夜读查理·芒格：试着把几件事做好，就会有好的结果

21世纪经济报道 2016-03-22 22:12

投资四大心法

心法一：好球才挥棒

芒格认为股票投资人，可以一直观察各公司的股价，把它们当成一个个格子。如果出现一个速度很慢、路线又直，而且正好落在你最爱的格子中间的“好球”，那么就全力出击。

芒格从棒球中得到的灵感，他推崇一位叫泰德．威廉（Ted William ）的美国职棒选手。

心法二：“能力圈”法则“可以投资的”标的，就是可简单理解的的项目，被归类成“太难理解”的，一般投资人也应回避，许多投资人偏爱的制药业和高科技业，就被他直接被归为“太难理解”这一项。虽然错过一些机会，但也因此才能避免犯下致命的错误。

他认为，投资标的，可以分为三种：“可以投资的”、“不能投资的”，另一种就是“太难理解的”。

心法三：找最宽的护城河必须记得：真正有宽广护城河的企业，是那些具有高定价能力的公司，芒格认为，迪斯尼乐园就是符合这样的条件。

所谓“护城河”，在芒格的心中，就是保护企业免遭敌人入侵的无形沟壕。

优秀公司拥有很深的护城河，并不断加宽护城河，为公司带来“可长可久的竞争优势”。

心法四：找复利机器而非便宜货他认为“股价合理的卓越企业，胜过股价便宜的平庸企业”，即便有些股票虽然价格是其账面价值的两三倍，但仍然是非常便宜的。

选好股票后，芒格最喜欢的投资方式是“大量且长期持有”。芒格称之为“坐等投资法”（ sit on your ass investing ）

即使你当时花了较高的价钱去买它的股票，你最终得到的回报也会非常可观。窍门就在于买进那些优质企业，因为那就等于你买到了那家公司的成长动能。

巴菲特推崇芒格时曾说，“这是查理对我真正的影响 … 让我从格雷厄姆的局限理论中走出来 … 查理的思想就是那股力量，他扩大了我的视野。”

查理·芒格，美国投资家，沃伦·巴菲特的黄金搭档，伯克夏·哈撒韦公司的副主席。在过去的45年里，他和巴菲特联手创造了有史以来最优秀的投资纪录——伯克希尔公司股票账面价值以年均20.3%的复合收益率创造投资神话，每股股票价格从19美元升至84487美元。