“查理和我对做空都不陌生，我们两个都失败了。”

      芒格对做空则表示：“我们不喜欢以痛苦地交易来换金钱。”

 2.    巴菲特在2002年股东大会上的回答：

       查理和我过去在上百只股票上有过做空的想法，如果我们实施了，我们可能已经变成了穷光蛋。泡沫的演化基于人性，没有人知道什么时候它会破裂，或在破裂之前它会膨胀到多大。

3.    巴菲特在2001年股东大会上的回答：

     这是个有趣的值得探讨的问题，许多人被做空毁灭，做空会让你破产。

     你会看到许多股票的价格远远超过其内在价值，股价是内在价值5-10倍的现象很普遍，但很少看到股价是内在价值10-20%的情况。所以，你可能认为做空很容易，但实际上不是。

      股票之所以常常价格高估，是因为背后有推动的力量。他们常常可以利用高估的股价来提升价值。例如，股票内在价值为10美元，但交易价格是100美元，他们可能会把内在价值提升到50美元，然后，华尔街会说：“看，我们创造了价值！” 这个游戏会继续下去，在这个游戏终结之前，作为做空者，你可能已经把钱耗光了。

    长期做多更容易赚钱，你不可能通过做空赚大钱，因为巨大损失的风险意味着你不能下重注。
    我们会永不做空，因为我们太大了。

    芒格：做空并看着推动者把股价拉升是非常刺激的，但不值得去体验这种刺激。

博客编辑：小谢

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