中金公司长期研究保险股的分析员周光认为，中国内地保险业最大的好处在于：最大的成本来自于代理人的佣金，这是被国家卡死的——保险代理人最高只能拿一期的40%，如果在香港、台湾地区，则是超过100%——保险公司最难控制的一块费用，国家帮你控制了。所以，在内地一定是保单卖得越多，公司赚钱越多。

　　另外，还有2.5%的预定利率。就是说，无论资金成本还是销售成本国家都给你控制好了，剩下唯一的就是把这个东西卖出去，卖得越多，赚得越多。

　　保险股的当期收益受到投资收益率的影响很大。大盘处于上升周期时，保险公司可以从股市中挣钱，而银行则不能，所以保险股表现出更大的弹性。而大盘下跌时，如果减仓不及时，保险公司也会成为重灾区。

怎样把握保险股的投资周期？

　　周光认为，应该是降息的末期和加息的初期。

　　李聪认为，这个说法对，但不新鲜，它是对周期类股票普适的一个规律。降息末期是经济见底的时候，而加息初期其实就是经济复苏的阶段，这两个阶段是周期类股票的投资时钟，当然也适用于保险股。

　　保险股的催化剂不是保费的高增长，而是股市的温度。当投资者的情绪集体转多的时候，是投资保险股的最佳时机。

　　保险股就像大盘的温度计，或者说是投资情绪的温度计。

                                 ( 文/来自史文海博客  图/选自<刀刀漫画>)

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　　在市场最低迷的时候买入保险股，在投资者享受资本盛宴时卖出，在其他时间持有保险股都会损失时间成本和机会成本。