基金定投：跨越牛熊的理财工具

曹  磊

《证券时报》理财版     

《管子·权修》篇有言：“一年之计，莫如树谷；十年之计，莫如树木；终身之计，莫如树人。”

 理财之道犹如树木之法，善于理财者总是以本金为树种，凭信心为阳光，借时间为雨露，用方法做养料，最终默默培植出自己个人财富的参天大树。在诸多理财方法之中，基金定投可谓个中极品，作为跨越牛熊的理财工具，可以帮助投资者在熊市中为自己埋上一株大树的种子，在未来撑起个人财务自由的梦想。

 基金定投是跨越牛熊的理财工具

 自去年10月份开始的本次市场调整令不少投资者处于深度恐慌之中，有人甚至停止了自己坚持已久的定投。事实上，这样的做法只能让自己离财务自由的道路越来越远。

 回顾历史可以让我们视野更加开阔、头脑更加睿智、行动更加理性和坚定。在中国资本市场的历史上，上证指数超过50%的下跌发生过3次，调整时间最长的一次历时2年10个月，发生在1993年5月（阶段高点1380点），经过1994年7月（阶段低点325点），最终到1997年5月达到1510点，经历了一个完整的牛熊周期。

 如果我们在这轮调整的最高点1993年5月开始定投上证指数，每月投入2000元，经过一轮惨烈的下跌，到1997年5月将获得19.6万元的账户余额，期间总投入为9.8万元，回报率达到了99.9%。而如果在1993年5月一次性投资9.8万元，到1997年5月的投资回报率只有9.42%。

 从上面的例子可以清晰的看到，基金定投作为跨越牛熊的理财工具非常成功地帮助投资者平抑了市场的波动，较一次性投资更好地实现了资产的保值增值。那些能够在市场最恐慌时刻进行定投播下树种并坚持下来的投资者，最终获得的是一颗参天大树。

定投之道贵在持之以恒

基金定投的精髓在于利用低位加码、高位减磅的原理，平抑市场波动和选时风险。基金定投发挥威力的最大秘诀在于持之以恒，但人性的弱点决定了多数人在手中筹码不断升值的牛市中可以坚持定投，而当市场下跌时多数人会因为恐惧而停止买入，但正确的做法却恰恰相反。让我们看个例子：

当市场处于下跌期时，您才能一次买到更多的基金份额，如果就此办理停扣，就会错失摊低投资成本的机会。如果我们定投以上证指数为标的的模拟基金，每月定投1500元，投资期间是2003年1月至2007年12月，在2007年12月28日基金账户将有基金余额约29.8万元。但如果你在2004年4月6日－2005年7月11日（当时股市在1年多时间里持续走低，从1777.5点跌到1011.5点）期间停止定投，2005年8月重新开始，至2007年12月28日，基金账户余额仅有为20.6万元，少了9.2万元！