加载中…巴菲特致股东信：直面最差年景，但依然乐观
(2009-03-03 18:55:45)
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分类： 理财 |
财经人物漫画：投资大师巴菲特 关键字：投资大师 巴菲特 中新社发 万永奎 摄
年终之际，大大小小的投资者都是伤痕累累，困惑不已，就像误入羽毛球比赛的迷途小鸟。 ----
我们确信，比如说，经济在2009年将会混乱不堪，而且可能还会持续，但这个结论并不能告诉我们股市会涨还是会跌.----
关于经济
这导致了信贷市场功能失常，而不久之后很多重大方面完全停止运转。整个国家的口号都变成了我小时候在餐馆墙上看到过的格言：“我们只相信上帝；其余人等请付现金。”-----
用扑克牌的术语说，财政部和美国联邦储备委员会(Fed，简称美联储)都已经“全部跟进”了。如果说此前为经济开出的药都是论杯装，那最近就是论桶。几乎确定无疑的是，这些以前无法想像的猛药会带来不好的副作用。要让金融系统避免彻底崩溃，政府去年采取的强有力的紧急措施必不可少，无论可能出现怎样的负面影响。一旦出现彻底崩溃，对我们经济中的所有领域都将造成灾难性的后果。不管喜不喜欢，华尔街、普通民众和美国各界人士都处于同样境地。不过，在这片坏消息之中，别忘了我们的国家过去曾经面临比当前严重得多的困境。……美国从来不缺挑战。
关于风险
人们撰写这十年的金融史时，肯定会提到上世纪90年代的互联网泡沫和本世纪初的房地产泡沫。但2008年底的美国国债泡沫可能也会被认为几乎与前几次泡沫一样非同寻常。
关于伯克希尔2008年业绩
这意味着我们的585亿美元保险“游浮额”－－这些资金并非我们所有，但由我们掌控并自主投资－－丝毫没有损失。客户在2008年支付了28亿美元让我们持有这些游浮额。查理和我觉得这很有意思。
伯克希尔一直在对企业和证券展开收购，而市场的混乱为我们的收购交易提供了助力。投资的时候，悲观主义对你有帮助，而盲目乐观会害了你.-----
另外，我们继续持有的债券和股票的市值随市场大势出现大幅缩水。查理和我对此并不担心。事实上，如果有资金可以增加头寸，我们很愿意看到这样的价格下滑。-------
同样，2006年收购PacifiCorp时，我们大力发展风力发电。当时的风力发电量为33兆瓦。现在达到794兆瓦，而且还在继续增长。（在PacifiCorp，我们还发现了另外一种“风力”：这家公司当时有98个经常开会的委员会，现在只有28个。）------ 几年前，我们的竞争对手被称为“杠杆并购机构”。但杠杆并购的名声已坏。因此，用奥威尔的说法，并购公司决定改名换姓。不过他们此前业务的基本组成部分并没有变，包括他们深爱的收费制度和对杠杆的热爱。它们的新称号成了“私募股权”。
前景依然乐观 价格下跌创造加仓机会
尽管公司的投资组合导致收益下滑，但是巴菲特表示，“我们喜欢这样的价格下降”，因为这样的话如果有资金还可以增加自己的仓位。
坚持价值投资的巴菲特对于今年美国股市的投资机会较为悲观，他认为美国经济将处于乱局，目前没有办法预测股市的涨落。不过擅长长期投资的“股神”对于美国经济的长远发展仍然坚持乐观的态度，“美国曾经经历过更艰难的时期，我们已经克服这些困难”。他相信，美国的好日子还在后头。
我们确信，比如说，经济在2009年将会混乱不堪，而且可能还会持续，但这个结论并不能告诉我们股市会涨还是会跌.----
关于经济
这导致了信贷市场功能失常，而不久之后很多重大方面完全停止运转。整个国家的口号都变成了我小时候在餐馆墙上看到过的格言：“我们只相信上帝；其余人等请付现金。”
用扑克牌的术语说，财政部和美国联邦储备委员会(Fed，简称美联储)都已经“全部跟进”了。如果说此前为经济开出的药都是论杯装，那最近就是论桶。几乎确定无疑的是，这些以前无法想像的猛药会带来不好的副作用。要让金融系统避免彻底崩溃，政府去年采取的强有力的紧急措施必不可少，无论可能出现怎样的负面影响。一旦出现彻底崩溃，对我们经济中的所有领域都将造成灾难性的后果。不管喜不喜欢，华尔街、普通民众和美国各界人士都处于同样境地。不过，在这片坏消息之中，别忘了我们的国家过去曾经面临比当前严重得多的困境。……美国从来不缺挑战。
人们撰写这十年的金融史时，肯定会提到上世纪90年代的互联网泡沫和本世纪初的房地产泡沫。但2008年底的美国国债泡沫可能也会被认为几乎与前几次泡沫一样非同寻常。
关于伯克希尔2008年业绩
这意味着我们的585亿美元保险“游浮额”－－这些资金并非我们所有，但由我们掌控并自主投资－－丝毫没有损失。客户在2008年支付了28亿美元让我们持有这些游浮额。查理和我觉得这很有意思。
伯克希尔一直在对企业和证券展开收购，而市场的混乱为我们的收购交易提供了助力。投资的时候，悲观主义对你有帮助，而盲目乐观会害了你.-----
另外，我们继续持有的债券和股票的市值随市场大势出现大幅缩水。查理和我对此并不担心。事实上，如果有资金可以增加头寸，我们很愿意看到这样的价格下滑。
同样，2006年收购PacifiCorp时，我们大力发展风力发电。当时的风力发电量为33兆瓦。现在达到794兆瓦，而且还在继续增长。（在PacifiCorp，我们还发现了另外一种“风力”：这家公司当时有98个经常开会的委员会，现在只有28个。）------ 几年前，我们的竞争对手被称为“杠杆并购机构”。但杠杆并购的名声已坏。因此，用奥威尔的说法，并购公司决定改名换姓。不过他们此前业务的基本组成部分并没有变，包括他们深爱的收费制度和对杠杆的热爱。它们的新称号成了“私募股权”。
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巴菲特，叹天下何人识君！
巴菲特所说的一个＂0.4元买1元价值＂的买入原则,今时此刻的国内流通股市场有几个所谓的价值投资人在严格执行？一个＂终身持有＂，引多少英雄折腰！
只有在潮水退去时，你才会知道谁一直在裸泳。
如果市场总是有效的，我只会成为一个在大街上手拎马口铁罐的流浪汉。
后记：这个世界上不知道有多少人眼巴巴得看着巴菲特这次要失败，让这些人失望的是，每次都是他们自己错了。当然，我并不是在这里暗示说巴菲特每次都是正确的，我只是说这些人暂时还没有指责老巴头的能力。让我们打个比方吧，某年轻人认为某百岁老人的养生之道有问题，这怎么看都很可笑，等到这位年轻人也活过95岁，再来批评别人的养生之道吧。
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