简单,高效,透明,阳光----苏宁电器
(2009-02-11 21:02:59)
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苏宁投资巴菲特长期持有理财股票伟大的公司杂谈 |
分类: 持有股票 |
巴菲特购买企业或部份股票的六条金标准:
巴菲特收购企业的标准20多年始终不变。巴菲特1982年起在伯克希尔年报中多次公开声明他想要收购企业的基本标准,该标准目前是六条:
一是较大的公司规模(至少有5百万美元的税后利润);
二是显示出有持续稳定的赢利能力(对未来盈利预测不感兴趣,对由亏转盈的“反转”公司也不感兴趣);
三是公司少量举债或不举债情况下良好的权益收益率水平;
四是良好的管理(因为伯克希尔不可能提供管理);
五是简单易懂的业务;
六是清楚的出售价格。
(赖良:良好的企业经济特征,这是阳性的一面;诚信能干的管理层,这是阴性的一面,虚拟的一面.孤阴不生,独阳不长,一阴一阳之谓道.)
(1)股权结构完美,张近东做到了散财聚人.江苏富豪前100名中,苏宁有6位.高管们在1996年公司股份制和2004年公司上市,获得了许多股份.公司没有张的亲属.团队的执行力极强.而国美差的太远了.
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46.20元 |
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20.00元 |
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45.40元 |
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71.85元 |
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盈利模式得到投资者的欣赏 :孙为民认为,对于投资者而言,企业的业绩增长是投资者信心的根本。苏宁电器的净利润率不到2%。但是低利润率不等于低利润。苏宁电器通过规模销售形成总体高利润。加上苏宁连锁发展低投入、高周转轻资产运营,最终形成股本的高收益,为投资者带来效益的最大化。苏宁电器利润率很低,恰恰也提高了行业进入的门槛,对竞争对手有很大的封杀作用。
基础管理是强力后盾 :苏宁电器把家电连锁发展当作技术密集、人才密集和资本密集的长期事业来经营。不盲目发展店面的数量,而是把物流基地、服务网点、客服中心与店面建设同步配套,尤其是在支撑连锁发展的两个关键投入信息系统和人力资源,苏宁电器更是不遗余力、超前投入。苏宁电器上市最初募集的4亿资金,60%左右都投入其中。
企业文化得到认同:“苏宁电器得到投资者认可的另一个重要因素,是苏宁的企业文化。”孙为民说。投资者总是自觉或不自觉地拿苏宁和国美进行比较。苏宁和国美连锁发展模式接近,行业地位相同,最大的区别来自两个企业的个性和风格差异。国美以高调张扬、低价著称。国美的物流、服务托管第三方,经营团队取决于效益考核,不进则退,利于在短期内体现集聚效应。而苏宁以低调内敛、服务著称,苏宁的物流、服务全部自己包揽,注重考评经营团队服务品牌维护和基础管理执行,人员相对稳定。
5年内成为世界500强 :自5年前苏宁率先提出连锁的概念以后,又率先完成一类城市的布局。下一步,苏宁将在一类城市进一步完善布局,提高店面的运营效应。完成二三级市场的布局。提速发展,实现5年内成为世界500强的目标。