奇迹。

如果市场疯狂到股价远高于内在价值时，就应当卖出所持有的股票，所赚到的钱部分属于投机客疯狂的馈赠。当然这并没有硬性的要求，但我认为这也是不贪婪的一个表现；当价格远高于内在价值时，不卖出有两种人，一种是贪得无厌的人，另一种是傻子，价值投资者但斌先生不属于这两种人的范畴，区别就在于他从不打算卖出，并非想博得更高的差价，算是每三种人吧。他的价值投资理念是买入并永久持有，尽管我个人从来都不认同这样的价值投资方法。就像以前说的，价值投资方法各不同，可以认同我的，也可以认同但斌的价值投资方法，但无法同时两种方法并用，因为两种投资理念从本质上是有冲突的。股价高估卖出所赚到的钱，从道德上也是名正言顺的，当我拥有一项资产我很爱惜，但你报出远高于其价值的价格，我不管什么原因促使你做出该决定的，但我们在你情我愿的情况下公平、公正、公开的将资产转让，这是商业文明社会每天都在进行的行为。

现在总结三种赚钱形态：

一、买入价格低于内在价值的资产，这是从财富角度最根本的赚钱。

二、拥有的资产随企业盈利增长而增值，这是最实在的赚钱。

三、当股价远高于内在价值时卖出，这是赚市场不理性的钱。

在这三种赚钱形态中，最核心的是第二种，随企业盈利增长而赚到的钱，从理论上说是价值投资的核心，但在此还是愿意再次强调，当市场不理性时应该卖出股票，值得永久持有的股票是有的，但不会有很多，大多数股票如果市场报出一个疯狂的价格，我都愿意转让。从买入股票本身的角度看，并不是为了卖出，市场的报价太疯狂逼得我需要卖出，这是在行为上的定义。除了第二条外，其它两条只是投资的过程，属于价值投资哲学的延伸，但往往第一条能够赚到最多的钱。

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