安德烈·科斯托拉尼，1906年生于匈牙利，13岁随家人移居维也纳，最终定居美国。他周游过欧洲很多国家，35岁就退休了，因为他早已在不少国家的股市里赚足了自己一生也花销不尽的财富。他坚持为德国的《资本》（capital heft）等财经评论报刊撰稿达25年之久，在欧洲出版了13部畅销著作。与经济学人从书本到书本的验证理论的方法完全有别，安德烈·科斯托拉尼是用自己 70年的炒股实践和经验来验证自己的成功定理和理论。他素有“德国的沃伦·巴菲特和证券教父”、“20世纪的股票见证人”和“本世纪金融史上最成功的投资 者”之称，获得过戴高乐亲颁的法国荣誉骑士勋章，可他却偏爱人们管他叫“投机家”。他乐此不疲地经常到各国都市的咖啡馆举办免费的讲座，将枯燥的策略、观念演绎成故事和幽默的家常话，将抽象的定理条分缕析为一些简明的原则、公式，把自己独立思考的精神和操作方法毫无保留地传授给散户。为此，他还博得一个
“股市教授”的美名。
想他人之所想，你就应当把投资大众当作同道人，帮助投资大众养成独立思考的能力，找出股市的真谛。安德烈·科斯托拉尼是研究投资大众心理学的权威人物，但他一点也不像这一学术领域的先驱人物勒庞那样把散户视为愚蠢的“乌合之众”，而是把散户当作自己的学生和好朋友。他告诫散户“不一定要富有，但一定要独立”。他向散户揭秘“心理学造就90％的行情”，把资金流通量与股票之间的关系、乐观或悲观的心理因素这二点，简明扼要地列出一个方程式：T（趋势）=G（资金）＋P（心理）。他非常鄙视和厌恶完全不具想象力的股票分析系统和软件，认为股市的涨跌是公众贪婪与恐惧心理状态的反映，人性心理共识才是股市行情变化的最重要的推动力。他说：“只有损失才是真实的，获利不过是一种错觉。号子里的交易员充其量只是一个懂得用电脑完成交易、不须花脑筋的办事员，但是身为投资人就必须是一个用脑思考的人。”他认为股市是一片充满凶险的热带丛林，必须靠自己独立的思考才能获胜。他精辟地告诉散户牛熊转折的特征：“当最后一个悲观者也变成了乐观者时，市场也就走到了‘牛市 ’的尽头；当最后一个乐观者也变成了悲观者时，市场也就走到了‘熊市’的尽头。”为劝导散户不可用简单的技术指标和数学逻辑来判断股票的走势，他直言不讳地点穿：“想要用技术方法预测股市行情或未来走势的人，不是江湖骗子，就是蠢蛋，要不然就是兼此两种身份的人。”
想他人之所想，他特别强调“想象力”在股票交易中的重要性。我的理解，这种“想象力”既是独立的思考，又是从思考中绽放而生的睿智。为何炒股者总是大多数人输而少数人赢？他发现，正是大众不愿独立思考、缺乏想象力和习惯于跟风的心理使然。只有那些从大众普遍心理挣脱出来的人，才是赢家。他认为，仅仅是取得股票信息是不够的，想象力才是投机操作的原始动力和成功的先决条件。这与爱因斯坦那句名言“想象力比知识更重要”的意思相吻合。他自豪地宣称：“我不是任何人的主人，也不是任何人的仆人，这就是我的成就。”这话让笔者联想到股市里那么多的输家，哪个不是缺乏想象力、总爱跟在荐股者屁股后面跑的“仆人”呢？ 他进而指出：“对于股市大盘走势，想象力和资金要比基本面的分析更能发挥决定性的影响。” “在股票市场上成功，不是靠计算，而是思想，用脑子思想”， “在别人不喜欢的地方寻找以后他们会喜欢的东西”， “投机者利用别人的愚蠢所获得的利益往往比靠自己的智慧得来的多，人们可以从别人的愚蠢之处汲取教训”…… 从安德烈·科斯托拉尼的书中俯拾皆是一串串闪烁着想象力光芒的股语金言想他人之所想，才会像安德烈·科斯托拉尼那样对公众坦诚相待，实话实说，从不装腔作势，从不隐瞒自己的观点。与我们习见的国内股评写手们言行不一没有语词个性的品位迥然不同，安德烈·科斯托拉尼毫不讳言自己就是股市里的一个“投机者”。尽管我们国内股票的换手率高出国外市场数倍乃至数十倍，可是敢于公开说 出自己就是“投机者”的学者和交易者着实难得见到一个。
安德烈·科斯托拉尼从年轻到老迈，却始终都以“投机者”自誉，或以能够识破股市心理的“浪漫投机家”自居。他在早年一篇题为《一个投机者的告白》的专栏文章直言：“做财政部长，我不行。做银行家，我不想。我就是投机家和股票族。”他写《大投机家的证 券心理学》时已值85岁高龄，依然坦诚地说：“我是投机者，始终如一！”在他看来，没有非理性的投机就不存在股市。他如实地道破天机：“股价的波动从来未曾符合过股票的真正价值，股价永远过高或过低。如果股价可以随时反映真正的价值，也就不会有上下波动的行情了。”同时他也自知投机者不是一本百科全书， “但他必须在关键时刻觉察出关联性并作出适当的处理”。为了帮助散户把握好在不同行情循环周期的投机操作，他一目了然地将行情的循环周期划分为股价盘整、顺势波动、急速扩张三个时期阶段，并给出相应的投机策略和方法。他坦言，股市投机家最为重视的是“傻瓜的价值”，也就是智慧的投机家总是利用别人的愚蠢来获利。他把所谓高智商的人也归入无知群众之列，戏称为“博学笨蛋”，并假设“挑选100名高智商的人共处一室，结果显示冲动情绪会战胜理智思考”。他认为，对于大众心理反应强弱的关键时机，经验老到的投机家有时是可以预测到的。比如一旦察觉出大众心理过于狂热，投机家就会退场。在股票投机的天地里博弈，他坚信其中的诀窍如同玩牌：“做一个投机商就仿佛在玩扑克牌，你必须在拿到坏牌时尽量少输，拿到好牌时尽量多赢。”
(文/佚名）
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世人总是片面地以为，股市中的投机者好像就是那些快进快出的短线客。实则这完全是误解。历来以“投机家”自称的安德烈·科斯托拉尼恰恰就向散户提出过一条相当风趣也相当著名的忠告：假如你确实买到了价格低廉的绩优股，“那就该到药店买安眠药吃，尔后睡上几年，再从睡梦中醒来，结果必定惊喜连连”。其实，谁说“放长线钓大鱼”就不算是一种另类的投机行为和策略呢？！
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(2011-04-01 08:29:07) 